自從今年8月以來， 茅臺酒價與股價的比翼雙飛， 貴州茅臺多年持續的慢牛格局突然被打破， 貴州茅臺k線倏然變陡：300元、400元、500元、600元、700元……
茅臺的七百元之路
年初327.49元開盤；
4月19日盤中突破400元高位；
8月14日， 貴州茅臺股價盤中突破500元， 成為A股首只股價突破500元的股票；
10月26日， 憑藉三季報近200億元淨利的利好， 其股價開盤即突破600元；
11月16日， 茅臺又在萬眾矚目中突破700元， 最高上沖至719.96元/股， 總市值突破9000億元， 距離萬億市值僅一步之遙。
貴州茅臺（600519）2017/11/16
“買房不如買茅臺”“賣茅臺堪比賣軍火”“茅臺就是提款機”的說法甚囂塵上。 一家國內的的券商分析， 茅臺的市值未來是1.85萬億， 這一數字遠遠超過當前貴州省的GDP。
面對如此狂飆的形勢， 茅臺於16日晚間， 茅臺方面發佈公告， 直言“關於公司過高的目標股價及估值均不代表公司的態度， 希望廣大投資者和消費者理性看待， 審慎決策。 ”
11月17日， 貴州茅臺在連續大漲之後遭遇“急刹車”， 全天市值蒸發362億元， 之後持續走弱， 截至11月24日， 貴州茅臺較719.96元高位共下跌12.37%。
貴州茅臺（600519）2017/11/24
茅臺為什麼這麼牛？貴州茅臺憑藉三季報近200億元淨利的利好， 其股價開盤即突破600元。
與此同時， 茅臺酒自8月初也開啟了供不應求的局面， 從限價每瓶1299元的飛天茅臺在直營專賣店每天只出售18瓶到如今幾近“無酒可賣”。
從直營專賣店到資本市場，
造物主的恩寵
茅臺酒產於貴州茅臺鎮， 只有沿赤水河分佈的長度不到10公里的狹長谷地內才能產出上好的茅臺酒。
茅臺鎮三面環山， 到了茅臺鎮的位置時走勢突然變得低窪， 如同一個天然的酒缸， 到了夏天基本沒有風， 且持續高溫， 這都賦予了茅臺酒得天獨厚的發酵和儲藏環境。
茅臺鎮俯瞰圖
茅臺酒一直產量有限，為提高產量，國務院曾於上個世紀70年代組織茅臺酒異地生產試驗，將所有原料、發酵用品、建築材料等原封不動的搬到遵義，但釀出來的酒在口感和質地上都遠不及茅臺，最終以失敗告終。
這不到 10公里的狹長地帶是天賜的釀酒場所，是“造物主的恩寵”。
難以突破的產量
與其他白酒幾乎一年四季都投料不同，茅臺酒採取的是與赤水河自然變化相吻合的季節性生產，以一年為一個生產週期，自古嚴格恪守傳統的端午踩曲、重陽投料。其中“天人合一”的奧妙，令人稱奇。
以飛天茅臺為例，從投料到出廠經過30道工序165個工藝環節的錘煉，陳放5年的時間。飛天茅臺產量有限，歷史巔峰期不過每年 3 萬噸，而市場需求卻在不斷增加。
生產工藝的複雜性、生產週期的確定性和地理位置上的不可替代性決定了茅臺酒的產量不會很高，且難以突破。
貴州省醬香型白酒研究中心秘書長申柏濤表示，2017年飛天茅臺的總供應量是由5年前即2012年的產量決定的，茅臺第三季度“開閘放酒”只能算是“拆東牆補西牆”，“雙節”加大供應量，“雙節”過後就又會“變得緊俏”，供應量這一問題暫時是無解的。
大眾消費能力的爆發
茅臺為什麼這麼“牛”？其背後蘊含著消費加快轉型升級和高端消費群體顯著增加的內在邏輯。
從2014年到2016年，消費已經連續3年成為我國經濟增長的第一拉動力。有多年研究茅臺酒文化的人士向《中國經濟週刊》記者分析說，這次茅臺被賣到斷貨的主要原因還是大眾消費能力的爆發。
