充電時間：行業及個股研究思路探討
沒行情的時候，老王帶大家一起充充電！
老王之前的工作主要方向是期貨品種的基本面研究和技術分析領域，影響期貨價格漲跌的基本面因素，根植於該商品的供求關係。
下麵以去年火爆的新能源行業及個股為例，談談老王的思路。有人或說，新能源去年都炒上天了，你這馬後炮，有撒意思！是的，老王在新能源爆炒的時候在做期貨，事後才看到的，本篇只談思路，對不對路，留待下一個板塊爆時驗證。覺得無趣的請繞行！
一、個股研究思路
新能源汽車行業是一個產業規模龐大的產業，
下面主要從以下幾個方面來探討新能源汽車行業研究思路：
1、大局觀：從國家戰略方面來看，新能源汽車因具備使用可迴圈使用的電力能源、環保等優勢，將會逐步取代汽車（石油資源的稀缺性、中國貧油國導致經濟發展受限、汽車尾氣對環保的惡劣影響等）。因此，從大的戰略方面，新能源汽車取得傳統汽車將是汽車行業發展的必然趨勢。
2、全球視野：從全球產業競爭格局方面來看，美、德、日是傳統汽車製造強國，由於具備資金和技術優勢，汽車強國將引領新一輪產業升級的發展趨勢。特別是美國，由於美國創新文化引領全球，加上中美市場結構特點較為類似，比如上一輪美國IT技術革命中成長起來的科技企業，如雅虎、亞馬遜、GOOGLE等，在中國都能找到成功模仿的痕跡，
特拉斯的新能源生產技術及市場發展，以至於其個股走勢等方面均將領先於國內該行業企業。比如，特拉斯今年2月初個股完成大級別的調整形態見底，開始走出新一輪上漲行情。而國內後期走牛的中通客車、宇通客車等車企，
3、產業鏈思維（縱深）：從新能源汽車產業鏈本身的結構特點來看，較為容易引起資金攻擊的領域主要存在于整車、鋰礦、鋰電池及關鍵設備以下幾個方面，主要是因為該領域存在相應不可替代的優勢：
A、具有整車製造能力的企業。（產業鏈的綜合優勢）
B、掌握了上游稀缺資源的企業。（中短期來看，資源的不可替代性）如天齊鋰業、贛鋒鋰業等。
C、具備核心技術能力的企業。（技術壁壘，形成壟斷的溢價收益）如多氟多等。
4、橫向對比分析：同一板塊內，不同企業之間的對比分析，採用排除法，篩選出該板塊的龍頭。
新能源汽車整車生產領域，國內排名靠前的企業有：比亞迪、宇通客車、江淮汽車、安凱客車、中通客車、萬向錢潮、金龍汽車。
以國內新能源汽車龍頭比亞迪為例進行篩選，雖然比亞迪具有全產業鏈的綜合優勢，但也有幾大硬傷不容忽視：
A、比亞迪鋰電池使用的是磷酸鐵鋰技術，該種鋰電池較目前全球首選的三元鋰電池在能量密度方面差距不小，後期在主流市場面臨淘汰的可能性較大，這或將是比亞迪在技術儲備方面的戰略失誤。個為認為這方面因素，是影響比亞迪股價最為核心的因素。
B、比亞迪的新能源汽車占比較小（目前占比僅為18.92%）、
C、市值過大，成長空間小。
D、前期已經爆炒過，估值相對偏高，市盈率40多倍。
E、另外，還可以從公司的發展戰略、市場競爭力、技術水準、盈利能力、財務狀況、管理能力等方面進行綜合分析。
通過以上幾個方面的簡要分析，可以排除比亞迪。
5、把脈行業政策：比如充電樁行業，新能源汽車行業發展到一定階段，如果要大面積普及乘用電動車，充電樁也必須配套普及。雖然國家說好的配套充電樁政策並沒有出臺，沒有有效刺激市場，但該政策的普及具備一定的前瞻性。一旦出現政策的利好，將會激發資金的追捧，屆時，奧特迅，易事特、萬馬股份等股性較好的充電樁企業將會迎來一波中線投資機會。
