眾所周知， 茅臺“瘋了”， 一度時間突破了9000億的市值， 股價甚至突破了700元大關， 雖然茅臺在市場上經常是一瓶難求， 價格也頗高， 雖然茅臺的業績也不錯，
茅臺的價格高嗎？
茅臺在國內市場長期佔據著股價第一的位置， 也是曾經率先突破百元股價的股票之一， 不過百元顯然不是茅臺的極限， 很快就突破了200元， 並開始扶搖直上， 在200多元的時候投資者都覺得太高了， 不敢買。 後來直接奔著500去了， 雖然短期內回頭了一下， 也一度時間在400多元固守了一段時間， 今年1月3日新年開盤之後， 茅臺的價格是334.62元， 最高352.17元， 收盤351.91元；而到11月17日， 茅臺的收盤價是690.25元， 年內新高719.96元， 今年股價已經翻番。
而且越到了後期， 茅臺的價格更是突飛猛進， 上漲的勢頭很猛， 10月26日茅臺的股價突破600元， 但僅過了15個交易日， 茅臺酒突破了700元大關， 同時， 市值也已突破了9000億元大關。 歷數今年茅臺的股價變化，
股價被不斷推高之後， 市場也是一片歡聲笑語， 擁有茅臺的人是樂開了花， 在茅臺股價剛突破600元大關之後， 中金公司就最早發佈研報稱對貴州茅臺2018年的預測目標價為845元， 而高盛則最為激進， 給出了881元的目標價。 分析機構的看好也間接地給市場以信心。 不過， 也有分析機構表示，
只是不知道， 到底誰持有茅臺？誰在喝茅臺？要知道在相關三公經費的管控之後， 市場上對於高價的以茅臺為代表的白酒業一度時間是非常蕭條的， 茅臺也通過控制產能來維持市場的保有量和高價酒的市場定位。 到了2017年開始出現了市場“鬆動”， 產能管控獲得了較好的回報， 市場上茅臺幾乎是一瓶難求， 很多人是難以以茅臺的發行價買到相應的酒的。
不過我們也關注到， 已經有機構資金開始撤離。 茅臺的三季報顯示， 貴州茅臺前十大流通股東當中， 除了香港中央結算有限公司一家增持外， 有4家機構開始減持， 其中以QFII為代表的外資機構居多。 以奧本海默基金為例， 該公司2014年四季度買入貴州茅臺662.96萬股， 除了在2016年三季度少量減持， 今年三季度減持了125.65萬股， 以當時股價計算， 今年三季度奧本海默基金減持獲利近4億元。 另外， “國家隊”證金公司在2015年三季度新進後， 每個季度都在減持茅臺股票， 8個季度從3228.71萬股減持至1962.32萬股。 有投資分析機構表示， 雖然未來三年茅臺仍具有成長空間， 具備較高的投資價值，不過年底還是不宜激進追漲。
推高茅臺股價是不是最後的瘋狂？
2001年，貴州茅臺營收16.18億，淨利潤3.28億。2016年，公司營收388.62億，淨利潤漲至167.18億。2017年前三季度，貴州茅臺已經全面超越2016年業績，營收和淨利潤同比分別增長了59.4%和60.31%。有人稱，茅臺已經成為中國老百姓餐桌上的優質消費品，這個判斷不知道來自於哪裡？反正我們參加的各種宴會、婚宴和親朋聚會，真正能上茅臺酒的幾乎為零。不知道來自老百姓的餐桌上的消費的論證來自於哪裡？
