2月27日， 華住酒店集團公告稱， 以36.5億人民幣的價格收購桔子水晶酒店集團100%股權。 交易還需通過中國商務部的反壟斷審查。
凱雷是這次收購的最大贏家,獲利近2.5倍桔子水晶酒店集團成立於2006年， 旗下擁有桔子水晶酒店、桔子酒店·精選、桔子酒店等品牌， 酒店總數200多家（含在建和管道中）。 其中桔子水晶是中國領先的設計酒店品牌， 酒店均由著名海外設計師設計， 每家酒店都是不同風格， 連續三年獲得“中國最佳設計師酒店”與“中國最佳精品酒店大獎”。
據私募通和網路公開資料顯示， 桔子酒店共有3次融資：
2006年， 桔子水晶酒店獲第一輪3000萬美元融資；
2009年， 完成第二輪2000萬美元融資， 投資方包括摯信資本、曼圖宏業（MandraCapital）以及時代華納前任CEO掌管的個人基金等國內頂尖VC和基金合夥人；
2012年， 凱雷投資集團以不低於7500萬美元的金額投資桔子酒店的母公司Mandarin Hotel Holdings Limited， 獲得49%股權， 成為桔子酒店集團的最大股東。
凱雷投資集團
四年時間， 曾投入的7000萬美元， 按36.5億元人民幣的價格出售， 凱雷持有的股份價值17.88億人民幣（約合2.6億美元）， 和當初的投資相比凱雷獲利接近2.5倍， 這是一筆相當划算的生意。
事實上， 這些年凱雷在中國市場獲利頗豐。
談起此次收購， 桔子水晶酒店集團CEO吳海反思道：應該讓公司早點上市成為了公眾公司，
但是， 這份堅持讓桔子酒店錯過的可不只是上市， 還有品牌擴張的最好時機。
在2012 年凱雷入股前的八年裡， 桔子的幾條產品線都堅持只做自營， 不講究擴張速度， 加上每家酒店都講求因地制宜的個性化設計， 八年時間只有25 家門店， 而且看上去還是“一個個酒店”， 沒有什麼規模化的氣質。
凱雷入股之後， 桔子旗下三條產品線“桔子水晶”、“桔子精選”和“桔子酒店”的門店總數超過了200 家， 其中有150 多家門店是在最近兩年內借助合作夥伴在全國各地開出來的。
再來看看它的競爭對手，以漢庭為例：2010 年赴美上市的當年，漢庭就用大量投資金在全國開出了202 家酒店，門店數接近翻了一番。這幾年以漢庭、如家、七天為代表的經濟型酒店，依靠加盟和特許經營模式，在國內進入發展的最高峰。而吳海直到2014 年底，才在桔子酒店集團的第一次合作夥伴大會上，宣佈對外輸出品牌和管理能力。
吳海的後知後覺，造成的損失不小：一方面桔子失去了規模化擴張的最好機會；另一方面沒有上市被收購是必然結果。
酒店業界的資本整合和規模化成為趨勢
除了桔子酒店之外，華住還在2012年收購了國內最大的中檔連鎖酒店-星程酒店，並於2014年底宣佈與法國酒店業巨頭雅高集團達成資本合作上的共識。
華住的一系列動作，以及之前如家合併入首旅酒店、錦江系收購鉑濤等，都說明連鎖酒店進入了規模化和資本化運作時代。
華住酒店集團2010年在美國納斯達克上市，旗下擁有海友、漢庭、全季等12個酒店品牌，在全國370多個城市擁有3200多家酒店。但這之中絕大多數品牌都是經濟型連鎖酒店，這類酒店近幾年市場飽和度較高，整體入住率變低，擴張難度變大。再加上消費升級這一大環境的變化，曾經的消費者和新成長起來的消費者如今更加注重酒店的品質、入住體驗等。之前靠平價連鎖發家的酒店集團要加碼中端酒店佈局，第一選擇肯定是投資和並購，最簡單直接迅速切入市場和打造全產業鏈的選擇。
桔子酒店集團被華住收購後，仍然獨立運營，不同的是雙方把更好的資源用在了更好的地方。華住目前至少擁有5000萬—8000萬的會員，導流到桔子這邊後是一個巨大的客戶資源，對於桔子業務推進有巨大的幫助。
同時，華住現在面臨著加盟商升級的問題，未來的戰略重點也是往中高端方向發展，這樣的話會著力扶持桔子酒店的品牌，導流加盟商的資源，理論上幫助桔子做大。華住和桔子酒店集團這樣做將通過資源整合來控制成本、開拓市場、提升投資回報率，從而達到共贏。
再來看看它的競爭對手，以漢庭為例：2010 年赴美上市的當年，漢庭就用大量投資金在全國開出了202 家酒店，門店數接近翻了一番。這幾年以漢庭、如家、七天為代表的經濟型酒店，依靠加盟和特許經營模式，在國內進入發展的最高峰。而吳海直到2014 年底，才在桔子酒店集團的第一次合作夥伴大會上，宣佈對外輸出品牌和管理能力。
吳海的後知後覺，造成的損失不小：一方面桔子失去了規模化擴張的最好機會；另一方面沒有上市被收購是必然結果。
酒店業界的資本整合和規模化成為趨勢
除了桔子酒店之外，華住還在2012年收購了國內最大的中檔連鎖酒店-星程酒店，並於2014年底宣佈與法國酒店業巨頭雅高集團達成資本合作上的共識。
華住的一系列動作，以及之前如家合併入首旅酒店、錦江系收購鉑濤等，都說明連鎖酒店進入了規模化和資本化運作時代。
華住酒店集團2010年在美國納斯達克上市，旗下擁有海友、漢庭、全季等12個酒店品牌，在全國370多個城市擁有3200多家酒店。但這之中絕大多數品牌都是經濟型連鎖酒店，這類酒店近幾年市場飽和度較高，整體入住率變低，擴張難度變大。再加上消費升級這一大環境的變化，曾經的消費者和新成長起來的消費者如今更加注重酒店的品質、入住體驗等。之前靠平價連鎖發家的酒店集團要加碼中端酒店佈局，第一選擇肯定是投資和並購，最簡單直接迅速切入市場和打造全產業鏈的選擇。
桔子酒店集團被華住收購後，仍然獨立運營，不同的是雙方把更好的資源用在了更好的地方。華住目前至少擁有5000萬—8000萬的會員，導流到桔子這邊後是一個巨大的客戶資源，對於桔子業務推進有巨大的幫助。
同時，華住現在面臨著加盟商升級的問題，未來的戰略重點也是往中高端方向發展，這樣的話會著力扶持桔子酒店的品牌，導流加盟商的資源，理論上幫助桔子做大。華住和桔子酒店集團這樣做將通過資源整合來控制成本、開拓市場、提升投資回報率，從而達到共贏。