“不要太瘦哦”， 幾年前， 《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五穀君在北京公車上經常聽到這句廣告語， 誇張一點說， 耳朵都聽出繭子了， 但不得不承認的是， 碧生源減肥茶（現已更名“碧生源常菁茶”）這句廣告語確實讓人印象深刻。
當然， 也有聲音質疑碧生源減肥茶涉嫌虛假宣傳、屢屢欺騙消費者， 甚至碧生源減肥茶廣告還曾被消費者投訴。
然而， 憑藉著“轟炸式”行銷以及在熱門綜藝節目中進行廣告植入， 碧生源減肥茶快速崛起為行業中知名度很高的品牌。
但碧生源減肥茶卻似乎陷入了一個怪圈， 毛利率居高不下， 近三年都在80%以上， 但卻經常陷入虧損狀態。
日前， 碧生源控股有限公司（簡稱“碧生源”， 上市代碼：00926.HK）發佈了2016年年度報告， 實現收益約為5.147億元（人民幣， 以下類同）， 相較於2015年6.628億元， 下降22.3%；錄得歸屬于本公司股東之淨虧損6871.4萬元， 而2015年歸屬于本公司股東之淨利潤為9229.1萬元，
何故？
對此， 碧生源方面表示， 受碧生源牌減肥茶更名的影響， 公司自2016年5月1日起至2016年11月底面臨碧生源牌減肥茶全面停產的情況， 造成2016年收益大幅下降。
投資者不禁要問， 為什麼要更名呢？
原來根據國家食藥監總局頒佈的若干《關於進一步規範保健食品命名有關事項的公告》的規定，
碧生源須於2016年5月1日之前獲得國家食藥監總局批准的新名稱， 否則碧生源須自此暫停生產減肥茶產品。
更名成功！
2016年11月15日， 碧生源接獲國家食藥監總局批准其減肥茶產品的新註冊名， 但碧生源已於2016年5月1日起至2016年11月底暫停生產減肥茶產品， 由此導致碧生源2016年減肥茶產品銷量嚴重下滑。
為何碧生源沒有“未雨綢繆”呢？
“國家本來對保健品的監控就很嚴格， 對於有強調功效的就更是如此， 而且這種政策的變化一定不是突然來襲的， 一定是有分析、醞釀的過程， 這就說明碧生源對外事務、政府事務是做得比較失敗的，
實際上， 碧生源牌常潤茶及碧生源牌減肥茶（現名“碧生源牌常菁茶”）在市場上與同類型產品競爭時具有品牌優勢。
根據南方醫藥經濟研究所於2017年3月發表的全國零售藥房調查報告， 按在零售藥房出售的包括保健品、藥品或其他類型產品的零售額計算， 在潤腸通便產品的市場板塊上， 碧生源牌常潤茶於2016年的市場份額為17.42%， 連續九年名列榜首， 但也同比減少4.39個百分點。
無獨有偶。
在減肥產品的市場板塊上， 碧生源牌減肥茶（現名“碧生源牌常菁茶”）連續七年名列榜首， 2016年市場份額為32.33%， 但同比減少9.93個百分點。
那碧生源收入構成如何呢？
以2016年為例，《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五穀君梳理發現，碧生源牌常潤茶、碧生源牌減肥茶（現名“碧生源牌常菁茶”）、減肥藥品和其他業務分別貢獻1.89億、2.09億、0.93億和0.23億元，占比各為36.7%、40.7%、18.2%和4.4%，可見碧生源牌常潤茶和碧生源牌減肥茶（現名“碧生源牌常菁茶”）仍是碧生源收入的“排頭兵”。
但與2015年對比一下，不難發現，碧生源兩個支柱產品收入都在下滑，主要受到上面提及的更名、停產影響。
正因如此，碧生源董事長兼首席執行官趙一弘表示，公司在過去一年裡面臨的最大的風險和市場挑戰即是碧生源減肥茶產品更名的影響。
在林嶽看來，由更名帶來的負面影響還在持續，“因更名而停產的期間，給碧生源造成了銷售的停滯，這是營收下滑的主要原因。”
另外，更名之後，碧生源還能否在減肥茶領域繼續“獨領風騷”，也成為各界矚目的焦點，畢竟其市場份額已經顯現出下滑態勢。
“作為一款主打減肥效果的茶，目前它的產品同消費者需求產生重大落差，具體來說就是，減肥需要的是功效明確的產品，但是減肥二字的取消，茶怎麼能讓使用者達到目的呢？意味著產品實際功效與消費者期望值之間產生了鴻溝，這是碧生源業績下降的根本原因。”快消行銷專家陳海超對媒體說，“但是更深層次的是，碧生源業績下滑事件再次折射了中國食品類保健品的運作規律，忽然興起忽然破滅也許這是行業目前的整體縮影。產品為1，行銷為0的做法也並非萬能。”
營養快線、承德露露、六個核桃和紅牛功能飲料等快消明星單品都在遭遇發展瓶頸，其母公司都因為單品增長乏力而苦惱不已。
碧生源也不例外，由於過度依賴主力產品，在2016年“吃盡苦頭”，但實際上，碧生源早就試圖通過多元化佈局的方式，來降低業績波動風險，只不過，從目前來看，效果還不是特別明顯。
