文 / 華商韜略 王瑩
近日， 一篇《中國最富村負債389億天下第一村華西村到底經歷了什麼？》的文章在網路上發酵， 該文稱， 昔日的天下第一村，
據報導， 2016年第一季度， 華西集團總負債高達389.07億元， 資產負債率為68.78%， 有息負債245.7億元。
截至去年底， 華西集團未經審計的總資產533.88億， 總負債357.37億， 負債率66.94%。 有人據此認為， 華西村不行了。
在2005年之前， 鋼鐵、紡織、旅遊是華西村三大經濟支柱。
鋼鐵占華西集團營收大頭， 也是華西村財富源頭。 上世紀90年代， 在吳仁寶的帶領下， 華西村通過引進上鋼五廠因楊浦大橋建設而拆遷的線材生產車間， 拉開了建設現代工業的序幕。
目前華西集團擁有博豐鋼鐵、華西北鋼、華西南鋼等公司。 圍繞鋼鐵加工， 華西集團在華西村還先後建起型材廠、法蘭廠、帶鋼廠、焊管廠、彎管廠等一批企業， 構建了鋼鐵加工產業鏈。
但在大環境不景氣的情況下， 華西的3大鋼鐵企業面臨全面虧損。 2016年一季度， 博豐鋼鐵、華西北鋼、華西南鋼淨利潤分別虧損403.96萬元、6818.25萬元、2988.51萬元。
僅鋼鐵這一塊， 虧損就達上億。
說到紡織業， “華西村”西服曾被評為“十佳品牌”， “華西村”商標曾被認定為“國家馳名商標”， 但在紡織業毛利率普遍下降的環境下，
旅遊業雖然極有特色(“工業觀光游”、“三農基地遊”等)， 但“躺著掙錢”的高峰已過， 後續增長缺乏動力。
2005年之後， 華西主動進入金融領域。
十年後， 華西股份確立“投資+融資+資產管理”金控平臺戰略， 涉足銀行、證券、期貨、基金等多領域， 當年投資收益就達到27.69億。 業務規模雖然不及鋼鐵板塊的1/10， 利潤卻5倍於鋼鐵。
金融業就此成為華西集團新支柱。
去年， 華西參股21家公司， 投資範圍涵蓋TMT、醫療、教育、新能源汽車等新興戰略領域， 未來還將大力參股金融牌照。
實際上， 華西最大的麻煩並非企業虧損， 而是無法將虧損企業一關了之。 傳統產業解決了大量村民就業， 僅鋼鐵業就容納了2.5萬人。 華西村產業大調整的同時， 要考慮村民就業。
2016年華西股份年報顯示， 其每股收益0.68元， 淨利潤卻大漲600%。
只用資產負債率來評價一家企業所得出的結論固然有失公平， 因為不同類型的企業資產負債率相差太多， 相比一般金融業高達90%的負債率，
但華西村主營業務鋼鐵虧損太多， 靠金融投資維持帳面盈利卻是事實， 令外界看不清“後吳仁寶時代”華西村的未來走向， 它能否延續持續了50多年的輝煌， 一切只能讓時間去檢驗。
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