1、美國稅改進展， 新稅率具有國際競爭優勢， 稅改方案對存量海外利潤匯回徵收一次性優惠稅率， 在一定程度上可以帶來海外利潤的回流。 目前參議院已通過了稅改法案， 只待眾議院進行最後表決， 帶來的對經濟的樂觀預期和資本回流預期， 帶動美國股匯雙升， 加之PMI等歐美經濟資料的強勁， 發達國家股市漲幅繼續領先。
我們估算， 稅改政策落地後美國海外利潤中真正需要發生兌換的部分可能僅有500至900億美元， 不會大幅扭轉資本流動格局。 稅改提速後美元指數僅是微升， 從一個側面證明了國際市場對這一問題的看法和解讀。
2、12月14日美聯儲年內第三次加息落地， 隨後中國央行上調MLF和逆回購利率5bp。 有充分預期的加息釋放了資產價格前期承受的壓力， 股、債、金價均有上漲。 前期歐元區貨幣政策已做出調整， 日本暫未現需調整的跡象， 在歐日政策穩定的當下， 美聯儲政策仍是影響資本市場的重要因素。
3、國際大宗商品穩中偏弱， 國內商品價格大幅波動， 在前兩周的暴漲之後現暴跌， 唯有動力煤在季節性需求旺盛之下保持堅挺；國內週期股跟隨調整， A股市場風格重回消費、藍籌， 港股風格亦與之趨同， 美股的科技、消費板塊漲幅居前。
一、歐美股市強勁， 亞洲股市普現調整
過去兩周， 美股三大股指整體均出現上漲， 一方面是受到流動性寬鬆預期的支持：市場已有充分預期的美聯儲加息落地， 市場擔憂暫時消除， 通脹持續低迷導致市場對未來政策收緊的預期仍低；另一方面， 耶倫在這次會議上表態， 美股估值水準高不一定意味著資產被過度高估， 並認為沒有看到很大的風險， 這樣的表態對股市相對有利。 此外， 美國國會共和黨13日就最終版本的減稅法案達成一致， 進一步為稅改儘快通過鋪平了道路。
美國實際利率是海外金價的核心決定因素，歷史表明，在需求沒有大的結構變化的情況下，金價與美國實際利率呈反向關係，而實際利率與美債收益率（名義利率）的一致性較高。
除了2002-2006年這一存在市場結構變化的階段，全球經濟向好、經濟增速上升的階段，金價並沒有很好的表現。
雖然在美聯儲加息落地後金價有所反彈，但在美國稅改有望持續推進、歐美經濟向好的背景下，金價仍未改變弱勢格局。
兩個臨時性因素支撐油價維持高位：奈及利亞兩大石油工會之一威脅從12月18日起進行全國性罷工；英國北海輸油管道因維修將關閉數周，原本的日均輸送量能達到45萬桶。
美國原油供給有所恢復：12月第一周美國原油日產量增加2.5萬桶，達到971萬桶，這是自1970年代初以來的最高水準；美國鑽機數量連續第五周回升，但仍然低於8月水準。
雖然12月8日當周美國EIA原油庫存減少511.7萬桶，超出預期，但汽油庫存增加566.4萬桶，升幅遠超預期，對油價構成壓力。
12月7日，美國國會投票通過了提供政府短期預算的決議案，保證聯邦政府的資金能維持到12月22號，暫時緩解了政府停擺的危機，但屆時問題仍可能再度發酵；
美國稅改進展迅速，目前參議院已通過了稅改法案，並將其送回眾議院進行最後表決，削減企業稅和鼓勵一次性利潤匯回的政策有利於資本回流預期；
12月美聯儲加息落地，會議指出通脹低迷，耶倫也不認為資產價格有泡沫，流動性預期邊際改善。
十三、美德利差回升，美元指數上漲
十七、11月亞洲國家消費信心指數強勁
十九、全球通脹水準溫和、趨穩
三季度中國GDP同比增長6.8%，較二季度小幅回落0.1%；英國為1.5%，與前期持平；美國為2.3%，較二季度小幅上升0.1%，德法經濟增速大幅上升。
三季度韓國、新加坡、越南、中國臺灣、泰國、馬來西亞、印尼、韓國經濟增速均較二季度明顯上升。
12月14日，美聯儲如期加息25BP至1.25-1.50%，這是2017年的第三次加息，中國隨後調升MLF利率5BP。
12月6日，巴西中央銀行宣佈降息50個基點，將基準利率從目前的7.5%下調至7%，創1986年以來歷史最低水準，也是巴西央行連續第十次降息。
二十一、主要國家經濟增長平穩
美國實際利率是海外金價的核心決定因素，歷史表明，在需求沒有大的結構變化的情況下，金價與美國實際利率呈反向關係，而實際利率與美債收益率（名義利率）的一致性較高。
除了2002-2006年這一存在市場結構變化的階段，全球經濟向好、經濟增速上升的階段，金價並沒有很好的表現。
雖然在美聯儲加息落地後金價有所反彈，但在美國稅改有望持續推進、歐美經濟向好的背景下，金價仍未改變弱勢格局。
兩個臨時性因素支撐油價維持高位：奈及利亞兩大石油工會之一威脅從12月18日起進行全國性罷工；英國北海輸油管道因維修將關閉數周，原本的日均輸送量能達到45萬桶。
美國原油供給有所恢復：12月第一周美國原油日產量增加2.5萬桶，達到971萬桶，這是自1970年代初以來的最高水準；美國鑽機數量連續第五周回升，但仍然低於8月水準。
雖然12月8日當周美國EIA原油庫存減少511.7萬桶，超出預期，但汽油庫存增加566.4萬桶，升幅遠超預期，對油價構成壓力。
12月7日，美國國會投票通過了提供政府短期預算的決議案，保證聯邦政府的資金能維持到12月22號，暫時緩解了政府停擺的危機，但屆時問題仍可能再度發酵；
美國稅改進展迅速，目前參議院已通過了稅改法案，並將其送回眾議院進行最後表決，削減企業稅和鼓勵一次性利潤匯回的政策有利於資本回流預期；
12月美聯儲加息落地，會議指出通脹低迷，耶倫也不認為資產價格有泡沫，流動性預期邊際改善。
十三、美德利差回升，美元指數上漲
十七、11月亞洲國家消費信心指數強勁
十九、全球通脹水準溫和、趨穩
三季度中國GDP同比增長6.8%，較二季度小幅回落0.1%；英國為1.5%，與前期持平；美國為2.3%，較二季度小幅上升0.1%，德法經濟增速大幅上升。
三季度韓國、新加坡、越南、中國臺灣、泰國、馬來西亞、印尼、韓國經濟增速均較二季度明顯上升。
12月14日，美聯儲如期加息25BP至1.25-1.50%，這是2017年的第三次加息，中國隨後調升MLF利率5BP。
12月6日，巴西中央銀行宣佈降息50個基點，將基準利率從目前的7.5%下調至7%，創1986年以來歷史最低水準，也是巴西央行連續第十次降息。
二十一、主要國家經濟增長平穩