6、挖掘痛點：由於新能源汽車行業規模龐大、細分領域眾多，因此造成不同子行業之間發展水準參差不齊，每一個細分領域因全球分工的變動而調整不及時，將會造成產能的異動和相應板塊的異軍突起。令不少投資者沒有想到的是，多氟多這個生產六氟磷酸鋰的生產企業，主要因為六氟磷酸鋰價格的暴漲而導致公司股價的飆升，成為近兩年來的大牛股。加上多氟多具備電池整裝、整車產業鏈、電解液細分領域的競爭壁壘等多重優勢共振，難怪其股價一飛沖天。
關鍵矛盾點的挖掘需要具備一定的行業背景知識、化工領域和鋰電池領域專業知識。這方面可以通過借力，向行業專家進行諮詢。
7、延伸研究（關聯影響研究）：從產業鏈中關鍵矛盾節點出發，作發散性延伸，找到比現有矛盾更為突出的矛盾。
例如，從目前全球主流的三元鋰電池（鎳鈷錳酸鋰）的組成來看，其中稀有金屬鈷是必備材料，具有提升電池性能的作用。而中國是一個貧鈷國家，80%以上原料需要進口，而且隨著三元材料的大量普及，中國鈷的進口需求逐年大幅上升。全球鈷的主產國主要有：剛果、尚比亞、俄羅斯等。中國鈷原料最大的生產企業是華友鈷業，華友在剛果有收購鈷礦山，具備資源優勢。格林美是國內鈷原料二次回收利用規模和技術領先的企業，因為回收原料成本相對較低，所以具有較強的贏利能力。因此，從資源的稀缺性來看，鈷的投資潛力比鋰更大，這兩家企業均具有長期投資價值。
8、技術分析把關：通過分析個股形態和結構，找出調整比較充分、技術形態更強的個股。
A、中通客車
從圖中技術走勢來看，中通客車經歷去年股災以來，從31.9元的高點經歷了大的三角形調整，三角形內部形成ABC的調整結構，其中C浪失敗形成短C浪，C浪走完之後，出現回踩，日線形成小雙底形態。伴隨下方成交放量，資金追捧，開始走大5浪的主升推動浪，大的調整結構走完，後面的上漲空間則具備較強想像力。日線拐點見於3月1日。
B、安凱客車
安凱客車較中通客車走了一個更大的三角形調整形態，而且安凱客車股災高點開始的A浪下跌殺得過猛，已經跌穿牛市起漲點，表明多頭防守能力弱，不少主力或套牢在半山腰之上，對於這種深跌的個股，場外的主力不會輕易去做解放軍。該股三角形調整結構走完後，於5月中旬完成日線雙底的第二隻腳，但雙底之後，不見下方成交持續放量，表明該股對主力資金的吸引力較弱，其市盈率高達180多倍也足以使其不具備中長線投資價值。
從走勢形態方面來看，中通客車與安凱客車孰強孰弱，一目了然。
二、小結：
1、從個股的挖掘方面來看，我們要找的是那種聚萬千寵愛於一身的個股（例如多氟多），具備該股性的個股極有可能成為龍頭股，我們要做就是做好基本面全方位的分析後，參考技術形態，在該股啟動的初期介入（拐點進場），牢牢握住，長期持有即可。
2、券商研報的優點是大而全，資料翔實，圖表眾多，以資料說話，較為客觀、且一目了然。缺點主要在於資料過於龐雜，重點不夠突出，邏輯性不強。針對券商研報，可以取長補短，在資料羅列方面，不需要面面俱到，而在重要的關鍵資料方面則要深入挖掘，進行歸納總結，找出核心矛盾點。針對其相對不足的邏輯歸納方面，也應予以加強。
