文/巴九靈 （微信公眾號：吳曉波頻道）
現金貸正在走向死亡之路？
前天晚間， 一份特急文件讓整個現金貸圈子的人都失眠了。 這是一份互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發的《關於立即暫停批設網路小額貸款公司的通知》， 要求各級小貸公司監管部門即日起一律不得新批設網路（互聯網）小額貸款公司， 禁止小貸公司跨區域經營。
隨後， 趣店、拍拍貸、融360等公司股價紛紛下挫， 趣店美股盤前大跌超過30％。
此前， 有近20家現金貸或含現金貸產業鏈條的公司或宣佈、或籌備赴美上市， 引起了軒然大波，
但爭議背後卻是真實的需求， 從資料上來說， 2017年1～10月P2P網貸短期現金貸業務總成交量約是2016年全年的5倍， 目前整個現金貸行業的規模已超1萬億元。
但背後的問題更多， 例如最受輿論關注的暴力催收， “把人逼到自殺才算兩清”， 以及用高利率掩蓋高壞賬的惡性循環等等。
今天， 吳老師在《每天聽見吳曉波》的音訊中說到了現金貸的話題。
小巴也採訪了幾位大頭， 讓他們說說現金貸的幾宗罪。 對於步步緊逼的監管政策， 大頭們也各執己見。 有的認為必須得監管！也有的認為， 如果是為了監管而監管必將後患無窮。 不妨， 來看看他們的觀點。
余豐慧
經濟學家
經濟金融評論家
金融監管政策遏制創新
為監管而監管後患無窮
現金貸確實在普惠方面起到了很大作用。 比如說大學生、個體商販等人群， 在過去國有金融體系裡， 想貸款根本貸不下來， 即使能貸款還得折騰上幾個月、半年甚至一年時間。
而現金貸用移動互聯網的方式，
一般來說， 36%的年利率甚至是100%的年利率， 只出現在以往的過橋貸中， 這種貸款用來解決一時的資金緊張。 而現金貸是長時間的高利率， 這是很多貸款者所承受不了的。
但是， 如果現在行政手段對此過多干預的話， 必然造成價格的扭曲。 因為行政干預徹底切斷了供給， 那麼僅剩下的一些貸款平臺的高利貸性質永遠不可能結束。
目前市場上現有的現金貸牌照價格已經被炒到幾千萬甚至上億， 如果停止審批牌照， 那麼審批制的惡果就會凸顯。
所以， 監管絕不能跑在創新前面。 過度強調監管， “管”字當頭， 鼓勵創新不足， 金融創新調子不高， 是出臺的一系列金融監管政策的最大缺陷與遺憾。
捉摸不定的金融監管才是最大風險。 金融監管政策想出就出， 隨意出臺， 沒有一個可預期的監管政策環境與穩定的監管政策預期， 已經成為中國金融的另一種不該有的風險。
要通過大力發展互聯網金融， 讓民間金融包括高利貸走向透明、陽光、公開的網上， 無論從風險識別， 還是風險監管控制， 甚至對中國整個金融業都百利而無一害。
宋清輝
經濟學家
加強持牌監管
是終結現金貸亂象的主要辦法之一
各類現金貸平臺覆蓋了銀行等傳統金融機構無法覆蓋的借款群體，解決了他們的融資問題。但畸高的借款利率、收費資訊披露不明、誘導續貸等行為，讓部分處在灰色地帶賺取高額利潤的現金貸公司備受質疑，讓借貸者背上沉重負擔。
現金貸暴露出三個巨大的風險：
①高得離譜的借款利率，帶來巨大的道德風險。如趣店等一些現金貸公司整體上拉低了金融行業的道德水準；
②流動性風險。現金貸的本質是一種互聯網次級貸款生意，其獲得利潤主要來源於一群消費水準超出了自身消費能力的低收入群體；
③政策上的風險。若任由現金貸野蠻生長，可能會對金融穩定進而對社會穩定產生較大衝擊。
近年來，中國各類從事P2P、眾籌、消費金融、汽車金融等業務的互聯網金融公司不斷湧現。在這些互聯網金融公司發展的過程中，不少公司都借助打擦邊球的形式開展各類業務，如平臺自融、大額標的拆分、非直接銀行存管等。
作為其中最典型的一員，現金貸亦是亂象頻發，畸高利率、暴力催收、濫用個人資訊等問題不斷。同時，還把各種名目的手續費、帳戶管理費等強加到借貸者身上，其綜合年利率甚至高達600%，遠遠超過了國家對民間借貸年利率不超過36%的規定。
當前，市場上面有相當一部分互聯網科技公司，實際上並未獲取支付牌照，但卻仍舊提供信貸、支付服務和出售保險產品等消費金融產品，若監管方對此置之不理，無疑將會帶來行業競爭問題以及金融穩定風險等嚴重問題。所以，加強互聯網金融科技公司持牌監管勢在必行，這也是終結現金貸亂象的主要辦法之一。
一旦加強對互聯網金融持牌監管加強，一部分未獲得支付牌照的公司，其消費金融之路可能會變成生死考驗。但這卻是行業合規發展的必然之路。
薛洪言
蘇甯金融研究院互聯網金融中心主任
借貸的需求是永恆的
這個行業或許會一直處在風口之巔
現金貸的問題主要體現在兩個層面：
①借款人層面，主要的問題是畸高利率加重借款人負擔、非法催收影響借款人人身財產安全且擾亂社會秩序、多頭借貸大幅提高借款人杠杆率等；
②金融體系安全性層面，主要的問題是資金來源管道有待規範、業務發展缺乏實質杠杆率監管、潛在不良風險突出、風險可能經由助貸模式轉移至持牌機構等等。