如果說，支撐茅臺慢牛走勢的基石，是茅臺業績的穩步上升，那麼還算靠譜，但是如此巨大的漲幅是不是足夠這樣的業績支撐？或許動態市盈率還不高，但是股價已經是高處不勝寒了。茅臺十三五規劃指出，到2020年，貴州茅臺集團的白酒年產量將達到12萬噸，龍頭產品茅臺酒的產量達5萬噸，整體收入達到千億元級。這樣的股價顯然不是業績突飛猛漲的內在底蘊，也不是股價突飛猛漲形成支撐的重要論據，在很大程度上，股價的井噴顯然還是更多具有市場炒作因素。
市場也有分析稱，“臨近2017年會計年度終點，不排除有機構通過搶籌茅臺來改善成績單的可能，加上年終銷售旺季或會推升第四季度業績，茅臺或許會感受到越來越大的上行壓力。”新華網撰文表示，“決定股價的因素，不僅僅是上市公司本身的業績，還取決於宏觀環境和市場情緒，目前中國貨幣政策穩健中性，金融去杠杆仍如火如荼，市場情緒仍乍暖還寒，股市的箱體格局未有明顯突破，一意孤行推動茅臺股價高歌猛進，為一己之利，而破壞延續多年的良性格局，是否有竭澤而漁的嫌疑？”
上週五，茅臺公佈風險提示，呼籲投資者需要趨於理智。當日開盤後，貴州茅臺開盤大跌3.21%，股價也重新跌回700元大關以下，截止收盤，貴州茅臺跌4.01%，報690.19元。茅臺發佈公告也是擔心股價虛高，之前，安信證券發佈分析報告《安信策略：貴州茅臺2025年有望達1.85萬億市值》稱，如果給予2025年25倍估值，公司在目前清晰的產能規劃下可預估的市值有望達到1.85萬億上下。但顯然茅臺自身不認可這種分析。
事實上，市場上也有分析認為茅臺股價已經逐步在走向泡沫，給出的理由是：“目前，中國白酒行業只能算是恢復性增長。在進行大規模且持續的反腐工作之後，中國白酒行業遭到劇烈的衝擊，再加上經濟增長放緩，因此，2015年前的幾年白酒行業跌入低谷。再加上公務宴請早已被禁止，現在，軍隊也開始執行禁酒令。追求美好生活的中國人開始注重養生，年輕人對白酒則缺乏興趣，從長遠來看，白酒市場增長潛力並不大，也很難恢復到反腐前的水準。”
當下的茅臺，其實更多的是“資產化”的一種被市場認定的價值所在。很多民間投資者已經把茅臺當作一個投資品，而非消費品了。再加上市場上大量的限購現象製造了供不應求的景象。進而影響到了資本市場，形成了茅臺酒一瓶難求的市場“假像”，開始助推股價的上揚，一旦在投資市場的熱度下滑，那麼股價想必也會應聲而下。這樣看來，茅臺酒的居高不下難以形成長期效應，“神話”是不是可以持續很大程度上還是要看資本的力量，以及推波助瀾的能力到底有多強。
尤其值得關注的是，雖然分析機構在不斷地佐證茅臺的股價有業績的支持，但是，我們也看到了，茅臺的多位大股東已經開始減持了。茅臺三季報顯示：茅臺的前十大股東中有6家在近一年有過減持行為，其中包括4家外資機構——奧本海默基金、新加坡政府投資有限公司（GIC）、易方達資產管理（香港）有限公司和興元資產管理有限公司。GIC在近一年減持了1046萬股，持股比例從第五降至第九。2016年第三季度後，GIC幾乎每個季度都在減持貴州茅臺股票。現在的股價推高是不是也是最後的瘋狂了？
具備較高的投資價值，不過年底還是不宜激進追漲。
推高茅臺股價是不是最後的瘋狂？
2001年，貴州茅臺營收16.18億，淨利潤3.28億。2016年，公司營收388.62億，淨利潤漲至167.18億。2017年前三季度，貴州茅臺已經全面超越2016年業績，營收和淨利潤同比分別增長了59.4%和60.31%。有人稱，茅臺已經成為中國老百姓餐桌上的優質消費品，這個判斷不知道來自於哪裡？反正我們參加的各種宴會、婚宴和親朋聚會，真正能上茅臺酒的幾乎為零。不知道來自老百姓的餐桌上的消費的論證來自於哪裡？
