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恒大三輪融資1300億,這盤大棋目標很明確

恒大總裁夏海鈞透露, 第三輪戰投引入工作結束後, 公司將正式提交回歸A股的上市申請。

恒大又有大動作。

11月6日晚間, 中國恒大公告稱,

蘇寧控股集團旗下蘇寧電器集團之全資子公司南京潤恒將向恒大地產投資200億元, 將持有恆大地產增資擴股完成後4.70%的股份。 本輪戰投, 恒大身價水漲船高至3651.9億元, 比第二輪定價暴增約60%。

這是恒大地產今年以來第三次引入戰略投資者, 三次戰投合計融資總額已高達1300億。

恒大董事局副主席、總裁夏海鈞在今年中期的業績發佈會上透露, 這將是恒大最後一次引戰, 第三輪戰投引入工作結束後, 公司將正式提交回歸A股的上市申請。

6家戰投出資600億元

根據中國恒大披露的第三輪戰投引入結果, 第三輪戰投共有6家, 分別是山東高速集團、蘇寧集團、正威集團、嘉寓、廣州逸合、四川鼎祥。 6家戰略投資者累計出資600億元,

占恒大股份14.11%。

正威集團和蘇寧均為世界500強企業, 山東高速則是特大型國有企業集團。 蘇寧、正威集團等為新面孔, 山東高速集團、嘉寓之前就已參與增資, 此次分別追加200億元、50億元。

蘇寧控股集團業務涉及零售、地產、酒店、物業管理等產業。

蘇寧方面表示, 在雙方進行資本合作的同時, 蘇寧控股集團與恒大地產集團將在商業物業定制、基建物資的供應鏈及金融服務、智慧家居與智慧物業服務、房產銷售的O2O模式創新等方面開展全面合作。

第三輪增資協議還約定, 若恒大地產與深深房的重組上市協議未能在2021年1月31日之前完成, 戰略投資者將有權利要求凱隆置業以原有投資成本回購所持股權, 或者由凱隆置業無償向戰略投資者轉讓部分恒大地產股份。

業績承諾進一步提升

中國恒大在港交所發佈公告稱,

於2017年11月6日, 凱隆置業及恒大地產(均為本公司之附屬公司)以及本公司之控股股東許家印先生與第三輪投資者訂立第三輪增資協議。

據此, 第三輪投資者將按照第三輪增資前人民幣3,651.9億元的定價, 向恒大地產增資人民幣600億元資本金, 占恒大地產經擴大股權約14.11%權益。

三輪增資完成後, 投資者合計向恒大地產投入人民幣1,300億元資本金, 共將獲得恒大地產經擴大股權約36.54%權益, 凱隆置業將持有恆大地產約63.46%權益, 恒大地產將繼續為本集團之附屬公司。

根據第三輪增資協定, 凱隆置業、恒大地產承諾, 恒大地產2018年-2020年的扣非後淨利潤分別不低於500億元、550億元、600億元,

合計達到1650億元。

對比前兩輪, 這一承諾有所提高。 在前兩輪的有關協議中, 恒大地產2017年-2019年扣非後淨利潤分別不低於243億元、308億元、337億元, 合計達到888億元。 第三輪的承諾期延伸至2020年, 承諾的淨利潤金額大幅提高。

公告顯示, 恒大地產2018年-2020年的預期合約銷售金額分別為5000億元、5800億元、6200億元。 今年前十月恒大已實現銷售4223億, 今年銷售突破5000億幾無懸念。

恒大中報顯示, 集團上半年實現淨利潤為231.3億元, 同比增長224%

另根據研究機構克而瑞發佈的市場研究簡報, 恒大在2017年1-10月的權益銷售排行榜中, 以4002.1億元位列全國第一。

負債率持續下降

若以恒大2017年中報數據模擬測算, 引入600億戰投後, 恒大淨負債率將大幅下降近四成。 此外, 恒大預計,

到2020年資產負債率會降到55%左右。

自2017年開始, 恒大開始由以往高負債、高杠杆、高周轉、低成本的“三高一低”發展模式向低負債、低杠杆、低成本、高周轉的 “三低一高”發展模式轉型, 核心就是大幅降低負債率。

恒大大此輪引戰想實現的目標貌似還是“降負債”。

在增資公告中, 中國恒大稱, 得益於三輪增資, 恒大地產的淨負債率將大幅降低, 股東結構進一步優化, 資金成本和財務費用將持續下降。 同時, 該公司持續強化內部管理和運營效率, 進一步降低管理和銷售費用比例, 並不斷提升產品品質和附加值, 注重增長品質, 為實現履約承諾金額和公司長期的發展奠定了堅實的基礎。

有媒體曾報導, 在今年3月的中國恒大業績發佈會上, 許家印稱,“今年公司的一項重要工作是降低負債率。”

