崔玉賢/文
2004年， 胡洪濤第一次創業以失敗告終：技術過關， 但沒商業模式；2008年， 胡洪濤奔著賺錢第二次創業， 不僅賺到了錢還在內部孵化出了很多專案， 由此從創業慢慢轉向了投資。 2009年， 胡洪濤與5位志趣相投的人成立了蘋果資本基金， 並在年底就獲得了近十倍的回報。
在2015年底， 資本寒冬， 2C市場人口紅利消失， 投資者紛紛轉向2B市場。 但2B市場有太大的門檻， 這時， 產業出身的蘋果資本優勢凸顯：懂技術， 有管道， 有人脈。 蘋果資本成了國內第一家也是唯一一家專注于網路安全的投資基金。 截至目前， 蘋果資本已成功運作3期人民幣基金，
2C死太多 投資風口轉向2B
“2014年2C投資太火了， 火了很大一批。 但在2015年冬天的時候， 寒冬非常明顯， 原來一直投2C的投資公司感覺2C沒有機會了， 大家開始同時轉2B。 ”胡洪濤表示。
2015年上半年還如雨後春筍般出現的O2O企業， 在下半年就迅速淹沒下去， 資本開始趨於理性。 隨著大量O2O創業企業的死亡， 資本寒冬出現。
“中國有著巨大的人口紅利， 這時2C的投資可以有上千倍甚至萬倍的回報， 上市可能只需要3-4年。 但當人口紅利消失的時候， 投2C的企業就沒有那麼容易掙錢了。 所以， 我身邊很多投資朋友都開始看2B市場。 ”胡洪濤表示，
同樣是蘋果資本創始合夥人的張運霞向記者詳細解釋了2B的門檻到底高在哪。
首先， 是技術判斷。 “這個技術是不是現在的需求， 是不是市場需求， 是不是這個需求能做大， 有可能他是個偽需求， 這是技術門檻。 ”張運霞表示。
比如保護使用者資料的一個操作， 第一代是用戶名密碼， 第二代加入了驗證碼， 驗證碼有短信驗證， 然後又出了人臉、聲紋、指紋、虹膜等生物識別技術。 這時， 就要判斷到底哪個更安全， 哪個只是過渡產品， 哪個會是最終形態。 如果投資人對技術理解不深， 那很有可能投資一個過渡技術， 投資會遇到很大的風險。
第二， 技術能否實現產品化。 “一般投2C的投資人是Get不到這個的。 因為沒有做過2B的服務，
而且， 2B的產品應用到客戶之後， 因為很多安全與實際業務相關， 是否能在安全前提下， 保證業務的穩定運行。 這種經驗都需要長時間的積累。
然而這些門檻都是從產業出身的蘋果資本的優勢。 胡洪濤和張運霞都是技術出身， 當做甲方， 做過乙方， 寫過代碼， 做過諮詢， 有管道的積累。
安全風口就在附近：看好千億級市場
而在2B領域， 蘋果資本看好大安全領域， 除了本身技術優勢之外， 胡洪濤認為短期來看， 這是個千億級市場，
“在整個大的2B領域， 其實安全是最剛需的。 ”胡洪濤認為， “首先在國家層面， 資訊化的建設和網路安全建設並列齊驅， 甚至將網路安全叫網路空間， 是陸海空天之後第五空間。 其次， 這幾年一直講的O2O、互聯網+， 在各個行業都互聯網化後， 安全怎麼辦？到了物聯網時代， 各種各樣的智慧設備， 甚至小孩的玩具都是智慧的， 安全問題就會隨之而來， 會涉及到我們的生活方方面面。 ”
2017《網路安全市場報告》中， CyberSecurity Ventures調查表示， 2014年的“全球網路安全市場價值35億美元， 2017年我們預計它的價值將超過1200億美元”。 其預測， 到2021年， 網路安全市場規模將同比增長12%-15%， 全球網路安全產品和服務的支出預計“可達1萬億美元”。
“網路安全市場的增長是非線性的，