如果說，支撐茅臺慢牛走勢的基石，是茅臺業績的穩步上升，那麼還算靠譜，但是如此巨大的漲幅是不是足夠這樣的業績支撐？或許動態市盈率還不高，但是股價已經是高處不勝寒了。茅臺十三五規劃指出，到2020年，貴州茅臺集團的白酒年產量將達到12萬噸，龍頭產品茅臺酒的產量達5萬噸，整體收入達到千億元級。這樣的股價顯然不是業績突飛猛漲的內在底蘊，也不是股價突飛猛漲形成支撐的重要論據，在很大程度上，股價的井噴顯然還是更多具有市場炒作因素。
市場也有分析稱，“臨近2017年會計年度終點，不排除有機構通過搶籌茅臺來改善成績單的可能，加上年終銷售旺季或會推升第四季度業績，茅臺或許會感受到越來越大的上行壓力。”新華網撰文表示，“決定股價的因素，不僅僅是上市公司本身的業績，還取決於宏觀環境和市場情緒，目前中國貨幣政策穩健中性，金融去杠杆仍如火如荼，市場情緒仍乍暖還寒，股市的箱體格局未有明顯突破，一意孤行推動茅臺股價高歌猛進，為一己之利，而破壞延續多年的良性格局，是否有竭澤而漁的嫌疑？”
上週五，茅臺公佈風險提示，呼籲投資者需要趨於理智。當日開盤後，貴州茅臺開盤大跌3.21%，股價也重新跌回700元大關以下，截止收盤，貴州茅臺跌4.01%，報690.19元。茅臺發佈公告也是擔心股價虛高，之前，安信證券發佈分析報告《安信策略：貴州茅臺2025年有望達1.85萬億市值》稱，如果給予2025年25倍估值，公司在目前清晰的產能規劃下可預估的市值有望達到1.85萬億上下。但顯然茅臺自身不認可這種分析。
事實上，市場上也有分析認為茅臺股價已經逐步在走向泡沫，給出的理由是：“目前，中國白酒行業只能算是恢復性增長。在進行大規模且持續的反腐工作之後，中國白酒行業遭到劇烈的衝擊，再加上經濟增長放緩，因此，2015年前的幾年白酒行業跌入低谷。再加上公務宴請早已被禁止，現在，軍隊也開始執行禁酒令。追求美好生活的中國人開始注重養生，年輕人對白酒則缺乏興趣，從長遠來看，白酒市場增長潛力並不大，也很難恢復到反腐前的水準。”
當下的茅臺，其實更多的是“資產化”的一種被市場認定的價值所在。很多民間投資者已經把茅臺當作一個投資品，而非消費品了。再加上市場上大量的限購現象製造了供不應求的景象。進而影響到了資本市場，形成了茅臺酒一瓶難求的市場“假像”，開始助推股價的上揚，一旦在投資市場的熱度下滑，那麼股價想必也會應聲而下。這樣看來，茅臺酒的居高不下難以形成長期效應，“神話”是不是可以持續很大程度上還是要看資本的力量，以及推波助瀾的能力到底有多強。
尤其值得關注的是，雖然分析機構在不斷地佐證茅臺的股價有業績的支持，但是，我們也看到了，茅臺的多位大股東已經開始減持了。茅臺三季報顯示：茅臺的前十大股東中有6家在近一年有過減持行為，其中包括4家外資機構——奧本海默基金、新加坡政府投資有限公司（GIC）、易方達資產管理（香港）有限公司和興元資產管理有限公司。GIC在近一年減持了1046萬股，持股比例從第五降至第九。2016年第三季度後，GIC幾乎每個季度都在減持貴州茅臺股票。現在的股價推高是不是也是最後的瘋狂了？