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中國中鐵:新簽合同首破萬億大關 海外業務和PPP加速發展

3月31日, 中國中鐵(601390)發佈2016年業績報告, 2016年公司累計新簽合同金額首次突破萬億元大關, 增長速度創近五年新高, 在《財富》世界500強的排名躍升至57位。 分析指出, 隨即PPP加速落地帶動基建投資回暖, 以及“一帶一路”的持續推進, 公司未來將依然延續加速成長勢頭。

年報顯示, 2016年公司實現營業總收入6433.57億元, 同比增長3.08%;利潤總額176.72億元, 同比增長8.83%;歸屬母公司淨利潤125.09億元, 同比增長2.05%。 公司擬每10股派送現金紅利0.88元(含稅), 共計分配利潤20.10億元。

值得注意的是, 受益於國內基礎設施建設市場投資加大和“一帶一路”的推行, 公司新簽合同額首次突破萬億元大關,

達到12350億元, 同比增長29%。 其中, 公司海外業務首次突破千億元, 達1025億元, 同比增長49.6%;PPP等基礎設施投資新簽訂單2911.6億元, 同比增長593%。 截至2016年12月31日, 公司未完成合同額為20377.8億元, 同比增長13.1%。

2016年基礎設施建設市場持續蓬勃發展, “一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶等政策持續深化;國家圍繞鐵路、城市軌道交通、公路、城市地下綜合管廊和海綿城市等基礎設施建設方面, 實施和統籌規劃了一批重大專案計畫;PPP模式已經成為重要的工程建設模式。 公司表示, 建築市場持續發展的基本面沒有改變, 公司仍將處於重要的戰略機遇期, 有信心進一步堅定推動企業不斷發展向前。

訂單首破萬億

基建投資拉動傳統業務

中國中鐵作為中國乃至全球最大的多功能綜合建設集團之一, 一直為客戶提供全套工程和工業產業產品及相關服務。 2016年公司基建建設、勘查設計與諮詢服務、工程設備和零部件製造、房地產開發和其他業務分別實現營業收入5514.86億元、116.15億元、123.15億元、325.83億元和353.58億元, 勘察設計業務平穩增長3.08%和14.78%, 房地產市場高景氣帶動房地產業務增長12.85%, 其他業務略有下降。

比2016年業績更受投資者關注的, 則是公司新簽訂單金額的快速增長, 意味著公司未來將有更優秀的業績釋放。 年報顯示, 2016年公司累計新簽合同額12350億元, 同比增長29%, 大幅高於2015年增速, 創近五年新高。 分業務來看, 2016年公司新簽基建建設、勘查設計與諮詢、工程設備與零部件製造、房地產開發、其他業務訂單分別為9827億元、155.6億元、260.7億元、291.9億元、1814.6億元,

分別同比增長27.8%、1.2%、6.9%、8.4%、49.4%。 基建訂單中城軌訂單新簽金額為2523.3億元, 同比大增79%。

值得注意的是, 2016年, 公司正在從基建建設傳統施工核心業務產業延伸至基礎設施投資業務, 同步拉動傳統施工業務;公司基建建設業務模式已進入“承包商”與“投資商+承包商+運營商”並存局面。 年報顯示, 公司PPP等基礎設施投資新簽訂單2911.6億元, 同比增長593%。 公司表示, 通過“PPP+EPC”、“PPP+基金”、“BOT+政府缺口補貼”等PPP創新模式在鐵路、公路、城軌、地下管廊等多個基建領域參與了基礎設施投資業務, 進一步鞏固公司在基礎設施的行業地位。

分析指出, 隨著國家交通網絡頂層設計等綱領性規劃檔的出臺和完善, 投融資機制改革頂層設計方案出臺和逐步執行,

標誌著2017年乃至“十三五”期間中國基建形勢仍然向好。 預計全國鐵路固定資產投資8000億元以上, 公路固定資產投資預計1.65萬億元。 城市軌道交通方面, 2016~2018年將重點推進103個城軌交通專案, 涉及投資約1.65萬億元。

一帶一路深入推進

海外業務高速發展

2016年, 公司海外營業收入275.6億元, 公司參建的烏茲別克斯坦安帕鐵路隧道、衣索比亞阿迪斯阿貝巴至吉布地鐵路等重點海外鐵路項目建成通車。 受“一帶一路”戰略的持續推進, 公司相繼中標埃及齋月十日城項目、孟加拉帕德瑪大橋鐵路連接線專案、中老鐵路、馬來西亞南部鐵路等重點鐵路專案, 公司海外新簽合同金額首次突破千億元, 同比增長49.6%。 分析指出,