茅臺酒的儲量產量有限，也沒有什麼技術創新之類的推動力，茅臺的估值就建立在一個簡單的假設之上，那就是越來越多的中國人開始喝茅臺，所以茅臺不僅不愁賣，而且物以稀為貴，價格還會越賣越高。
《戰狼2》的主動加持
茅臺在《戰狼2》的出現次數達4次之多，共將近一分鐘的時間，配合情節需要，使茅臺和英雄相得益彰，隨著影片的熱播，把茅臺的廣告做到了全世界。
《戰狼2》影片截圖
茅臺集團給吳京的感謝信這樣寫道，“在《戰狼2》中，您無償對國酒茅臺進行了情景植入，使這張中國名片再次香豔世界，引發了廣大影迷對民族品牌的熱烈追捧。”
茅臺酒貨幣化
消費者專門盯住某一款茅臺酒，當茅臺處於上漲通道中時，消費者就越來越捨不得喝茅臺，經銷商也就認為奇貨可居，送禮的人認為送錢不如送茅臺，收藏者也聞風而動四處搶購，這就導致“酒不是用來喝的，而是用來收藏的”。
貴州省醬香型白酒研究中心秘書長申柏濤認為這是極其危險的“茅臺酒貨幣化”趨勢。
“一旦每年有數萬噸茅臺酒被人為地‘囤積’，對集團來講是一場災難。但想讓市場價格完全掉下來，我個人覺得短期內很難。”申柏濤表示。
資深金融人士吳小平也持類似觀點，他認為茅臺酒具有和房子一樣的增值功能，也兼具實物和貨幣的功能。
自上市起逐年增長的態勢
支撐茅臺慢牛走勢的基石，是茅臺業績的穩步上升。
對貴州茅臺自2001年上市以來的業績情況進行了梳理可以發現，16 年間，其主營收入增長了24倍多，淨利潤增長了50多倍，並且保持逐年增長的態勢，無一年例外。
從加權平均資產收益率指標來衡量，其是當之無愧的績優股，連續16年保持10%以上，而從現金分紅指標來看，更是傲視A股，16年間分紅從未停止，累計分紅數額超過430億元。
2017年白酒板塊全面回暖，茅臺自然而然受到較之過往更強烈的上推之力。不過，如果從“慢牛”變成“奔牛”，即便厚重如茅臺，也會被迅速攤薄優勢，進而割裂支持者陣營。
正確對待茅臺的發展新華網發表《理性看待茅臺的股價》一文，並表示，能夠堅持16年之久的慢牛，在A股市場上可謂稀世珍寶。揠苗助長的結果，必然導致不可承受之痛。短視的投機行為將對價值投資形成巨大傷害，茅臺需要長期陪伴，才能給出最好的回報。
站在更高的層面而言，已經達到9000多億總市值的貴州茅臺，能否堅守慢牛意義重大，其股價的穩定，影響的不僅是自身市場形象和品牌效應，以及投資者的合理收益；對中國A股的穩定，尤其是中國的白酒還有消費板塊的股價，也有著牽一髮而動全身的巨大連帶效應。
當前，中國經濟健康運行打造現代經濟體系、“一帶一路”倡議獲得廣闊回應、號召打造全球一流中國企業等等利好，都將對A股市場施以深遠影響。而貴州茅臺有足夠的積澱，應當且有能力成為“慢牛”的踐行者和示範者。
茅臺鎮俯瞰圖
茅臺酒一直產量有限，為提高產量，國務院曾於上個世紀70年代組織茅臺酒異地生產試驗，將所有原料、發酵用品、建築材料等原封不動的搬到遵義，但釀出來的酒在口感和質地上都遠不及茅臺，最終以失敗告終。
這不到 10公里的狹長地帶是天賜的釀酒場所，是“造物主的恩寵”。
難以突破的產量
與其他白酒幾乎一年四季都投料不同，茅臺酒採取的是與赤水河自然變化相吻合的季節性生產，以一年為一個生產週期，自古嚴格恪守傳統的端午踩曲、重陽投料。其中“天人合一”的奧妙，令人稱奇。
以飛天茅臺為例，從投料到出廠經過30道工序165個工藝環節的錘煉，陳放5年的時間。飛天茅臺產量有限，歷史巔峰期不過每年 3 萬噸，而市場需求卻在不斷增加。
