作者：胡華雄
接盤樂視網的融創和孫宏斌最近可能煩透了， 同樣煩惱的， 還有當前仍持有大量樂視網融資盤的融資客。
樂視網複牌仍無明確時間 逾30億融資盤嚴重套牢
事實上， 交易所披露的樂視網的融資融券規模資訊定格在今年10月27日， 當日交易所發佈業務公告， 對融資融券標的進行今年第三季度的定期調整， 自10月30日起施行， 這次調整後， 融資融券標的股票名單中已不見樂視網的身影， 這意味著樂視網已被調出融資融券標的池。
截至10月27日， 樂視網融資餘額仍高達32.97億元。 即便此後仍有融資客進行現金還款，
對於兩融下的融資負債， 融資客想了結債務一般做法只有兩種， 一種是賣券還款， 一種是現金還款。 由於樂視網自今年4月17日開始就一直停牌， 至今已有半年多， 且暫時仍無明確複牌時間， 融資客無法通過賣掉樂視網來了結負債， 這意味著停牌期間， 買入樂視網的融資客如果想還款， 只有採取現金還款的方式。
資料也顯示， 樂視網自4月17日停牌以後， 融資餘額就一路減少， 從停牌前的44.92億元降至10月27日的32.97億元， 減少11.95億元， 由於樂視網停牌不能賣券還款， 意味著融資客通過現金還款的方式了結了超過10億元的融資負債， 但仍然超過30億元的融資盤嚴重套牢。
樂視網的融資盤到底有多大？如果將32.97億元的規模與A股融資標的對比， 可以發現這一規模處在兩市第27位， 僅有中國平安A股融資盤的1/6。 不過樂視網的融資餘額卻在創業板中處於第二的位置， 僅次於東方財富44.74億元， 高於三聚環保的29.97億元。
處境堪憂的融資客：合約展期難 多家券商拒將樂視網作為擔保品
停牌期間， 融資資金只能以現金還款， 複牌以後樂視網補跌將是大概率事件， 如果跌幅過大， 部分重倉的投資者將面臨爆倉的壓力， 這一切都讓融資客處境堪憂。 煩惱可能還不止這些。
記者以普通投資者身份致電多家券商客服， 詢問其對樂視網調出兩融標的後的處置方式。
這些券商普遍表示， 由於樂視網被調出兩融標的， 以後即便複牌也將無法融資買入， 但可以對此前融資買入產生的負債進行償還。
記者查詢發現， 樂視網目前仍在交易所融資融券可充抵保證金擔保品標的池中， 不過多數券商要麼從自家的擔保品標的池中將樂視網剔除， 要麼直接將樂視網作為擔保品的折算率降為0。 海通證券即於11月2日將樂視網調出擔保品範圍， 國信證券則將樂視網作為擔保品的折算率調為0。
也有例外情況， 深圳地區某大型券商客服向記者表示， 樂視網目前仍在該公司擔保品標的池中，
對於持有樂視網的融資融券合約的展期問題， 券商普遍持謹慎態度。
有券商客服直接表示， 樂視網的融資融券合約不能展期。 註冊地在京城的某中型券商客服對記者表示， 融資融券合約中若涉及樂視網融資負債， 如果想要合約展期， 需要由客戶所在營業部走特殊流程， 由總部進行審批， 決定是否通過。 廣東某大型券商客服表示， 如果投資者融資融券合約中涉及高風險證券， 不能自助辦理合約展期。
有券商下調樂視網公允價格 相當於停牌前價格9個跌停
樂視網麻煩纏身， 不僅公募下調估值， 連券商兩融業務也在下調其公允價格。
本月15日，國金證券官網發佈公告稱，因樂視網發佈的今年三季報顯示其財務狀況嚴重惡化，多家基金公司和券商對該證券下調了估值，國金證券決定自2017年11月22日起，調整樂視網的公允價格至11.18元（後續將根據市場和該證券情況，可能會多次調整），調整後擔保品中持有樂視網股票的客戶，將按照調整後的公允價格計算該證券市值，其信用帳戶維持擔保比例會發生相應的變化。
按照國金證券計算的這一公允價格，樂視網在停牌前的收盤價上（不復權），至少需要9個跌停板才能達到此價格。
不僅樂視非上市體系，上市公司樂視網的財務狀況也在今年顯著惡化，今年前三季度曝出上市以來的最大虧損，巨虧16.52億元。
為解救樂視困局，接盤方融創中國擬向樂視體系繼續提供借款合計17.9億元。
不過深交所很快對此事發函予以關注，深交所要求樂視網說明若相關借款不能償還，質權人行使擔保權或質押權是否將導致上市公司“空殼化”。在關注函中，深交所還要求樂視網補充披露若相關債務到期無法償還，被質押及用於擔保的資產的處置順序、處置的具體流程、處置資金的分配順序，以及資產處置是否構成重大資產重組，並請保薦機構發表意見。
可以預見，樂視網股價複牌後大幅補跌將是大概率事件，懸念是融創中國方面是否能為樂視網帶來大量資源以及資金支持，如果能，樂視網複牌後股價壓力會相對較輕，融資客的爆倉壓力也會相對小一些。
除了承受樂視網複牌後市值縮水和爆倉的壓力，如按照當前8.5%融資年化利率估算，融資客在樂視網半年多的停牌期內已付出過億的融資利息，如果複牌遙遙無期，融資客的利息負擔也會進一步加重。
樂視網至今仍未明確複牌時間，而樂視網的創始人賈躍亭仍在美國造車。
本月15日，國金證券官網發佈公告稱，因樂視網發佈的今年三季報顯示其財務狀況嚴重惡化，多家基金公司和券商對該證券下調了估值，國金證券決定自2017年11月22日起，調整樂視網的公允價格至11.18元（後續將根據市場和該證券情況，可能會多次調整），調整後擔保品中持有樂視網股票的客戶，將按照調整後的公允價格計算該證券市值，其信用帳戶維持擔保比例會發生相應的變化。
按照國金證券計算的這一公允價格，樂視網在停牌前的收盤價上（不復權），至少需要9個跌停板才能達到此價格。
不僅樂視非上市體系，上市公司樂視網的財務狀況也在今年顯著惡化，今年前三季度曝出上市以來的最大虧損，巨虧16.52億元。
為解救樂視困局，接盤方融創中國擬向樂視體系繼續提供借款合計17.9億元。
不過深交所很快對此事發函予以關注，深交所要求樂視網說明若相關借款不能償還，質權人行使擔保權或質押權是否將導致上市公司“空殼化”。在關注函中，深交所還要求樂視網補充披露若相關債務到期無法償還，被質押及用於擔保的資產的處置順序、處置的具體流程、處置資金的分配順序，以及資產處置是否構成重大資產重組，並請保薦機構發表意見。
可以預見，樂視網股價複牌後大幅補跌將是大概率事件，懸念是融創中國方面是否能為樂視網帶來大量資源以及資金支持，如果能，樂視網複牌後股價壓力會相對較輕，融資客的爆倉壓力也會相對小一些。
除了承受樂視網複牌後市值縮水和爆倉的壓力，如按照當前8.5%融資年化利率估算，融資客在樂視網半年多的停牌期內已付出過億的融資利息，如果複牌遙遙無期，融資客的利息負擔也會進一步加重。
樂視網至今仍未明確複牌時間，而樂視網的創始人賈躍亭仍在美國造車。