著名經濟學家宋清輝表示， 相比IPO原始股東， 定增股解禁後減持的動力相對更強， 尤其是參與定增的機構獲利較多的時候；此外首發限售股解禁的民營股東、創投股東相較國企股東減持動力更足， 投資者應儘量回避解禁規模和解禁比例較大的高估值個股。
1100億 A股迎最大解禁周
北京商報記者 崔啟斌 高萍/文 王飛/製錶
在2017年即將收官之際， A股迎來最大解禁市值周。 同花順iFinD統計資料顯示， 12月25日-29日一周， A股解禁總市值將近1100億元（以12月22日收盤價計算）， 為今年以來單周最高。 其中， 無論是在解禁股份數量還是解禁市值方面， 國信證券在單周內均居於首位。 在業內人士看來， 限售股解禁短期會對個股帶來一定壓力， 但對於大盤的影響有限。 對於個股股價的影響則要具體分析， 而個股股價的長期走勢還是要關注公司的基本面。
A股迎最大解禁市值周
同花順iFinD統計顯示， 12月25日-29日一周， 包括首發、定向增發、股權激勵等在內的7種類型的限售股解禁個股有72只， 以12月22日收盤價計算， 解禁總市值達到1091.75億元。 值得一提的是， 按周計算， 該周解禁市值成為今年以來解禁市值最大的一周。
具體來看， 今年以來， 單周解禁市值超過千億的共有兩周。
同花順iFinD資料顯示， 整體來看， 在12月25日-29日72只即將迎來解禁的個股中， 解禁市值居於前三位的分別為國信證券、北部灣港以及三七互娛。 上述三股份別將在12月29日、12月26日、12月29日解禁約28億股、9.77億股、3.5億股股票。 解禁市值分別約為305.2億元、92.43億元以及73.61億元。 其中， 滬市解禁個股較多， 為52只， 占總解禁個股的比例達到約72.22%， 深市共有20只。 滬市中解禁市值最大的為宇通客車， 共有約3.1億股在12月26日解禁，
從12月25日-29日單日解禁個股情況來看， 解禁企業數量最多的為12月25日， 共有23只個股解禁。 而在12月29日將迎來一周內的解禁市值高峰期， 在該日共有19只個股解禁， 以12月22日收盤價計算， 19只個股解禁總市值達到約490.03億元。 解禁總市值僅次於12月29日的為12月26日， 該日共有11只個股解禁， 解禁總市值約為246.95億元。 解禁壓力最小的一日為12月27日， 該日共有3只個股解禁， 解禁市值僅約為14.93億元。
另外， 從解禁股份類型上來看， 定向增發機構股份解禁個股數量最多，
國信證券解禁市值逾305億
值得一提的是， 無論是在解禁股份數量還是解禁股票市值方面， 國信證券均居於12月25日-29日一周內即將解禁個股的首位。
國信證券在12月29日共解禁28億股股份， 占公司總股本的34.15%。 以12月22日國信證券的收盤價10.9元/股計算， 此次國信證券解禁股份總市值為305.2億元， 占12月25日-29日滬深兩市一周解禁總市值的約29.69%。 其中股東深圳市投資控股有限公司持有約27.5億股份可上市流通， 為持股國信證券總數的100%。 另外， 全國社會保障基金理事會有約5047.32萬股可上市流通， 是全國社會保障基金理事會所持國信證券股份總數的42.06%。 值得一提的是，國信證券此次解禁股份類型為首發原股東限售股。
著名經濟學家宋清輝表示，就以往巨量解禁後的個股二級市場表現來看，一般情況下，個股的股價會有短期的利空影響。一般而言，限售股解禁，尤其是首發原股東限售股的大比例解禁，時常會對二級市場股價短期表現造成一定負面影響，而在市場情緒較低迷的時候，這種負面因素往往會被放大。
北京商報記者在查閱此前巨量解禁個股的市場表現後發現，大多巨量解禁個股股價表現不容樂觀。舉例而言，受巨量限售股解禁的影響，11月16日上海銀行股價遭遇重挫，全天呈現“一”字跌停，當日，上海銀行的盤中最低價也創下上市以來的歷史新低。據當時公告，彼時上市流通的限售股為上海銀行首次公開發行限售股，共計約29.26億股，涉及約3.46萬名股東，該部分限售股於2017年11月16日鎖定期屆滿並上市流通。無獨有偶，12月4日，中通國脈全天封死跌停，消息面上，中通國脈有4650萬股限售股在2017年12月4日解除限售上市流通，占公司總股本的35.23%。而在12月5日，中通國脈則延續跌停走勢，在當日再次出現“一”字跌停的交易行情。
重點關注公司基本面
在業內人士看來，面對即將巨量解禁的個股要有風險意識，但不必過度增加心理壓力，要具體個股具體分析，重點關注解禁個股的基本面、解禁類型等因素。
