P2P是個人對個人（peertopeer）， 又稱點對點網路借款， 其本質是一種將小額資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種民間小額借貸模式。 因而P2P平臺理論上只應該是一個資訊仲介， 撮合借貸人與放貸人之間交易的公司。
但在現實中， 即使熟人之間的借貸都不會讓人放心， 更別說相隔萬里完全陌生的兩個人。 個別平臺雖嚴格按照資訊仲介的定位， 對壞賬不兜底， 結果大量逾期壞賬， 投資者根本無法追討。 因此， 絕大部分平臺都會通過各種方式來對平臺、債權進行增信， 保障投資者的權益， 以求獲得投資人的青睞。 目前主流的平臺主要有以下三種方式：
風險準備金機制
風險準備金一般是由平臺自有資金為基礎， 在每筆交易過程中抽取一定比例金額構成。 當出現逾期時， 平臺可以啟動風險保證金對投資人進行先行賠付， 通過風險備用金保障投資人的投資本金和利息。
《網路借貸資訊仲介機構業務活動管理暫行辦法》中有關規定
從目前的互聯網借貸管理立法方向來看， 風險準備金並不為監管部門所接受。 原因有二， 第一就是事實上風險備付金將逾期的債權不斷累積， 風險聚集。 當風險備付金無法覆蓋壞賬的時候， 就有可能導致平臺的系統性風險， 最終跑路。 第二不斷積累的資金， 其所有權還不明晰， 但是使用權在平臺手中。 由於大部分沒有監管， 極有可能被平臺挪用。 最典型的就是之前曾曝光過有平臺將準備金拿去買銀行理財。
擔保公司賠付機制
鑒於風險準備金可能的政策性風險， 部分平臺採取了債權由擔保公司擔保的增信方式。 融資性擔保是指擔保人與金融機構等債權人約定， 當被擔保人不履行對債權人負有的融資性債務時， 由擔保人依法承擔合同約定的擔保責任的行為。 其優點是將壞賬轉移到了擔保公司， 將平臺的運營與逾期隔離， 有效的降低了平臺跑路的風險。
但是通過擔保公司缺點也是很明顯的。 第一， 絕大部分有實力的擔保公司目前並不願意對小平臺進行擔保， 往往需要對平臺的資質、風控有很高的要求。 第二， 萬一平臺自設擔保公司， 平臺經營者或股東另外出資成立一個擔保公司， 再回來給自家平臺擔保， 就是典型的掛羊頭賣狗肉了。
由這些條款可見， 成立一個擔保公司的要求並不高， 而且註冊資本並不一定要實繳。 所以， 很多平臺發的標上列的高大上的擔保公司並一定有多少實力， 還需要投資者擦亮眼睛。
保險公司賠付機制
保險公司對債權進行保險， 其實有個專有名詞叫CDS。 他是指在債券市場上， 債券所依附的實體發生了違約， 比如包括破產、債務重組等等造成了不能夠在一定時間內支付他的本金和利息。 為了規避風險， 解決方式之一是買保險， 通過先期的保費來獲得事件發生後的補償。
就好像你買的車險， 當出現車禍， 汽車需要維修的時候， 保險公司就有義務賠付給你。 當然如果你的車用了一年， 什麼問題也沒有， 那你的保費就是保險公司的利潤。 同樣的道理， 你投資的標， 比如是A公司的債務， 當A公司出現虧損而無法償還的時候， 就可以類比車壞了。 這個時候保險公司就有義務向你賠付。 如果公司正常還債， 對債權保險所繳納的保費也就是保險公司的利潤
信用違約互換結構圖
其實說到底，無論哪種保障機制，再複雜的金融產品設計，最終還是要看平臺運營者和股東的初心。如果是為了一心一意做大做強公司，紮根互聯網金融產業的，都會努力維護投資者的權利，把好風控關。
來源 | 網貸之家 作者：小海龜啊切
信用違約互換結構圖
其實說到底，無論哪種保障機制，再複雜的金融產品設計，最終還是要看平臺運營者和股東的初心。如果是為了一心一意做大做強公司，紮根互聯網金融產業的，都會努力維護投資者的權利，把好風控關。
來源 | 網貸之家 作者：小海龜啊切