銀行向左，私募向右，信託徘徊不前？神棍亂彈金融業（上）
近二十年來，中國金融業迅速發展，並給予實體經濟以巨大的支撐。
首先我們來看看銀行業。
作為金融業中的巨無霸，銀行業佔據著重要的地位。
但是，從12年開始，銀行業利潤增速開始大幅下滑。信貸資產不良率開始上升，利潤增幅下降到了個位數，這兩年有些銀行還出現了負增長。年終獎的紅包越來越小，薪水漲幅受到了限制，員工離職率也有一定的上升。
16年，根據現在已經公佈的銀行年報，銀行整體利潤增速略有反彈。這和去年的個人住房信貸的膨脹有著密切關係。
由於銀行業在金融業中的地位，它的發展趨勢和宏觀經濟聯繫是相當緊密的。未來五年，中國經濟若不能迅速走出低谷，則銀行業也仍將維持現在的狀態。增長率仍然會是個位數，有些年份甚至會出現負增長。
在銀行內部，週期性更強的對公部門壓力更大。而個人金融仍將是潛在的利潤增長要素，
不過，瘦死的駱駝比馬大。銀行業工作的穩定性仍然會不錯，也還會受到很多人的青睞。只是過去那種傲視群雄的時代，起碼未來五年將不再複見。
證券業則和銀行業大相徑庭。
證券業是強週期行業。我國的證券業是一個“靠天吃飯”的行業，當大行情來臨，不需要做什麼，業務就會蜂擁上門。而行情轉入熊市，證券公司一般就門可羅雀，
從中國證券市場過去的發展來看，牛短熊長。十年一波大行情，而每波大行情結束之後，都需要數年的時間慢慢調整。15年的牛市來得快去的也快，雖然已經調整了一年多，現在仍難言見底。估計未來五年，市場會逐步探明底部。儘管無法預測下一次大行情何時來臨，但是證券行業的發展應該還是相對樂觀。
證券行業的三大支柱是經紀、資管和投行業務。其中，和個人理財更相關的是前兩者。受到互聯網證券的衝擊之後，當前證券交易傭金率已經到了一個比較低的水準。不過，這樣的環境才正為證券經紀人提供了大展拳腳的舞臺。
當下，證券經紀人們正在拉開檔次。仍然只會打價格戰的經紀人已經落伍，而會為客戶提供各種增值服務和建議的經紀人，在競爭中逐漸佔據上風。證券行業的經紀人也是比較喜歡新事物的一群人，由於行業本身牌照方面的優勢，跨界服務最早的也是他們。這是獨立理財師的一個重大的群體。
基金業則是“冰火兩重天”的狀態。
2月22日，中國證券投資基金業協會發佈最新資料：截至2017年1月底，中國境內共有基金管理公司109家，其中中外合資公司44家，內資公司65家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險資管公司2家。以上機構管理的公募基金資產合計8.36萬億元。
而同樣的時點上，中國證券投資基金業協會已登記私募基金管理人18048家。已備案私募基金47523只，認繳規模10.98萬億元，實繳規模8.40萬億元。私募基金從業人員28.05萬人。
從資料上看，私募的實繳規模第一次超過了公募，這還是在公募基金的整體資料中包含貨幣基金的結果。
公募基金業這些年變化不大，在未來五年中，估計也不會有多大改變。而私募行業野蠻生長，規模膨脹迅速。從增速等方面來看，私募基金業在未來五年內再翻一倍，還是相當可能的。
雖然這其中良莠不齊，但是正處於快速發展中的行業，創造出的機會最多，挑戰也最大。未來五年，這個行業將繼續成為金融各子行業中的風口，各種創新將層出不窮。估計大獲成功者將有之，鐺鋃入獄者也會有之。
各類基金必然成為未來中國人家庭資產配置的主要組成部分。而這個行業又是當前發展變化最快的行業，如果一個理財師對這個領域不願多做瞭解的話，很難說未來能夠滿足自身客戶的需求。
信託行業則可能將面臨痛苦的轉型。
“四萬億”財政政策一方面讓銀行業大為受益，另一方面則直接催生了信託行業的爆炸式發展。在將近十年中，是信託行業增長的黃金時代，信託資產管理規模屢創新高，2016年末在16萬億元左右，約是2006年的46倍，年均增速達到了47%。信託行業一度成為金融業人均收入最高的行業。
這是因為信託業填補了一個重要的空白。過去十年間，銀行業理財產品的年化收益率很少高於7%，而很多高淨值客戶，對這個收益率不滿意，又無法接受過高的風險。與此同時，擴張的財政政策導致各地融資需求大增，銀行無法完全填補這個空白。信託行業應運而起，佔據了這部分市場。長期8-12%的年化收益率，比起銀行理財產品優勢很大。這既滿足了高淨值客戶的需求，也滿足了地方政府的融資饑渴。
但好景不長。隨著中國經濟整體下行，原有的專案風險逐步暴露，有部分信託專案已經開始不斷展期，未來兌付的風險一觸即發。而“資產荒”又至，沒有新的好專案，信託計畫也就無以為繼。這是當下信託業面臨的迷局。
其實，當前信託公司所做的業務，基本是一種投資理財產品而已，和真正意義上的“信託”完全不同。
《信託法》中所稱的信託，是指委託人基於對受託人的信任，將其財產權委託給受託人，由受託人按委託人的意願以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。
