11月9日, 海瀾之家股份有限公司(以下簡稱“海瀾之家”)公開發行30億元人民幣可轉換公司債券, 募資將用於多項業務的發展。 近年來,
急速多元
11月9日, 海瀾之家發佈公告稱, 公司將發行價值30億元的可轉換為公司A股股票的可轉換公司債券, 募集資金主要用於產業鏈資訊化升級、物流園區建設及女裝愛居兔研發辦公樓建設, 升級資訊化專案。
海瀾之家表示, 物流園區專案建成後, 將進一步提升物流處理能力,
近年來, 海瀾之家致力於全管道發展, 逐步加大電商和女裝業務, 其中女裝業務增勢明顯。 北京商報記者發現, 海瀾之家旗下女裝品牌愛居兔近些年持續盈利, 發展勢頭良好。 2016年愛居兔營業收入達到5.1億元, 同比增長67.17%, 而主品牌海瀾之家營收僅同比增長8.98%。 2017年1-9月, 愛居兔營業收入同比增長76.96%, 位於各品牌增長之首。 2015年末、2016年末及2017年9月末, 愛居兔門店分別為306家、630家及921家。
今年下半年, 海瀾之家相繼在女裝、童裝、家居等業務方面發力,
存貨猛增
隨著海瀾之家向多品牌集群的擴張, 居高不下的存貨為該品牌的發展帶來隱憂。 2015年, 海瀾之家存貨為95.79億元, 相比2014年的60.86億元增加了近35億元。 海瀾之家表示, 存貨增加是因公司業務規模擴大增加備貨, 且2015年暖冬氣候導致銷售未及預期所致。
值得注意的是, 2017年上半年, 海瀾之家存貨已經達到86.75億元。 北京商報記者查閱其他服裝企業業績報告發現, 相比於七匹狼7.34億元存貨、雅戈爾11.8億元存貨, 海瀾之家的存貨量顯然過高。
存貨高居不下, 海瀾之家的業績也開始出現放緩的趨勢。 資料顯示, 雖然海瀾之家的利潤在逐年增長, 但是速度已經放緩。 2014-2016年, 海瀾之家淨利潤分別為23.74億元、29.53億元、31.23億元;淨利潤增長率分別為75.83%、24.50%、5.74%。 2017年前三季度, 海瀾之家淨利潤為25.12億元, 同期增長僅為3.4%。
服裝觀察人士程偉雄在接受北京商報記者採訪時表示, 海瀾之家業績增速放緩與盲目擴張有關。 服裝企業的存貨是一個共性問題,
多元之痛
近百億庫存尚待解決, 業績增速也逐漸放慢, 在多元化佈局之路上, 海瀾之家面臨不少壓力。 正因如此, 海瀾之家擴張之路似乎也有所調整。 從海瀾之家門店增長數量來看, 海瀾之家對主品牌實施了偏穩健的門店擴張策略, 新增店鋪同比減少了296家。 而2014-2016年, 海瀾之家門店數量分別為3348家、3990家、5243家, 呈直線上升狀態。 截至2017年9月, 海瀾之家門店數量已經達到5608家。
“現在的海瀾之家逐步將店面由原來的二三線城市擴展到一線城市,店面規模逐漸做大。但隨著一線城市店鋪的不斷加大和拓寬,消費群體的轉移使海瀾之家的銷售情況不理想,造成較大庫存。擴張開店確實能解決一些庫存問題,但店鋪發展到一定程度就會有瓶頸,最終也會導致庫存消耗量、產能規劃和現實的銷售情況不成正比。”程偉雄稱。
此外,海瀾之家的經營模式也為多元化之路增加了障礙。據瞭解,海瀾之家的線下銷售環節主要採取自營與加盟相結合的管理模式。海瀾之家與加盟商結為利益共同體,實現低成本快速擴張。海瀾之家不收取加盟費,加盟店由加盟商自籌資金、以自身名義辦理工商稅務登記手續設立。加盟商只負責支付相關費用,不參與加盟店的具體經營,所有門店的內部管理均委託海瀾之家全面負責。海瀾之家與加盟商之間的銷售結算採用委託代銷模式,加盟商不承擔存貨滯銷風險,商品實現最終銷售後,加盟店與海瀾之家根據協定約定結算公司的營業收入。
程偉雄表示,在海瀾之家品牌不斷做大的過程中,很難有供應商願意出幾千萬甚至上億元拿貨,導致海瀾之家必須自己出資買貨,因此採購成本不斷增加。另外,現在跟風海瀾之家經營模式的品牌越來越多,可替代的品牌在逐步增加,消費者可選擇的空間也不斷加大,這給海瀾之家的銷售造成了衝擊。“如果海瀾之家只是作為一個商業模式來經營,而無法滿足消費者需求,最終可能隨著時代變遷和消費升級而被淘汰。”程偉雄說。
“現在的海瀾之家逐步將店面由原來的二三線城市擴展到一線城市,店面規模逐漸做大。但隨著一線城市店鋪的不斷加大和拓寬,消費群體的轉移使海瀾之家的銷售情況不理想,造成較大庫存。擴張開店確實能解決一些庫存問題,但店鋪發展到一定程度就會有瓶頸,最終也會導致庫存消耗量、產能規劃和現實的銷售情況不成正比。”程偉雄稱。
此外,海瀾之家的經營模式也為多元化之路增加了障礙。據瞭解,海瀾之家的線下銷售環節主要採取自營與加盟相結合的管理模式。海瀾之家與加盟商結為利益共同體,實現低成本快速擴張。海瀾之家不收取加盟費,加盟店由加盟商自籌資金、以自身名義辦理工商稅務登記手續設立。加盟商只負責支付相關費用,不參與加盟店的具體經營,所有門店的內部管理均委託海瀾之家全面負責。海瀾之家與加盟商之間的銷售結算採用委託代銷模式,加盟商不承擔存貨滯銷風險,商品實現最終銷售後,加盟店與海瀾之家根據協定約定結算公司的營業收入。
程偉雄表示,在海瀾之家品牌不斷做大的過程中,很難有供應商願意出幾千萬甚至上億元拿貨,導致海瀾之家必須自己出資買貨,因此採購成本不斷增加。另外,現在跟風海瀾之家經營模式的品牌越來越多,可替代的品牌在逐步增加,消費者可選擇的空間也不斷加大,這給海瀾之家的銷售造成了衝擊。“如果海瀾之家只是作為一個商業模式來經營,而無法滿足消費者需求,最終可能隨著時代變遷和消費升級而被淘汰。”程偉雄說。