投資建議
聯通光纜招標再次印證了光纖光纜行業的供需失衡,繼續推薦光纖行業領頭亨通光電(600487)、中天科技(600522)、烽火通信(600498)等。
要點
事件:中國聯通啟動2017-2018年光纜集采,包括普通光纜、帶狀光纜兩類產品,總採購規模約為5830萬芯公里,其中第一階梯採購規模約為4296萬芯公里,第二階梯採購規模約為1534萬芯公里。 交貨時間為下達訂單四周內。
聯通招標價量齊升:本次聯通第一階梯規模4296萬芯公里,相比2016年全年需求2500-3000萬芯公里有所增長,超出市場預期。 光纖限價62元,略高於此前電信集采限價60元,比此前聯通50-52元左右的採購價高近20%,並且聯通對於交貨時間的要求也很高,要求下達訂單四周內交貨。
未來廣電和海外需求可觀:未來,流量提速對於骨幹網都會區網路的光纖需求將持續;此外,三大運營商外,廣電由於網路改造,今年預計需求將達3000-4000萬芯公里,未來可能趕超電信,而且價格相對更加跟市價走;海外光纖到戶、移動通信等建設驅動,東南亞,南美,非洲等需求都比較大,預計在5000-6000萬芯公里,多方面驅動光纖行業未來繼續向好。
亨通、中天光棒持續擴產利好業績:根據我們的瞭解,亨通2016年底光棒產能已經達到1500噸,未來2-3年仍將持續釋放1500噸產能,並且技術上從二步法變為以一步法,將有效降低光棒成本;而中天2016年底光棒產能達到1000噸,預計到2017年底將達1500噸,2017年基本能實現光棒自產,也將進一步提升公司毛利,此外烽火通信也擁有800噸光棒產能,將持續受益。