融創中國(01918)：一場和“逼空”無關的大漲，市值就這麼大翻一倍

時隔幾日，融創中國(01918)再次大漲逾10%，這對於長期跟蹤融創中國的投資者而言，顯得理所當然。

6月13日，融創中國股價開盤後快速上攻，創上市以來新高，盤中一度漲超14%。截至當日收盤報15.38 港元，

大漲12.43%，領漲內房板塊;總成交額高達10.85億港元。

自2017年至今，融創中國累計漲幅為138.45%;股價也由原來的6.45港元大漲了138%;市值由251億港元翻番至599億港元。

對於融創中國表現如此強勁的理由，業界有許多解讀。不過有分析人士向智通財經表示，這並不是一場“逼空”大戰，而是緣于多重利好消息的疊加。

其實早在2015年、2016年孫宏斌不停拿地之時，就已為融創中國今日的牛氣沖天埋下了一個大伏筆。

從目前融創中國的戰績來看，許多投資者已經折服于孫宏斌的戰略眼光。

一場和“逼空”無關的上漲

在一些分析人士看來，6月13日的融創中國漲勢和6月12日長城汽車(02333)的漲勢有幾分相像，猜測融創中國當天也在上演“逼空”大戰。不過從以下幾點分析來看，融創中國的這一場大漲和“逼空”無關。

1、如果說長城汽車在12日的大漲有些“逼空”的趨勢，那麼融創中國此番大漲並未顯現這樣的趨勢。

長城汽車被外資長期看空，積壓了大量沽空盤，截至6月2日，總量達7.06億股，占流通股本22%。而融創中國的沽空盤少，根據香港證監會資料顯示，截至6月2日，其淡倉股約2.54億股，僅占流通股本6.5%。

2、融創中國並未出現勢均力敵的多空兩派。從3月29日融創中國開完2016年度業績會後，市場主流在唱多。無論是中資券商還是外資大行大都看好融創中國，如花旗、德銀、野村、興業證券等。

3、資料顯示，

從5月至今融創中國的沽空比率不斷下降。6月13日當日的沽空比率僅為7.898%。

從以上分析來看，融創中國空軍彈藥有限，難成氣候，還不足以激起融創中國上演中國恒大(03333)一樣的“空軍殲滅戰”。

融創中國上漲的幾大因素

2017年以來，在各種利好面刺激下，內房板塊有過多輪上漲。

尤其是近期，在中國恒大的帶領下，內房股股價不斷創新高。其中，融創中國也輪流當了幾回領漲大哥。

而如果融創中國沒在“逼空”，那6月13日公司的這輪大漲，又是為何?綜合各方分析人士的觀點來看，融創中國此番大漲或受以下幾方面利好因素刺激所致。

1、近期券商對公司調研後出看多報告。

在6月7日對融創的調研中，融創中國相關高層回應了市場關心的收購、資金、土儲等問題。

其中披露的一些資料引人關注。

到目前為止，公司總土地儲備在9000 萬平方米左右，同時還有一些一二級聯動的土地整體面積大概有4000 萬平方米。目前公司未銷售部分總貨值1.3 萬億，能保證未來五年公司業績發展需要。

另外，融創高層現場表示，2016年融創實現銷售1500多億元，權益比例約70%，對應淨利潤率8%-10%，去年實現了70-80億元的鎖定利潤，會在兩年後逐漸結轉出來。

調研會後，興業證券在6月11日出報告，指出融創在 2016 年加速完成了全國核心一、二線城市的佈局，公司 2017年 1-5 月銷售表現優異，為未來業績提供保障。目前公司的土地儲備結構合理，貨值充足，能夠公司未來 3-4 年的高速發展。興業證券建議投資者關注融創中國。

2、有分析認為，融創中國深度介入樂視地產版圖是當日股價大漲的主因。據瞭解，過去幾年，樂視電視、體育、汽車、視頻、手機、影視等各大板塊都在發展，但樂視真正掙錢的是其土地和房地產項目。

智通財經注意到，據媒體在6月12日報導，融創子公司“重慶融創基業房地產開發有限公司”參股了重慶樂視界置業發展有限公司，雙方或共同開發2015年11月樂視斥資4.2億拿下的382畝兩江新區龍興地塊。

另外，有分析人士向智通財經表示，近期港股不斷上演“逼空”大戰，這樣的市場氛圍，會感染投資者誤以為融創中國也在“逼空”，資金跟風炒作。此外，從融創中國股價走勢來和6月13日公司成交量大增的情況來看，不排除一些獲利盤拉高出貨。

值得一提的是，資料顯示，6月13日，港股通(深、滬)買入及賣出融創中國的金額共約5.84億港元，占總成交額10.85億的53.79%。其中淨流出2425萬港元。也就是說部分南下資金在獲利出貨。

近期的亮眼表現

融創中國能有今日大漲也和公司近期業績亮眼有關。

從銷售額來看，面對不斷加碼的樓市調控，眾多房企頂不住壓力，5月銷售額環比大跌，而融創中國該月銷售額環比、同比都在大幅增加。

資料顯示，截至2017年5月，融創中國實現合約銷售額人民幣833.3億元，同比增長81%。

另外，融創中國不停的土地擴張，一直是業界關注的焦點，而在近期中小房企的兼併潮中，該公司更是加快了腳步。

回溯歷史，據瞭解，早在2003年，融創中國駐地只有大本營天津，2004年延展至重慶，2007年擴張至北京、蘇州和無錫，共5個城市，2013年擴張至濟南、杭州等9個城市，2015年和2016年更是以翻倍的速度迅速擴張，2015年進駐到16個城市，2016年進駐到23個城市。

迅速擴張使得融創中國土地儲備面積翻倍增加。公開資料顯示，融創中國2010年的土地儲備面積為536萬平方米，而到2016年已經升至7912萬平方米。

在中房智庫5月推出的TOP 20上市房企“地主”榜單中，融創中國以7912萬平方米位列第6名。據瞭解，其中僅2016年就獲得土地面積5394萬平方米，60%以上為並購所得。