從風險的潛在影響看，行業層面的影響和問題更為嚴峻，也成為監管層加強監管與整頓的觸發點。
當前現金貸行業被廣為詬病的一些問題，對於持牌機構，監管已經做了相對完備的規定，相當多的現金貸平臺沒有放貸資質，不受監管約束，上述問題才會顯現並愈演愈烈。
在我看來，可參照P2P整改方式，先出臺整體的框架性監管檔（如互聯網版的放貸人條例），明確利率、催收、資金來源、杠杆率、撥備甚至監管備案等政策要求，然後在特定期限內進行集中整改，整改結束後，不合規的再行關停。
在此過程中，應該注意政策的靈活性。考慮到現金貸業務在促進普惠金融發展中的積極意義和借款人本身的高風險特徵，在限定條件下應該包容特定業務品種的高利率定價模式，一刀切的政策必要性並不大。
借貸的需求是永恆的，在未來相當長一段時間內，普惠借款都是難題。所以，這個行業，或許會一直處在風口之巔。從這個角度看，現金貸並非下一個P2P。
本周，吳曉波頻道聯合杜紹斐發起新中產男性消費調查，希望從購房居住、運動健康、知識付費、時尚理念等多個方面瞭解新中產男性的消費習慣。填寫問卷，還有機會獲得吳老師簽名版《激蕩十年》。
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宋清輝
經濟學家
加強持牌監管
是終結現金貸亂象的主要辦法之一
各類現金貸平臺覆蓋了銀行等傳統金融機構無法覆蓋的借款群體，解決了他們的融資問題。但畸高的借款利率、收費資訊披露不明、誘導續貸等行為，讓部分處在灰色地帶賺取高額利潤的現金貸公司備受質疑，讓借貸者背上沉重負擔。
現金貸暴露出三個巨大的風險：
①高得離譜的借款利率，帶來巨大的道德風險。如趣店等一些現金貸公司整體上拉低了金融行業的道德水準；
②流動性風險。現金貸的本質是一種互聯網次級貸款生意，其獲得利潤主要來源於一群消費水準超出了自身消費能力的低收入群體；
③政策上的風險。若任由現金貸野蠻生長，可能會對金融穩定進而對社會穩定產生較大衝擊。
近年來，中國各類從事P2P、眾籌、消費金融、汽車金融等業務的互聯網金融公司不斷湧現。在這些互聯網金融公司發展的過程中，不少公司都借助打擦邊球的形式開展各類業務，如平臺自融、大額標的拆分、非直接銀行存管等。
作為其中最典型的一員，現金貸亦是亂象頻發，畸高利率、暴力催收、濫用個人資訊等問題不斷。同時，還把各種名目的手續費、帳戶管理費等強加到借貸者身上，其綜合年利率甚至高達600%，遠遠超過了國家對民間借貸年利率不超過36%的規定。
當前，市場上面有相當一部分互聯網科技公司，實際上並未獲取支付牌照，但卻仍舊提供信貸、支付服務和出售保險產品等消費金融產品，若監管方對此置之不理，無疑將會帶來行業競爭問題以及金融穩定風險等嚴重問題。所以，加強互聯網金融科技公司持牌監管勢在必行，這也是終結現金貸亂象的主要辦法之一。
一旦加強對互聯網金融持牌監管加強，一部分未獲得支付牌照的公司，其消費金融之路可能會變成生死考驗。但這卻是行業合規發展的必然之路。
薛洪言
蘇甯金融研究院互聯網金融中心主任
借貸的需求是永恆的
這個行業或許會一直處在風口之巔
現金貸的問題主要體現在兩個層面：
①借款人層面，主要的問題是畸高利率加重借款人負擔、非法催收影響借款人人身財產安全且擾亂社會秩序、多頭借貸大幅提高借款人杠杆率等；
②金融體系安全性層面，主要的問題是資金來源管道有待規範、業務發展缺乏實質杠杆率監管、潛在不良風險突出、風險可能經由助貸模式轉移至持牌機構等等。
從風險的潛在影響看，行業層面的影響和問題更為嚴峻，也成為監管層加強監管與整頓的觸發點。
當前現金貸行業被廣為詬病的一些問題，對於持牌機構，監管已經做了相對完備的規定，相當多的現金貸平臺沒有放貸資質，不受監管約束，上述問題才會顯現並愈演愈烈。
在我看來，可參照P2P整改方式，先出臺整體的框架性監管檔（如互聯網版的放貸人條例），明確利率、催收、資金來源、杠杆率、撥備甚至監管備案等政策要求，然後在特定期限內進行集中整改，整改結束後，不合規的再行關停。
在此過程中，應該注意政策的靈活性。考慮到現金貸業務在促進普惠金融發展中的積極意義和借款人本身的高風險特徵，在限定條件下應該包容特定業務品種的高利率定價模式，一刀切的政策必要性並不大。
借貸的需求是永恆的，在未來相當長一段時間內，普惠借款都是難題。所以，這個行業，或許會一直處在風口之巔。從這個角度看，現金貸並非下一個P2P。
本周，吳曉波頻道聯合杜紹斐發起新中產男性消費調查，希望從購房居住、運動健康、知識付費、時尚理念等多個方面瞭解新中產男性的消費習慣。填寫問卷，還有機會獲得吳老師簽名版《激蕩十年》。
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