2017歐洲經濟前景意外轉好，歐洲市場曙光初現

訊: 2016年因美國市場前景樂觀，且歐洲面臨政治風險，許多投資者都放棄了歐洲市場，歐洲股市五年來首次出現資金淨流出。這種策略在2016年是明智的，但分析師指出，2017年歐洲市場已經迎來曙光。

全球經濟環境大幅改善，往往會令歐洲企業收益最大。且歐洲的政治風險天平正在向樂觀的方向傾斜。

歐元區前景也第一次出現了積極信號

法國和德國大選臨近，義大利銀行業危機不確定性持續，仍將是投資者擔憂的問題。但與此同時，

分析師指出，歐元區前景也第一次出現了積極信號，暗示2017年底歐元區經濟或許會增長或重組。至少投資者不必再繼續假設歐元區政治事件只會令其經濟前景蒙陰。

最重要的變化是全球範圍內的通貨再膨脹前景。2017年1月全球製造業PMI指數創多年新高，歐元區PMI指數同樣刷新2011年以來高位。中國PPI指數自12月以來一直穩定在6.7%的水準，為逾五年最快紀錄。這些變化都將間接推動歐元區的名義增長率。

分析師指出，當前歐元區通脹率依舊較低，暗示歐元區寬鬆貨幣政策仍將持續；但歐洲央行並未看到收益率曲線趨平或10年期政府債券收益率不斷下降帶來的好處。

長期貸款利率上升意味著歐洲金融業表現將轉好，歐洲股市的一大拖累將消失。而歐洲市場另一大推動力則是，歐洲企業對全球經濟增長更加敏感。

歐洲市場前景仍存挑戰

但儘管這些基本面已經改善，

仍有兩大原因暗示投資者或許會繼續對歐元區敬而遠之：歷史走勢和政治風險。分析師指出，從歷史角度看，歐股自1987年以來，表現一直遜於美股。其中一大原因正是歐洲政治風險。2017年歐元區面臨的政治風險尤其大。

儘管上周剛剛舉行的荷蘭大選有驚無險，但歐元區仍面臨法國大選和德國大選。法國大選方面，儘管目前馬克宏支援率遠高於極右翼領導人勒龐，

(OpinionWay民調顯示，預計馬克巨集將在第二輪以61%-39%的擊敗勒龐)，但是否會出現反轉目前也無法預測。德國大選方面，目前普遍預期為舒爾茨將擊敗現任德國總理默克爾。FX678分析師指出，馬克宏和舒爾茨勝出的可能性相較於2017年年初已經大幅上升。

倘若馬克宏和舒爾茨勝出，法國與德國的關係將更加具有建設性，對歐元區來說無疑是件好事。分析師指出，儘管歐洲面臨的長期挑戰任然巨大，

但2017年歐洲市場前景料將更加積極。