3、只有對行業的歷史脈絡、發展現狀、前沿技術、應用全景、產業政策等方面作較為深入的瞭解，才能把握影響行業發展的核心因素。當然，如果有條件體驗一下各調研公司的主流產品，相信你會有更為清晰的感受。
4、以技術形態作為印證條件，任何牛股啟動之前，多多少少都會在盤面上留下蛛絲馬跡，或是成交放量、或是籌碼密集，不一而論。有了技術信號的印證，想必你的進場也會是從容不迫，持倉也會穩于泰山。
由於時間關係，老王只是看了少量新能源汽車方面的資料，上文亦是泛泛而談，主要是談研究思路。實際情況是，老王對新能源汽車行業瞭解不夠全面、細緻，對行業特點認識也較為粗淺，因此在分析角度選取方面或存在不少偏差，而且對行業重要環節的把握不夠準確，或造成分析結論不夠客觀等問題。諸如此類，還有其它方面的諸多問題……
碼出這些文字，消耗了不少腦細胞。諸位如能從中吸收丁點養份，算是老王沒有白費力氣，總之，權當抛磚引玉！歡迎老手多多拋磚！
A、具有整車製造能力的企業。（產業鏈的綜合優勢）
B、掌握了上游稀缺資源的企業。（中短期來看，資源的不可替代性）如天齊鋰業、贛鋒鋰業等。
C、具備核心技術能力的企業。（技術壁壘，形成壟斷的溢價收益）如多氟多等。
4、橫向對比分析：同一板塊內，不同企業之間的對比分析，採用排除法，篩選出該板塊的龍頭。
新能源汽車整車生產領域，國內排名靠前的企業有：比亞迪、宇通客車、江淮汽車、安凱客車、中通客車、萬向錢潮、金龍汽車。
以國內新能源汽車龍頭比亞迪為例進行篩選，雖然比亞迪具有全產業鏈的綜合優勢，但也有幾大硬傷不容忽視：
A、比亞迪鋰電池使用的是磷酸鐵鋰技術，該種鋰電池較目前全球首選的三元鋰電池在能量密度方面差距不小，後期在主流市場面臨淘汰的可能性較大，這或將是比亞迪在技術儲備方面的戰略失誤。個為認為這方面因素，是影響比亞迪股價最為核心的因素。
B、比亞迪的新能源汽車占比較小（目前占比僅為18.92%）、
C、市值過大，成長空間小。
D、前期已經爆炒過，估值相對偏高，市盈率40多倍。
E、另外，還可以從公司的發展戰略、市場競爭力、技術水準、盈利能力、財務狀況、管理能力等方面進行綜合分析。
通過以上幾個方面的簡要分析，可以排除比亞迪。
5、把脈行業政策：比如充電樁行業，新能源汽車行業發展到一定階段，如果要大面積普及乘用電動車，充電樁也必須配套普及。雖然國家說好的配套充電樁政策並沒有出臺，沒有有效刺激市場，但該政策的普及具備一定的前瞻性。一旦出現政策的利好，將會激發資金的追捧，屆時，奧特迅，易事特、萬馬股份等股性較好的充電樁企業將會迎來一波中線投資機會。
6、挖掘痛點：由於新能源汽車行業規模龐大、細分領域眾多，因此造成不同子行業之間發展水準參差不齊，每一個細分領域因全球分工的變動而調整不及時，將會造成產能的異動和相應板塊的異軍突起。令不少投資者沒有想到的是，多氟多這個生產六氟磷酸鋰的生產企業，主要因為六氟磷酸鋰價格的暴漲而導致公司股價的飆升，成為近兩年來的大牛股。加上多氟多具備電池整裝、整車產業鏈、電解液細分領域的競爭壁壘等多重優勢共振，難怪其股價一飛沖天。
關鍵矛盾點的挖掘需要具備一定的行業背景知識、化工領域和鋰電池領域專業知識。這方面可以通過借力，向行業專家進行諮詢。
7、延伸研究（關聯影響研究）：從產業鏈中關鍵矛盾節點出發，作發散性延伸，找到比現有矛盾更為突出的矛盾。
