期市收評：絕代雙焦大漲逾8% 瀝青盤中觸及漲停

金融界網站4月5日訊 午後股指期貨高位震盪， 重心上移， 化工板塊沖高， 焦煤封漲停， 瀝青盤中觸及漲停， 黑色系螺紋和鐵礦回落， 有色板塊滬鋅低迷， 農產品(000061,買入)大多從底部回升， 雞蛋低迷。

截止收盤， 焦炭漲8.06%， 瀝青漲5.79%， 橡膠漲3.29%， 塑膠漲3.05%， 矽鐵跌2.91%， 雞蛋跌2.02%， IC漲2.63%， IF漲1.76%， IH漲1.2%。

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據CNBC報導， 全球對沖基金巨頭Andurand CApital ManaGEment的合夥人Pierre Andurand表示， 國際原油價格不會像市場普遍預期的那樣限高在55美元/桶左右， 而是有望在今年晚些時候上漲至70美元/桶。

他指出我們現在正處在一個油價應該會大幅反彈的十字路口。 談及近期現貨價格比長期遠期合約更貴這個問題， 他說， “我認為油價可能會反彈至70美元/桶左右——到夏季末， 市場將轉向現貨溢價——是可持續的現貨溢價——這將會帶來油價的下一輪上漲。 ”

談及市場參與者目前最關心的減產協議能否會被延長，

Andurand表示， 最終決定石油生產國在5月25日的會議上是否會決定延長減產協議的是， 屆時油價居於何種水準。 去年11月份， 石油輸出國組織（OPEC）和非OPEC產油國為了控制市場原油供應而簽署的減產協議， 現在已成為市場猜測的主題， 而減產協定是否成功屆時將由油價來驗證。

二季度瀝青震盪偏強

華泰期貨研報認為， 二季度瀝青需求將呈現逐步回升的態勢， 但是國內外產能較為充足， 在目前焦化料和燃料油溢價低位的環境下， 競爭品的分流也有限， 因此瀝青本身的矛盾並未十分突出。

從成本推升的角度來看， 二季度原油價格企穩回升的概率較大， 因此原油端的提振將較為明顯。 但是另一方面，

考慮到當前現貨價格較原油價格而言利潤仍較高， 雖然期貨價格較兩個交割地區現貨升水已在3月的下跌中抹平， 但是若煉廠庫存繼續攀升， 不排除會小幅降價。 且目前瀝青期貨較原油期貨升水仍在相對高位， 與現貨利潤的相對高位一致， 若終端需求無法如期啟動， 導致煉廠憋庫， 二季度油價的預期上漲更大程度上將是收窄瀝青利潤的驅動， 對於瀝青價格的提振將有限。

因此總體對二季度瀝青期價仍是維持震盪偏強的觀點， 操作方面逢低抄底為主， 但是需要注意的風險點主要在於需求的啟動能否按照預期， 可關注煉廠庫存的變動作為現貨強弱變動的指引性指標。

生意社發佈的最新報告顯示，

3月大宗商品供需指數（BCI）為-0.47， 均漲幅為-4.35%， 反映該月製造業經濟較上月呈收縮狀態， 經濟有下行風險。

報告還顯示， 截至3月30日， 大宗商品價格指數BPI為855點， 較月初的893點下跌38點， 跌幅為4.1%， 創下2015年初以來最大單月跌幅（2014年12月曾單月下跌54個點）。

生意社首席分析師劉心田認為， 3月BCI和BPI收陰不改2017大宗商品牛市基調。 2017年與2016年有相當的可比性， 雖然樓市政策一再收緊， 但各地房地產市場確實又處於新一輪熱潮， 這對商品市場有明顯帶動作用。 劉心田認為， 市場傳統三大龍頭銅、鐵礦石、原油2016年輪番發力， 2017年或將重演。 在目前鐵礦石已減速情況下， 原油近期或發力， 市場仍具備整體輪動的必要條件。

劉心田預測， 4月仍系產業傳統旺季， 市場漲跌或五五開，

若原油發力， BCI轉陽概率較大， 有望4月中下旬重回上升通道， 二季度或衝擊900點。 鑒於本輪牛市前期漲幅過大， 920點或為BPI上半年“天花板”。