中國新三板投資聯盟創始人許小恒向北京商報記者介紹，個股迎來解禁被視為利空，但投資者應區分個股的解禁類型。其中，定向增發配售股到期解禁的訴求更為強烈，短線獲利的目的更為明顯，所以投資者對這種解禁股應該特別小心，儘量回避。
宋清輝亦表示，相比IPO原始股東，定增股解禁後減持的動力相對更強，尤其是參與定增的機構獲利較多的時候；此外首發限售股解禁的民營股東、創投股東相較國企股東減持動力更足，投資者應儘量回避解禁規模和解禁比例較大的高估值個股。
“至於對個股股價的影響方面，個股的最新價格較此前定增發行價漲幅越大、大股東持股比例越低、解禁規模越大的個股股價的壓力越大，反之對股價的壓力越小。”許小恒進一步指出。
科促會新三板研究中心副主任布娜新對此表示，不必視限售股解禁為洪水猛獸，需要具體問題具體分析，公司估值是否合理未來發展空間大小才是投資者需重點關注的因素。
布娜新解釋道，限售股解禁是一種選擇權，不是必須執行的權利，解禁規模也不等於實際減持規模。從歷史資料來看，限售股解禁對股價的影響具有不確定性。限售股股東的成本相比二級市場價格存在較大折價空間，是否存在解禁動力取決於股票市值是否被高估、其股東是否有套現需求等方面。若股東對公司未來發展很有信心或公司股價並不理想，那麼解禁動力也不足。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，限售股解禁中，解禁數量較大的個股或受一定影響，但是對整個大盤的影響不應被高估。有減持壓力的個股可能短期內股價走勢有一定壓力。原標題：1100億 A股迎最大解禁周
值得一提的是，國信證券此次解禁股份類型為首發原股東限售股。著名經濟學家宋清輝表示，就以往巨量解禁後的個股二級市場表現來看，一般情況下，個股的股價會有短期的利空影響。一般而言，限售股解禁，尤其是首發原股東限售股的大比例解禁，時常會對二級市場股價短期表現造成一定負面影響，而在市場情緒較低迷的時候，這種負面因素往往會被放大。
北京商報記者在查閱此前巨量解禁個股的市場表現後發現，大多巨量解禁個股股價表現不容樂觀。舉例而言，受巨量限售股解禁的影響，11月16日上海銀行股價遭遇重挫，全天呈現“一”字跌停，當日，上海銀行的盤中最低價也創下上市以來的歷史新低。據當時公告，彼時上市流通的限售股為上海銀行首次公開發行限售股，共計約29.26億股，涉及約3.46萬名股東，該部分限售股於2017年11月16日鎖定期屆滿並上市流通。無獨有偶，12月4日，中通國脈全天封死跌停，消息面上，中通國脈有4650萬股限售股在2017年12月4日解除限售上市流通，占公司總股本的35.23%。而在12月5日，中通國脈則延續跌停走勢，在當日再次出現“一”字跌停的交易行情。
重點關注公司基本面
在業內人士看來，面對即將巨量解禁的個股要有風險意識，但不必過度增加心理壓力，要具體個股具體分析，重點關注解禁個股的基本面、解禁類型等因素。
中國新三板投資聯盟創始人許小恒向北京商報記者介紹，個股迎來解禁被視為利空，但投資者應區分個股的解禁類型。其中，定向增發配售股到期解禁的訴求更為強烈，短線獲利的目的更為明顯，所以投資者對這種解禁股應該特別小心，儘量回避。
宋清輝亦表示，相比IPO原始股東，定增股解禁後減持的動力相對更強，尤其是參與定增的機構獲利較多的時候；此外首發限售股解禁的民營股東、創投股東相較國企股東減持動力更足，投資者應儘量回避解禁規模和解禁比例較大的高估值個股。
“至於對個股股價的影響方面，個股的最新價格較此前定增發行價漲幅越大、大股東持股比例越低、解禁規模越大的個股股價的壓力越大，反之對股價的壓力越小。”許小恒進一步指出。
科促會新三板研究中心副主任布娜新對此表示，不必視限售股解禁為洪水猛獸，需要具體問題具體分析，公司估值是否合理未來發展空間大小才是投資者需重點關注的因素。
布娜新解釋道，限售股解禁是一種選擇權，不是必須執行的權利，解禁規模也不等於實際減持規模。從歷史資料來看，限售股解禁對股價的影響具有不確定性。限售股股東的成本相比二級市場價格存在較大折價空間，是否存在解禁動力取決於股票市值是否被高估、其股東是否有套現需求等方面。若股東對公司未來發展很有信心或公司股價並不理想，那麼解禁動力也不足。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，限售股解禁中，解禁數量較大的個股或受一定影響，但是對整個大盤的影響不應被高估。有減持壓力的個股可能短期內股價走勢有一定壓力。原標題：1100億 A股迎最大解禁周