蘋果資本五大投資邏輯
正是看好安全市場的前景以及自身產業出身的優勢， 張運霞明確表示， 蘋果資本只投資自己擅長的， 大安全領域。 目前， 蘋果資本成了國內第一家也是唯一一家專注于網路安全的投資基金。 截至目前， 蘋果資本已成功運作3期人民幣基金， 正在運作第四期人民幣基金、美元一期基金和10億規模PE基金一期；已投資的30多家網路安全創業公司。
在2015年底， 投資人紛紛轉向2B領域時， 蘋果資本已經在該領域摸爬滾打了5年時間。 對於蘋果資本的投資邏輯，胡洪濤做了詳細的分享。
胡洪濤表示，蘋果資本投資企業，一定會將技術放在最基礎的位置。“技術要很強，在全球能夠排上前三才可以，如果不是前三，很有可能被另一波顛覆，技術是基礎條件。”胡洪濤表示。
其次，是商業變現能力。這也是參考了胡洪濤兩次創業的經驗，光有技術但沒有變現能力，企業也走不長遠。胡洪濤表示，安全領域的創業公司，CEO一般都是技術出身，在商業方面可能會有欠缺。但他要求CEO學習能力要強，要學著像個商人一樣做生意。“這個很容易測試出來。我們直接給他們一兩個客戶看看能否談下來。”胡洪濤表示。
第三，看市場是不是足夠大，這個特別難。“從技術開始，要知道整個安全存在什麼問題，解決方案有ABCDE哪幾種解決方案，每種解決方案存在哪些問題，哪個方案走的更長遠。”胡洪濤表示，“這都需要投資人對技術和現有的產品有深刻的理解。”
第四，是團隊執行力。“這個能力很重要，從技術到商業轉化，技術不能掉鏈子、產品也不能掉鏈子，銷售商業模式也要跟得上，哪一端出現問題，都很難實現從技術向商業的轉換。”胡洪濤認為。
第五，是融資能力，融資其實就是創業者用錢買時間。“創業需要去融資，打工不用融資，別人給你發工資，所以融資能力也很重要。融資能力給了你時間，你能融到錢，給了你商業切換的時間，拿錢來換時間。給了你足夠的時間，讓你撐到把這些東西都打通，有了技術，打磨出來產品賣到客戶那，客戶認同你的東西，越做越大。”
對於蘋果資本的投資邏輯，胡洪濤做了詳細的分享。胡洪濤表示，蘋果資本投資企業，一定會將技術放在最基礎的位置。“技術要很強，在全球能夠排上前三才可以，如果不是前三，很有可能被另一波顛覆，技術是基礎條件。”胡洪濤表示。
其次，是商業變現能力。這也是參考了胡洪濤兩次創業的經驗，光有技術但沒有變現能力，企業也走不長遠。胡洪濤表示，安全領域的創業公司，CEO一般都是技術出身，在商業方面可能會有欠缺。但他要求CEO學習能力要強，要學著像個商人一樣做生意。“這個很容易測試出來。我們直接給他們一兩個客戶看看能否談下來。”胡洪濤表示。
第三，看市場是不是足夠大，這個特別難。“從技術開始，要知道整個安全存在什麼問題，解決方案有ABCDE哪幾種解決方案，每種解決方案存在哪些問題，哪個方案走的更長遠。”胡洪濤表示，“這都需要投資人對技術和現有的產品有深刻的理解。”
第四，是團隊執行力。“這個能力很重要，從技術到商業轉化，技術不能掉鏈子、產品也不能掉鏈子，銷售商業模式也要跟得上，哪一端出現問題，都很難實現從技術向商業的轉換。”胡洪濤認為。
第五，是融資能力，融資其實就是創業者用錢買時間。“創業需要去融資，打工不用融資，別人給你發工資，所以融資能力也很重要。融資能力給了你時間，你能融到錢，給了你商業切換的時間，拿錢來換時間。給了你足夠的時間，讓你撐到把這些東西都打通，有了技術，打磨出來產品賣到客戶那，客戶認同你的東西，越做越大。”