生產工藝的複雜性、生產週期的確定性和地理位置上的不可替代性決定了茅臺酒的產量不會很高，且難以突破。
貴州省醬香型白酒研究中心秘書長申柏濤表示，2017年飛天茅臺的總供應量是由5年前即2012年的產量決定的，茅臺第三季度“開閘放酒”只能算是“拆東牆補西牆”，“雙節”加大供應量，“雙節”過後就又會“變得緊俏”，供應量這一問題暫時是無解的。
大眾消費能力的爆發
茅臺為什麼這麼“牛”？其背後蘊含著消費加快轉型升級和高端消費群體顯著增加的內在邏輯。
從2014年到2016年，消費已經連續3年成為我國經濟增長的第一拉動力。有多年研究茅臺酒文化的人士向《中國經濟週刊》記者分析說，這次茅臺被賣到斷貨的主要原因還是大眾消費能力的爆發。
茅臺酒的儲量產量有限，也沒有什麼技術創新之類的推動力，茅臺的估值就建立在一個簡單的假設之上，那就是越來越多的中國人開始喝茅臺，所以茅臺不僅不愁賣，而且物以稀為貴，價格還會越賣越高。
《戰狼2》的主動加持
茅臺在《戰狼2》的出現次數達4次之多，共將近一分鐘的時間，配合情節需要，使茅臺和英雄相得益彰，隨著影片的熱播，把茅臺的廣告做到了全世界。
《戰狼2》影片截圖
茅臺集團給吳京的感謝信這樣寫道，“在《戰狼2》中，您無償對國酒茅臺進行了情景植入，使這張中國名片再次香豔世界，引發了廣大影迷對民族品牌的熱烈追捧。”
茅臺酒貨幣化
消費者專門盯住某一款茅臺酒，當茅臺處於上漲通道中時，消費者就越來越捨不得喝茅臺，經銷商也就認為奇貨可居，送禮的人認為送錢不如送茅臺，收藏者也聞風而動四處搶購，這就導致“酒不是用來喝的，而是用來收藏的”。
貴州省醬香型白酒研究中心秘書長申柏濤認為這是極其危險的“茅臺酒貨幣化”趨勢。
“一旦每年有數萬噸茅臺酒被人為地‘囤積’，對集團來講是一場災難。但想讓市場價格完全掉下來，我個人覺得短期內很難。”申柏濤表示。
資深金融人士吳小平也持類似觀點，他認為茅臺酒具有和房子一樣的增值功能，也兼具實物和貨幣的功能。
自上市起逐年增長的態勢
支撐茅臺慢牛走勢的基石，是茅臺業績的穩步上升。
對貴州茅臺自2001年上市以來的業績情況進行了梳理可以發現，16 年間，其主營收入增長了24倍多，淨利潤增長了50多倍，並且保持逐年增長的態勢，無一年例外。
從加權平均資產收益率指標來衡量，其是當之無愧的績優股，連續16年保持10%以上，而從現金分紅指標來看，更是傲視A股，16年間分紅從未停止，累計分紅數額超過430億元。
2017年白酒板塊全面回暖，茅臺自然而然受到較之過往更強烈的上推之力。不過，如果從“慢牛”變成“奔牛”，即便厚重如茅臺，也會被迅速攤薄優勢，進而割裂支持者陣營。
正確對待茅臺的發展新華網發表《理性看待茅臺的股價》一文，並表示，能夠堅持16年之久的慢牛，在A股市場上可謂稀世珍寶。揠苗助長的結果，必然導致不可承受之痛。短視的投機行為將對價值投資形成巨大傷害，茅臺需要長期陪伴，才能給出最好的回報。
站在更高的層面而言，已經達到9000多億總市值的貴州茅臺，能否堅守慢牛意義重大，其股價的穩定，影響的不僅是自身市場形象和品牌效應，以及投資者的合理收益；對中國A股的穩定，尤其是中國的白酒還有消費板塊的股價，也有著牽一髮而動全身的巨大連帶效應。
當前，中國經濟健康運行打造現代經濟體系、“一帶一路”倡議獲得廣闊回應、號召打造全球一流中國企業等等利好，都將對A股市場施以深遠影響。而貴州茅臺有足夠的積澱，應當且有能力成為“慢牛”的踐行者和示範者。