例如，從目前全球主流的三元鋰電池（鎳鈷錳酸鋰）的組成來看，其中稀有金屬鈷是必備材料，具有提升電池性能的作用。而中國是一個貧鈷國家，80%以上原料需要進口，而且隨著三元材料的大量普及，中國鈷的進口需求逐年大幅上升。全球鈷的主產國主要有：剛果、尚比亞、俄羅斯等。中國鈷原料最大的生產企業是華友鈷業，華友在剛果有收購鈷礦山，具備資源優勢。格林美是國內鈷原料二次回收利用規模和技術領先的企業，因為回收原料成本相對較低，所以具有較強的贏利能力。因此，從資源的稀缺性來看，鈷的投資潛力比鋰更大，這兩家企業均具有長期投資價值。
8、技術分析把關：通過分析個股形態和結構，找出調整比較充分、技術形態更強的個股。
A、中通客車
從圖中技術走勢來看，中通客車經歷去年股災以來，從31.9元的高點經歷了大的三角形調整，三角形內部形成ABC的調整結構，其中C浪失敗形成短C浪，C浪走完之後，出現回踩，日線形成小雙底形態。伴隨下方成交放量，資金追捧，開始走大5浪的主升推動浪，大的調整結構走完，後面的上漲空間則具備較強想像力。日線拐點見於3月1日。
B、安凱客車
安凱客車較中通客車走了一個更大的三角形調整形態，而且安凱客車股災高點開始的A浪下跌殺得過猛，已經跌穿牛市起漲點，表明多頭防守能力弱，不少主力或套牢在半山腰之上，對於這種深跌的個股，場外的主力不會輕易去做解放軍。該股三角形調整結構走完後，於5月中旬完成日線雙底的第二隻腳，但雙底之後，不見下方成交持續放量，表明該股對主力資金的吸引力較弱，其市盈率高達180多倍也足以使其不具備中長線投資價值。
從走勢形態方面來看，中通客車與安凱客車孰強孰弱，一目了然。
二、小結：
1、從個股的挖掘方面來看，我們要找的是那種聚萬千寵愛於一身的個股（例如多氟多），具備該股性的個股極有可能成為龍頭股，我們要做就是做好基本面全方位的分析後，參考技術形態，在該股啟動的初期介入（拐點進場），牢牢握住，長期持有即可。
2、券商研報的優點是大而全，資料翔實，圖表眾多，以資料說話，較為客觀、且一目了然。缺點主要在於資料過於龐雜，重點不夠突出，邏輯性不強。針對券商研報，可以取長補短，在資料羅列方面，不需要面面俱到，而在重要的關鍵資料方面則要深入挖掘，進行歸納總結，找出核心矛盾點。針對其相對不足的邏輯歸納方面，也應予以加強。
3、只有對行業的歷史脈絡、發展現狀、前沿技術、應用全景、產業政策等方面作較為深入的瞭解，才能把握影響行業發展的核心因素。當然，如果有條件體驗一下各調研公司的主流產品，相信你會有更為清晰的感受。
4、以技術形態作為印證條件，任何牛股啟動之前，多多少少都會在盤面上留下蛛絲馬跡，或是成交放量、或是籌碼密集，不一而論。有了技術信號的印證，想必你的進場也會是從容不迫，持倉也會穩于泰山。
由於時間關係，老王只是看了少量新能源汽車方面的資料，上文亦是泛泛而談，主要是談研究思路。實際情況是，老王對新能源汽車行業瞭解不夠全面、細緻，對行業特點認識也較為粗淺，因此在分析角度選取方面或存在不少偏差，而且對行業重要環節的把握不夠準確，或造成分析結論不夠客觀等問題。諸如此類，還有其它方面的諸多問題……
碼出這些文字，消耗了不少腦細胞。諸位如能從中吸收丁點養份，算是老王沒有白費力氣，總之，權當抛磚引玉！歡迎老手多多拋磚！