股市分析：美年健康：佔據了一門好生意！

美年健康(SZ002044)是一家以健康體檢為核心，集健康諮詢、健康評估、健康干預於一體的專業體檢和醫療服務集團，也是目前中國最大的個人健康大資料平臺。公司以專業化、高品質的健康體檢為基礎，以體檢大資料為入口，圍繞專業預防、健康保障、醫療管家式服務等領域展開服務，為企業和個人客戶提供一流的健康管理服務。

一、體檢行業的市場趨勢

（一）市場自然增長。醫療健康服務是人類生存最基本的剛需，醫療健康服務的起點是身體檢查，尤其在疾病未暴露的時候，定期進行體檢是發現身體健康信號的重要手段。

在今天生活水準不斷提升，人們對健康越來越重視的背景下，體檢的滲透率和重要程度必然越來越高。下圖是體檢市場規模、體檢人次及它們的增長率，從數值上來， 2015年我國體檢人次即達到3.8億，體檢市場規模維持了較高的增長水準，市場絕對容量不斷擴大，預計到2020年市場規模將達到2540億元甚至更高。

（二）對公立醫院體檢的替代效應。民營體檢機構對公立醫院體檢具體有多大的替代效應可能難於準確統計，但通過身邊的小事例大概可以管中窺豹。 2014年，我所服務的機構選擇了美年健康作為體檢機構，

整體感受還是與先前體檢的公立醫院有所差距或者說至少美年沒有體現出特別的優勢。此後，公司也沒再選擇美年。時間行進到2017年，公司的例行體檢提供了美年健康和其他知名公立醫院可選擇性的方案。令我感到意外的是，不小比例的同事都選擇了美年健康。瞭解下來，選擇的原因主要是美年提供的體檢套餐比較豐富全面，服務不錯，還有微量元素檢測、基因檢測這類項目。當然，這樣的事例樣本量比較小，並不能說明什麼問題，但表明體檢市場可能出來了一些變化，對於民營體檢機構，客戶在心理上的不信任和戒備在逐漸消融。隨著品牌力的進一步增強，民營機構對目前依然由公立醫院主導的體檢市場的替代可能會越來越深入和迅速。

二、體檢行業的入口價值

當然我想闡述的並不是體檢行業本身發展多麼前景廣闊，也無意搖旗呐喊美年健康做得多麼成功，而是聯想到當今時代方興未艾的大資料、智慧設備、互聯網醫療、健康服務等等熱點，體檢行業似乎都有其天然的契合點，容易給人以遐想。

（一）健康大資料和智慧設備

隨著一家體檢機構覆蓋人群數量的增加，每個人體檢次數的增加，體檢機構將形成準確而豐富的大資料，而我們正在從IT時代到DT時代過渡途中，資料的價值未來必將顯現。在目前可預期的範圍，在精准醫療、疾病預防、新藥研發、醫療服務定向行銷等等方面都有其用武之地。

（二）專科醫院

目前比較常見的專科醫院包括牙科、眼科、骨科、腫瘤、婦科等等門類，還有很多常見病、慢性病病人基數大，可能還沒有對應的專科醫院。體檢機構是一個天然的導流平臺，有較大的便利性將病人分流到專科醫院去，無論是自建專科醫院還是服務於其他專科醫院，其發現和行銷潛在客戶的成本應該比其他平臺要低。

（三）互聯網醫療平臺

互聯網醫療是近年創業的熱門領域，也湧現了很多非常好的模式，比如春雨醫生、微醫等。體檢機構本身有一定的醫生資源和客戶資源，掌握健康大資料，更有資源稟賦在互聯網醫療領域進行嘗試，未來也可能會演進為一個互聯網醫療的平臺。

（四）健康服務市場

在客戶基礎充足的基礎上，將演化出很多的服務機會。包括美年健康正在做的保險服務。其他可能的機會包括，面向C端的醫療器械、非處方藥的行銷、健康知識服務及健康保養服務、家庭醫生服務等。

以上難免有臆想的成分，姑妄看之。國內的體檢機構也還處於跑馬圈地的階段，但整體上看，體檢行業是一個能讓人產生想像的行業，在這個行業中必然要產生偉大的企業。至於是不是美年健康，那就只能拭目以待了，畢竟也有不少將一把好牌打爛了的案例。（作者：thydon）