安信新三板策略會：改革“三箭齊發”讓優質企業獲得公允定價

中國證券網訊安信證券2018年宏觀經濟展望暨新三板年度策略專題會議於12月25日在京召開， 新三板首席分析師諸海濱解讀了剛剛出臺的大宗交易、集合競價、分層制度“三箭齊發”的新三板新政。

諸海濱認為， 2017年的新三板市場已經冷到“骨子裡”， 具體表現在以下幾個方面：流動性不足的根源讓市場表現出實際融資能力下降， 增量資金萎縮；優質企業“逃離”；退市加快的現象。 （如果剔除掉金融類企業以及一些本身就容易融到資的企業， 可以發現市場實際融資能力下滑。 ）

在市場感到迷茫與絕望之時， 也是該專題會議的前一個交易日，

即上週五12月22日， 各方期待以後的新三板新政出臺， 大宗交易、集合競價、分層制度“三箭齊發”， 又讓市場找到了出路。 諸海濱團隊認為， 新政出臺主要帶來三方面的影響：一是盤後大宗交易為產品到期退出做了指引， 降低了明年市場出現“灰犀牛”的概率；二是集合競價完成了原先從“定”價交易到“競”價交易的過渡， 減少價格操縱， 增強價格的有效性， 讓優質企業獲得公允定價；三是分層制度加強了資訊披露， 也為“再分層”預留了空間。

展望2018年新三板市場， 諸海濱用一句詩來概括：道由白雲盡， 春與青溪長。 站在當前時點， 市場對新三板的未來感到迷茫， 前行的道路仿佛被白雲遮擋， 但是新三板優化市場環境的改革正在推進，

如果三板能夠持續不斷地解決自身的種種問題， 就會迎來美好而又長久的春天。 2017年的低迷市場中， 一些非常優秀的公司已經享“松柏之茂”， 在寒冬中茁壯成長。

最後， 諸海濱團隊對於2018年新三板的走勢提出了自身的看法， 儘管新政出臺， 但是在實操方面各項政策仍需要真正落地， 市場並非就此平穩， 影響2018年政策環境的仍有三大重要因素：三類股東問題、IPO發行速度、再分層紅利等。

本文源自中國證券網

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