2016年中國“一帶一路”建設進度和成果超出預期, 中國與沿線國家加強“五通”合作, 全年對“一帶一路”沿線國家承包工程業務完成營業額760億美元, 占同期我國對外承包工程業務完成營業額的47.7%。 “一帶一路”沿線65個國家基礎設施不完善, 存在大量的基礎建設需求, 將為全球建築業帶來新的發展機遇。 這將進一步促進加大公司“走出去”步伐。

經營效益進一步提升

年報顯示, 公司2016年整體毛利率8.59%, 較去年降低了2.13個百分點, 主要是由於受到“營改增”當中在建工程類專案由價內稅改為價外稅的影響。 在毛利率降低的情況下, 公司經營效益進一步提升, 淨利潤率達到1.99%, 增加0.09個百分點。 公司費用率為4.97%, 降低0.08個百分點, 主要系管理費用率和財務費用率有所降低。

公司積極實施現金流管理規劃,清收清欠工作取得了較好成效。年報顯示,公司2016年收現比達到103.82%,較去年同期提升5.18個百分點,收款情況良好。收現比的提高是現金流量淨額大幅改善的原因。公司經營性現金流淨額544.95億元,同比增長78.33%。值得注意的是,報告期末公司預付款餘額較期初增長34.14%,預示著公司項目密集開工,未來收入有望加速增長。

相關化多元化

聚焦核心競爭力

公司作為全球最大的建築工程承包商之一,始終處於行業領先地位。其中在鐵路基建市場份額一直保持在45%以上,在城市軌道交通基建市場的份額為50%以上,在高速公路基建市場份額為12%。此外,公司勘查設計與諮詢業務在鐵路和城市軌道建設方面具有極高的市場競爭力,市場佔有率分別達到30%和35%。

在工業板塊,公司目前是全球最大的道岔和橋樑鋼結構製造商,是國內最大、全球第二的盾構研發製造商,還是國內最大鐵路專用施工設備製造商。在高速道岔、盾構生產銷售、大型橋樑鋼結構和電氣化鐵路接觸網的市場份額分別約為65%、40%、65%、80%。2016年,公司順利展開工業板塊與中鐵二局的資產置換,2017年初“中鐵工業”作為獨立的上市公司平臺在A股市場嶄露頭角,力爭成為世界頂尖的基礎設施建設領域服務型裝備製造商。

此外,公司2016年房地產板塊實現營業收入325.83億元,同比上升12.85%;公司採取“加快轉型升級、推動提質增效”的經營戰略,堅持立足於一線和二線核心城市,實現區域的深耕發展,審慎進入三四線城市。此外,公司發揮在基建領域規模優勢,大力拓展地鐵上蓋物業、棚戶區改造、城市更新等項目;積極探索實踐養老地產、文旅地產、特色小鎮等新模式;同時以積極穩妥的態勢進軍海外成熟的房地產市場。(CIS)

公司積極實施現金流管理規劃,清收清欠工作取得了較好成效。年報顯示,公司2016年收現比達到103.82%,較去年同期提升5.18個百分點,收款情況良好。收現比的提高是現金流量淨額大幅改善的原因。公司經營性現金流淨額544.95億元,同比增長78.33%。值得注意的是,報告期末公司預付款餘額較期初增長34.14%,預示著公司項目密集開工,未來收入有望加速增長。

相關化多元化

聚焦核心競爭力

公司作為全球最大的建築工程承包商之一,始終處於行業領先地位。其中在鐵路基建市場份額一直保持在45%以上,在城市軌道交通基建市場的份額為50%以上,在高速公路基建市場份額為12%。此外,公司勘查設計與諮詢業務在鐵路和城市軌道建設方面具有極高的市場競爭力,市場佔有率分別達到30%和35%。

在工業板塊,公司目前是全球最大的道岔和橋樑鋼結構製造商,是國內最大、全球第二的盾構研發製造商,還是國內最大鐵路專用施工設備製造商。在高速道岔、盾構生產銷售、大型橋樑鋼結構和電氣化鐵路接觸網的市場份額分別約為65%、40%、65%、80%。2016年,公司順利展開工業板塊與中鐵二局的資產置換,2017年初“中鐵工業”作為獨立的上市公司平臺在A股市場嶄露頭角,力爭成為世界頂尖的基礎設施建設領域服務型裝備製造商。

此外,公司2016年房地產板塊實現營業收入325.83億元,同比上升12.85%;公司採取“加快轉型升級、推動提質增效”的經營戰略,堅持立足於一線和二線核心城市,實現區域的深耕發展,審慎進入三四線城市。此外,公司發揮在基建領域規模優勢,大力拓展地鐵上蓋物業、棚戶區改造、城市更新等項目;積極探索實踐養老地產、文旅地產、特色小鎮等新模式;同時以積極穩妥的態勢進軍海外成熟的房地產市場。(CIS)

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