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資管產品出新規,投資者該如何解讀?

週五, 央行發佈了關於規範金融機構資管業務的指導意見:

1、剛性兌付被明令禁止, 資金池操作被禁止;

2、資產流動性風險管理加強, 明確了“期限錯配”的內涵, 並規定了封閉式資管產品最短期限不得低於90天;

3、產品融資杠杆率得到同意, 分級杠杆比例降低;

4、金融支援實體經濟態度堅決:放款支援債轉股的公募產品審批;鼓勵金融機構通過發行資管產品參與國家重點領域和重大工程建設、科技創新和戰略性新興產業、“一帶一路”建設、京津冀協同發展等。

本次新規延續了“新老劃斷“的原則, 並給予約一年半的時間作為過渡期,

短期對市場的實際性衝擊不大, 但會引起市場風險情緒回落, 週五的”一九行情“一定程度上反映了新規對市場的影響, 短期內建議繼續配置藍籌白馬版塊進行防禦。 中期來看, 新規對非標資產投資的限制以及杠杆率的限制, 對於標準化資產可能收益與擠出效應, 未來從存量流動性博弈的角度可能有利於標準化的債券和股票資產。

風險提示:投資需謹慎, 基金歷史業績不代表未來實際收益。 本文不構成對任何人的投資建議,依此投資所導致的任何損失由投資者自行承擔。

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