今日TCL集團大漲超過7%， 我們持續看好未來公司在剝離非核心資產以及向半導體產業戰略轉型的持續動力， 整體估值水準具備較大提升空間。
戰略重組剝離非面板業務：在TCL集團的諸多業務群中， 半導體企業華星光電為公司主要利潤貢獻來源。 根據公司公告， 公司逐步剝離包括通訊等非面板業務， 計畫把A股打造成為華星光電的融資平臺。 一方面將利於減少低增長業務的影響， 另一方面受益單一業務清晰、半導體高估值等， 將有望提升整體公司估值水準。
被埋沒的華星光電：全球重要面板廠商——華星光電在國際面板行業地位日益提升，
對標京東方：經營效率更優， 政府支持為前提——我們認為華星光電資產品質與京東方同樣優秀， 並且經營效率優於京東方；從政策支持的角度， 在京東方發展中政府支持起到重要作用， 行業為“政策密集型+資本密集型”， 我們認為此次國家資產持續注入也是大力扶持的信號。 隨著資產重組，
投資建議：我們預計17-19年收入增速分別為9.4%、8.95%、10.52%， 歸母淨利潤增速分別為69.56%、23.75%、24.28%， 對應EPS 0.22、0.28、0.34元/股， 當前股價對應17-19年分別20.8、16.3、13.4xPE， 維持買入評級。
深度報告：【天風家電-TCL集團】戰略重組轉型半導體支柱產業， 靜待估值提升
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點評報告：【天風家電-TCL集團】出售通訊並表減虧， 半導體轉型指日可待
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