在今年上半年,中國恒大先後多次分批償還了1129億永續債。截至6月末,中國恒大已完成全部永續債的贖回工作。

恒大回歸A股又近一步

再度引戰,是恒大進一步降低負債率的要求,也是回歸A股前的又一次鋪路。

今年初,恒大大張旗鼓提出內部轉型,要實現從規模擴張型向利潤增長型的轉變,此後,該公司通過贖回永續債、引入戰略投資等多項資本運作,已初步實現階段性目標。該公司透露,未來,恒大要遵循低杠杆、低成本、高周轉的“三低一高”的發展模式,將淨負債比率下降至75%左右。

克而瑞此前披露的資料顯示,截至10月底,恒大前10月合計實現合同銷售4223億,位於行業第三,全年銷售額突破5000億將是大概率事件。連同該公司截至中期已售未結轉資源接近2000億,這意味著,該公司已為未來兩三年鎖定了不菲的利潤。

如果恒大能在未來三年實現超過1650億的總利潤回報,這將意味著這家曾經靠規模擴張為特徵的企業,極有可能成為行業中盈利最高的公司之一。

不過資本市場更為關注的是,恒大極有可能在近期啟動回A程式,因恒大董事局副主席、總裁夏海鈞透露,第三輪引戰完成便提交回歸A股的申請。

夏海鈞在今年中期的業績發佈會上透露,這將是恒大最後一次引戰,第三輪戰投引入工作結束後,公司將正式提交回歸A股的上市申請。

作為恒大借殼的標的,深深房A(000029.SZ)已經停牌超過13個月。該公司最新一次披露重組進展公告稱:公司與深投控及對手方積極推進重大資產重組的各項工作,預計將在2017年11月14日前按照《公開發行證券的公司資訊披露內容與格式準則第26號—上市公司重大資產重組》的要求披露重大資產重組預案或報告書。

三輪融資,許家印登上首富之位

實際上,這已是恒大今年第三次引入戰略投資者。2017年1月和6月,恒大先後引進了305億和395億戰略投資,三輪合計引入1300億戰略投資,完成了國內房企史上最大規模的股權融資,恒大地產總估值提到至4252.3億元。

今年1月份,中國恒大宣佈了第二輪融資,公司全資附屬公司凱隆置業及恒大地產2016年12月30日與投資者訂立投資協定,8家戰略投資者合計出資300億元取得恒大地產經擴大後股權的13.16%。

值得一提的是,恒大第二輪融資定價為2280億元,第三輪融資定價增增至3651.9億元,僅僅一年,恒大身價暴增60%,恒大主席許家印也登上首富之位。

許家印稱,“今年公司的一項重要工作是降低負債率。”

在今年上半年,中國恒大先後多次分批償還了1129億永續債。截至6月末,中國恒大已完成全部永續債的贖回工作。

恒大回歸A股又近一步

再度引戰,是恒大進一步降低負債率的要求,也是回歸A股前的又一次鋪路。

今年初,恒大大張旗鼓提出內部轉型,要實現從規模擴張型向利潤增長型的轉變,此後,該公司通過贖回永續債、引入戰略投資等多項資本運作,已初步實現階段性目標。該公司透露,未來,恒大要遵循低杠杆、低成本、高周轉的“三低一高”的發展模式,將淨負債比率下降至75%左右。

克而瑞此前披露的資料顯示,截至10月底,恒大前10月合計實現合同銷售4223億,位於行業第三,全年銷售額突破5000億將是大概率事件。連同該公司截至中期已售未結轉資源接近2000億,這意味著,該公司已為未來兩三年鎖定了不菲的利潤。

如果恒大能在未來三年實現超過1650億的總利潤回報,這將意味著這家曾經靠規模擴張為特徵的企業,極有可能成為行業中盈利最高的公司之一。

不過資本市場更為關注的是,恒大極有可能在近期啟動回A程式,因恒大董事局副主席、總裁夏海鈞透露,第三輪引戰完成便提交回歸A股的申請。

夏海鈞在今年中期的業績發佈會上透露,這將是恒大最後一次引戰,第三輪戰投引入工作結束後,公司將正式提交回歸A股的上市申請。

作為恒大借殼的標的,深深房A(000029.SZ)已經停牌超過13個月。該公司最新一次披露重組進展公告稱:公司與深投控及對手方積極推進重大資產重組的各項工作,預計將在2017年11月14日前按照《公開發行證券的公司資訊披露內容與格式準則第26號—上市公司重大資產重組》的要求披露重大資產重組預案或報告書。

三輪融資,許家印登上首富之位

實際上,這已是恒大今年第三次引入戰略投資者。2017年1月和6月,恒大先後引進了305億和395億戰略投資,三輪合計引入1300億戰略投資,完成了國內房企史上最大規模的股權融資,恒大地產總估值提到至4252.3億元。

今年1月份,中國恒大宣佈了第二輪融資,公司全資附屬公司凱隆置業及恒大地產2016年12月30日與投資者訂立投資協定,8家戰略投資者合計出資300億元取得恒大地產經擴大後股權的13.16%。

值得一提的是,恒大第二輪融資定價為2280億元,第三輪融資定價增增至3651.9億元,僅僅一年,恒大身價暴增60%,恒大主席許家印也登上首富之位。

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