美銀美林集團是全球規模最大的金融機構之一， 2008年9月由美國銀行收購美林證券合併而成。 目前， 美銀美林集團在150多個國家提供客戶服務，
美銀美林的首席投資策略師Michael Hartnett， 繼續看空2018年的股市和債市， 認為在2018年上半年， 股市和債市都會經歷一輪大跌。 Michael Hartnett 看空的理由很簡單：股市只有多頭， 沒有空頭；企業利潤接近峰值；政策刺激最大化， 意味著投資回報最大化， 而這一切之後必然月盈則虧。
Michael Hartnett 認為， 風險資產巔峰定價時期即將在2018年上半年到來， 市場的風險偏好會進一步上升。
那麼， 如何判斷2018年股市多頭倉位達到高峰呢？
一、美銀美林的牛熊信號（Bull & Bear Indicator）超過“賣出信號”8， 當前值為6.8。
二、美銀美林GWIM 股票持倉占比達到63%，
三、活躍的共同股票基金出現資金流入。
如何得知企業利潤達到最高？
如果全球EPS要達到 10.5% 的共識， ISM製造業指數將高於55（當前美國ISM製造業指數目前低於55）。 這樣的話， 收益率曲線抬升。 在最近50年中，
如何得知央行的經濟刺激政策達到頂峰？
三種對沖策略
1、美銀美林預測稱， 2018年上半年可能發生1987年那樣的股市崩盤， 因此做多波動率是明智之舉。 2017年， 股市波動指數位於50年最低；債券波動指數為30年最低。 2018年， 重要央行將“不再放水”， 市場波動將會因此產生。
2、ichael Hartnett 因對閃崩的投資組合中， 還包括做多兩年期美國國債、做空10年期美國國債以及做多俄羅斯股市等。 做空公司債券。 美銀美林認為， 高通脹、高企業杠杆率和債市波動， 在QE末期對企業債券的破壞性非常大。 3、買黃金。 Michael Hartnett 認為， 應對2018年所有的市場風險， 買黃金即可。
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