商界風雲變幻， 每當在經濟變革和轉型時間點時， 頂級企業家的舉動無疑是觀察產業走向的絕佳視窗。
最近一段時間， 香港的李嘉誠和內地的許家印值得我們投注目光。 李嘉誠在以402億元賣掉香港地標性建築中環中心後， 其負債率進一步降低， 產業更加多元化， 即使經濟抑或金融形勢震盪， 這位李超人都可淡然處之。
再看內地的許家印， 在完全退出萬科股權後， 通過“三低一高”的戰略轉型， 中國恒大的股價走向了高峰， 贏得了投資者的認可， 這“三低”中， 低負債無疑是最大的變化。
今年， 恒大地產還掉了“吞噬”利潤的永續債，
可以預見， 這只是恒大大棋局的開始。 善於謀篇佈局的許家印將帶領已經成為巨輪的恒大駛向何方？
引入戰投
11月6日， 港股中國恒大發佈公告稱， 恒大地產與6家戰略投資者簽訂增資協定， 總計引入第三輪投資600億。
業內人士點評， 此次600億的融資， 高於此前公告300-500億的規模， 遠超預期， 表明投資者對恒大戰略轉型的進一步看好。
打開此次戰略投資者的名單， 其中既有新進入的投資者， 也有老投資者的追加投資。 山東高速此前投資30億元， 此次追加200億元；嘉寓此前投資20億元，
本次引入的6家戰略投資者中， 市場關注度最高的無疑是投資200億元的蘇寧。 對於蘇甯的掌門人張近東來說， 零售業的競爭已經到了下半場。 未來， 蘇寧將會建更多業態的互聯網門店， 包括深入社區的“蘇寧小店”。
顯然， 恒大龐大的土地儲備和住宅專案， 將與蘇甯形成天然的合作優勢。 張近東與許家印的“牽手”， 對於蘇寧來說， 既是獲取財務投資的收益， 也在產業佈局上形成互補。
今年的上半年， 恒大地產完成了前兩輪總計700億的戰略融資， 算上此次600億的融資，
恒大革新
在一段時間， 由於房地產產業的屬性， 高負債、高杠杆成為房地產企業崛起的標配。
然而， 硬幣有兩面， 高負債、高杠杆雖然短時間催生起規模， 但卻容易埋下隱患。 一旦銀根收緊或是資金鏈出現問題， 將給企業帶來災難， 無數巨型企業的倒下始於債務問題。
毋庸諱言， 在恒大地產突擊猛進的年代， 高負債、高杠杆也成為困擾恒大的一大問題， 其淨負債率也處於較高水準。
在此情況下， 年初， 許家印在恒實施戰略轉型， 堅決果斷。
因此， 恒大地產引入大型戰略投資者應運而生， 今年以來， 在引入1300億戰投及一系列降負債措施推動下， 恒大淨負債率較去年年末大降超六成。
之前的“三高一低”模式， 需要大量的利潤去支付融資成本。 如今， 這一狀況在恒大得到改善， 特別是恒大地產歸還掉永續債之後， 恒大的淨利潤開始明顯提升， 這也是恒大股價走強的原因之一， 價值和利潤決定股價。
許家印之謀
如今的恒大， 根本不擔心賺錢的問題， 更讓許家印關心的地方在於如何讓恒大健康運行， 同時適應國家大的經濟轉型。
本次引入戰投， 恒大地產承諾， 未來2018年至2020年淨利潤分別為500億、550億、600億， 三年合計1650億，遠超其去年公佈的2017年至2019年三年888億的承諾利潤，利潤承諾提升近一倍。
這樣的承諾，有恆大強大賺錢能力的底氣。據瞭解，截至去年年底恒大已售未結算收入為1924億，今年前十月恒大已實現銷售4223億，今年銷售突破5000億幾無懸念。若以中報14.5%的淨利潤率估算，已經鎖定1000億左右的淨利潤，占到承諾利潤1650億的約六成。
這樣的業績，如果以二級市場房地產行業的平均PE計算，中國恒大的股價似乎還有上升的空間。
一個企業的發展，需要將眼光放長遠。熟悉許家印的人說，許家印是一個老派的企業家，有定力。
的確，在前些年很多企業出海投資的時候，恒大沒有跟風；在國家大力去杠杆之際，恒大開始大刀闊斧轉型。如今看來，許家印能重回首富之位，並不意外。
近幾年，在恒大的版圖中，快銷和金融慢慢的弱化。消費升級成為恒大的發力方向，無疑，這與人民對美好生活的期待相契合。
這一次，許家印仿佛又對了。
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三年合計1650億，遠超其去年公佈的2017年至2019年三年888億的承諾利潤，利潤承諾提升近一倍。這樣的承諾，有恆大強大賺錢能力的底氣。據瞭解，截至去年年底恒大已售未結算收入為1924億，今年前十月恒大已實現銷售4223億，今年銷售突破5000億幾無懸念。若以中報14.5%的淨利潤率估算，已經鎖定1000億左右的淨利潤，占到承諾利潤1650億的約六成。
這樣的業績，如果以二級市場房地產行業的平均PE計算，中國恒大的股價似乎還有上升的空間。
一個企業的發展，需要將眼光放長遠。熟悉許家印的人說，許家印是一個老派的企業家，有定力。
的確，在前些年很多企業出海投資的時候，恒大沒有跟風；在國家大力去杠杆之際，恒大開始大刀闊斧轉型。如今看來，許家印能重回首富之位，並不意外。
近幾年，在恒大的版圖中，快銷和金融慢慢的弱化。消費升級成為恒大的發力方向，無疑，這與人民對美好生活的期待相契合。
這一次，許家印仿佛又對了。
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