比如2015年碧生源聯手海正藥業入局奧利司他減肥藥，資料顯示，在減肥藥品的市場板塊上，奧利司他名列榜首，2016年在減肥藥品前五品牌中的市場份額為59.47%，同比增加12.37個百分點。
為此，碧生源方面表示，內容如下：
2016年，公司重點聚焦新產品、新人群、新領域的拓展，由此為公司業務在未來實現更高增長創造機會；
此外，奧利司他在核心市場取得不俗成績，市場份額遙遙領先競品；
同時，公司旨在擴大產品線範圍，於今年啟動新品計畫，助力未來在各個領域內實現多點增長。
《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五穀君注意到，碧生源減肥藥品收益從2015年6338.8萬元增至2016年9346.6萬元，在碧生源整體收益中占比也從2015年9.6%升至2016年18.2%。
但必須提醒投資者的是，碧生源減肥藥品在整體收益中占比提高，除了自身收益增加，也與碧生源常潤茶、減肥茶收益大幅下滑有著直接關係；
同時，碧生源減肥藥品在整體收益中占比依舊遠遠落後于碧生源常潤茶和減肥茶。
“看得出來，碧生源已有一些策略調整，比如在做產品業務的延伸，而收購醫藥公司，其向醫藥行業延伸、展開醫藥產業佈局、完善大健康產業鏈之意明顯。”林嶽對此表示，不過對於能否給碧生源未來的業績帶來提升可能目前還是個未知數。
那碧生源收入構成如何呢？
以2016年為例，《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五穀君梳理發現，碧生源牌常潤茶、碧生源牌減肥茶（現名“碧生源牌常菁茶”）、減肥藥品和其他業務分別貢獻1.89億、2.09億、0.93億和0.23億元，占比各為36.7%、40.7%、18.2%和4.4%，可見碧生源牌常潤茶和碧生源牌減肥茶（現名“碧生源牌常菁茶”）仍是碧生源收入的“排頭兵”。
但與2015年對比一下，不難發現，碧生源兩個支柱產品收入都在下滑，主要受到上面提及的更名、停產影響。
正因如此，碧生源董事長兼首席執行官趙一弘表示，公司在過去一年裡面臨的最大的風險和市場挑戰即是碧生源減肥茶產品更名的影響。
在林嶽看來，由更名帶來的負面影響還在持續，“因更名而停產的期間，給碧生源造成了銷售的停滯，這是營收下滑的主要原因。”
另外，更名之後，碧生源還能否在減肥茶領域繼續“獨領風騷”，也成為各界矚目的焦點，畢竟其市場份額已經顯現出下滑態勢。
“作為一款主打減肥效果的茶，目前它的產品同消費者需求產生重大落差，具體來說就是，減肥需要的是功效明確的產品，但是減肥二字的取消，茶怎麼能讓使用者達到目的呢？意味著產品實際功效與消費者期望值之間產生了鴻溝，這是碧生源業績下降的根本原因。”快消行銷專家陳海超對媒體說，“但是更深層次的是，碧生源業績下滑事件再次折射了中國食品類保健品的運作規律，忽然興起忽然破滅也許這是行業目前的整體縮影。產品為1，行銷為0的做法也並非萬能。”
營養快線、承德露露、六個核桃和紅牛功能飲料等快消明星單品都在遭遇發展瓶頸，其母公司都因為單品增長乏力而苦惱不已。
碧生源也不例外，由於過度依賴主力產品，在2016年“吃盡苦頭”，但實際上，碧生源早就試圖通過多元化佈局的方式，來降低業績波動風險，只不過，從目前來看，效果還不是特別明顯。
比如2015年碧生源聯手海正藥業入局奧利司他減肥藥，資料顯示，在減肥藥品的市場板塊上，奧利司他名列榜首，2016年在減肥藥品前五品牌中的市場份額為59.47%，同比增加12.37個百分點。
為此，碧生源方面表示，內容如下：
2016年，公司重點聚焦新產品、新人群、新領域的拓展，由此為公司業務在未來實現更高增長創造機會；
此外，奧利司他在核心市場取得不俗成績，市場份額遙遙領先競品；
同時，公司旨在擴大產品線範圍，於今年啟動新品計畫，助力未來在各個領域內實現多點增長。
《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五穀君注意到，碧生源減肥藥品收益從2015年6338.8萬元增至2016年9346.6萬元，在碧生源整體收益中占比也從2015年9.6%升至2016年18.2%。
但必須提醒投資者的是，碧生源減肥藥品在整體收益中占比提高，除了自身收益增加，也與碧生源常潤茶、減肥茶收益大幅下滑有著直接關係；
同時，碧生源減肥藥品在整體收益中占比依舊遠遠落後于碧生源常潤茶和減肥茶。
“看得出來，碧生源已有一些策略調整，比如在做產品業務的延伸，而收購醫藥公司，其向醫藥行業延伸、展開醫藥產業佈局、完善大健康產業鏈之意明顯。”林嶽對此表示，不過對於能否給碧生源未來的業績帶來提升可能目前還是個未知數。