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高通、博通第二回合開打 高通董事會改選添變數

高通(Qualcomm)董事會雖已正式拒絕博通(Broadcom)的購並提案, 認為公司價值被大幅低估, 且恐將面臨龐大的監管不確定性, 博通面對高通表態拒絕, 馬上與雙方的法人股東積極會面溝通, 希望趁著高通在2017年底董事會改選之際, 取得更有利的戰鬥位置, 高通、博通新一輪的委託書收購戰火即將全面登場。

國際投資機構指出, 高通的婉拒回應已在業界意料之中, 因為高通必須表達對於每股70美元收購價明顯偏低的看法, 否則會凸顯博通收購的合情合理, 不過, 高通似乎沒打算與博通細談, 展現各憑本事的態度。

由於博通有可能在市場祭出加價收購的策略, 透過提高收購價的方式, 在交易市場高價收購高通的股權, 博通不斷出招且直指高通的動作, 似乎要告知市場這一樁天價收購案, 絕對不會有雷聲大、雨點小的情況。

博通早已有沙盤推演的規劃, 業者預期接下來的劇情, 將是雙方針對高通董事會改選動作, 所開始出現的委託書戰火, 既然高通是以低於合理價的理由來拒絕, 博通當然可以試圖加價, 來贏得高通投資人的芳心, 甚至直接在市場上公開收購, 短期內高通仍是採取被動防禦策略, 博通則將積極出招, 目前看來這樁天價收購案, 博通已暫居上風。

高通過去3年股價最高僅達74.51美元, 若博通決定將收購價拉高至75美元以上,

其所能掌握的委託書及收購成功機率, 將隨著收購價提高而增加, 甚至若收購價增至80美元以上, 與目前高通股價存在近30%的溢價空間, 將是投資人無法不心動的甜蜜價格目標區。

業者預期拉高收購價已是博通不得不為的動作, 屆時高通要再說服法人股東或一般投資人多加等待, 恐怕會面臨曲高和寡的尷尬情形, 業者多預期博通既然已決定出手, 拉高收購價至80美元上下, 其實僅增加收購成本約10%而已, 因此, 加價收購已是必要手段。

雖然高通的婉拒, 似乎讓這樁千億美元規模的天價收購案, 進入模糊難測的階段, 但高通董事會改選程式在即, 加上博通已敲鑼打鼓出手, 當然也怕夜長夢多, 甚至出現黃雀在後的程咬金劇情,

業者預期接下來高通、博通之間的委託書、股權及經營爭奪戰, 將儘量採取快打旋風的方式來完成, 最終勝負應該不會拖過2018年上半。

從目前高通、博通雙方的戰力來看, 祭出銅牆鐵壁防守策略的高通, 短期內似乎只能被動地等待博通出招, 而擁有銀彈優勢及多元策略的博通, 透過不斷與高通法人股東積極溝通, 企圖從高通內部開始分化的戰略, 充分顯示博通居於相對有利的位置。

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