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太平洋證券:資管資金會更多流向標準化資產和二級市場

針對《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見(徵求意見稿)》, 太平洋證券發佈報告認為, 截至2016年末, 銀行表內、表外理財產品資金餘額分別為5.9萬億元、23.1萬億元;信託公司受託管理的資金信託餘額為17.5萬億元;公募基金、私募基金、證券公司資管計畫、基金及其子公司資管計畫的規模分別為9.2萬億元、10.2萬億元、17.6萬億元、16.9萬億元;保險資管計畫餘額為1.7萬億元。

由於同類資管業務的監管規則和標準不一致, 存在部分業務發展不規範、監管套利、產品多層嵌套、剛性兌付、規避金融監管和宏觀調控等問題。 過去的兩年, 各類資管業務已經分別在既有的監管框架內加強了監管。 根據新的《指導意見》, 大資管行業規模將迎來擠泡沫過程, 臃腫的通道規模將逐漸出清, 總規模可能出現一定程度的收縮。

與此同時, 資管業務將回歸本源, 主動管理能力強的機構將在大資管格局中發揮越來越重要的角色,

基金、券商資管行業相對受益。

從底層資產配置的角度來看, 資管資金更多會流向標準化資產, 二級市場資金來源更加豐富。

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