在西方，信託是理財中最常見的形式之一。由於信託伴隨著財產權的轉移，不可撤銷信託有著規避遺產稅、規避潛在的債務風險等作用，被廣泛應用於婚姻中財產規劃、家族企業架構設計、傳承規劃等方面。
這個領域目前需求很大。由於國內這方面發展較慢，當下高淨值客戶的這類需求很多都在海外實行。不過，隨著CRS的實行和國內信託業轉型的要求，這方面國內有些信託公司已經開始邁出嘗試的步伐。
這個領域在國內也比較新，而且與法律密不可分。當下，理財師與律師結合，為客戶提供跨界服務，這已經有很多人在嘗試，而且在實務中，具備了相當大的競爭優勢。未來，這個領域大有可為。
（本文未完待續。明天筆者將繼續亂彈保險、期貨、三方理財、小貸、P2P等行業，歡迎大家關注。）
其中，和個人理財更相關的是前兩者。受到互聯網證券的衝擊之後，當前證券交易傭金率已經到了一個比較低的水準。不過，這樣的環境才正為證券經紀人提供了大展拳腳的舞臺。當下，證券經紀人們正在拉開檔次。仍然只會打價格戰的經紀人已經落伍，而會為客戶提供各種增值服務和建議的經紀人，在競爭中逐漸佔據上風。證券行業的經紀人也是比較喜歡新事物的一群人，由於行業本身牌照方面的優勢，跨界服務最早的也是他們。這是獨立理財師的一個重大的群體。
基金業則是“冰火兩重天”的狀態。
2月22日，中國證券投資基金業協會發佈最新資料：截至2017年1月底，中國境內共有基金管理公司109家，其中中外合資公司44家，內資公司65家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險資管公司2家。以上機構管理的公募基金資產合計8.36萬億元。
而同樣的時點上，中國證券投資基金業協會已登記私募基金管理人18048家。已備案私募基金47523只，認繳規模10.98萬億元，實繳規模8.40萬億元。私募基金從業人員28.05萬人。
從資料上看，私募的實繳規模第一次超過了公募，這還是在公募基金的整體資料中包含貨幣基金的結果。
公募基金業這些年變化不大，在未來五年中，估計也不會有多大改變。而私募行業野蠻生長，規模膨脹迅速。從增速等方面來看，私募基金業在未來五年內再翻一倍，還是相當可能的。
雖然這其中良莠不齊，但是正處於快速發展中的行業，創造出的機會最多，挑戰也最大。未來五年，這個行業將繼續成為金融各子行業中的風口，各種創新將層出不窮。估計大獲成功者將有之，鐺鋃入獄者也會有之。
各類基金必然成為未來中國人家庭資產配置的主要組成部分。而這個行業又是當前發展變化最快的行業，如果一個理財師對這個領域不願多做瞭解的話，很難說未來能夠滿足自身客戶的需求。
信託行業則可能將面臨痛苦的轉型。
“四萬億”財政政策一方面讓銀行業大為受益，另一方面則直接催生了信託行業的爆炸式發展。在將近十年中，是信託行業增長的黃金時代，信託資產管理規模屢創新高，2016年末在16萬億元左右，約是2006年的46倍，年均增速達到了47%。信託行業一度成為金融業人均收入最高的行業。
這是因為信託業填補了一個重要的空白。過去十年間，銀行業理財產品的年化收益率很少高於7%，而很多高淨值客戶，對這個收益率不滿意，又無法接受過高的風險。與此同時，擴張的財政政策導致各地融資需求大增，銀行無法完全填補這個空白。信託行業應運而起，佔據了這部分市場。長期8-12%的年化收益率，比起銀行理財產品優勢很大。這既滿足了高淨值客戶的需求，也滿足了地方政府的融資饑渴。
但好景不長。隨著中國經濟整體下行，原有的專案風險逐步暴露，有部分信託專案已經開始不斷展期，未來兌付的風險一觸即發。而“資產荒”又至，沒有新的好專案，信託計畫也就無以為繼。這是當下信託業面臨的迷局。
其實，當前信託公司所做的業務，基本是一種投資理財產品而已，和真正意義上的“信託”完全不同。
《信託法》中所稱的信託，是指委託人基於對受託人的信任，將其財產權委託給受託人，由受託人按委託人的意願以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。
在西方，信託是理財中最常見的形式之一。由於信託伴隨著財產權的轉移，不可撤銷信託有著規避遺產稅、規避潛在的債務風險等作用，被廣泛應用於婚姻中財產規劃、家族企業架構設計、傳承規劃等方面。
這個領域目前需求很大。由於國內這方面發展較慢，當下高淨值客戶的這類需求很多都在海外實行。不過，隨著CRS的實行和國內信託業轉型的要求，這方面國內有些信託公司已經開始邁出嘗試的步伐。
這個領域在國內也比較新，而且與法律密不可分。當下，理財師與律師結合，為客戶提供跨界服務，這已經有很多人在嘗試，而且在實務中，具備了相當大的競爭優勢。未來，這個領域大有可為。
（本文未完待續。明天筆者將繼續亂彈保險、期貨、三方理財、小貸、P2P等行業，歡迎大家關注。）