新浪財經訊 4月5日消息， 渣打銀行稱中國二季度有望延續良好勢頭， 3月製造業及服務業PMI顯示經濟增長勢頭強於預期。 PMI分項指標支撐預測的3月出口增長改善和PPI通脹下降。
3月中國製造業PMI由2月的51.6升至51.8， 達到自2012年4月以來最高水準。 這一結果證實自春節假期後製造業活動持續升溫。 同時表明中國經濟面對近期實際利率上調反映良好。 值得注意的是， 3月製造業PMI的改善很大一部分是來自小型企業， 小型企業PMI由2月的46.4和2016年平均值47.1大幅改善至48.6。 這一結果與我們編制的中國中小企業信心指數3月資料相符， 後者由2月的56.3升至近22個月新高60.0。 相比之下， 3月大型製造商PMI仍穩定在較高水準(53.3)。 鑒於目前服務業在經濟中占比超50%且服務業增長對實際GDP增長的貢獻接近4個百分點， 因此3月非製造業PMI由上月54.2大幅升至55.1這一結果同樣令人鼓舞。
製造業PMI各分項指標昭示了即將公佈的3月經濟資料。 尤其值得一提的是， “新出口訂單”指標連續三個月上升預示3月出口同比增長有望由1-2月的4.0%升至5.0%。 我們預計3月貿易順差將維持偏窄， 隨後於二季度再次擴大。 “新訂單”指標走強表明需求上升， 外部及國內需求均出現增長。 儘管我們預計去年較高的基數將導致3月規模以上工業增加值增長減速， 但其一季度6.1%的平均增長與一季度GDP同比增長穩固在6.8%仍保持一致。 3月PMI中“投入價格”指標下降支撐我們的預測， 即3月PPI通脹同比漲幅或由上月的7.8%緩和至7.0%， 而食品價格下跌或致3月CPI通脹同比漲幅降至0.7%。