幽靈玩股：草根中小創怎麼活

【幽靈說】昨天指數漲上天， 個股跌成狗， 尤其是創業板指數大跌了3%並創出新低， 在昨天以前的市場， 按照板塊漲幅還可以看成是漲跌有先後，

個股有強弱， 但昨天的表現卻讓大家看到巨大的反差， 這個市場到底怎麼回事？

銀行股漲中小創跌， 這種蹺蹺板效應在A股早已是常態， 至今多數投資者還在延續這種思維定式， 這也是這幾年監管收到的明顯效果， 要不佛山無影腳為什麼用盤面掛單罵人呢， 大票藍籌銀行股都是嫡系， 中小創題材股都是庶出， 所以銀行股一漲中小創趕緊跑， 沒准又要對誰重拳出擊了， 這是股市長期監管不公平對投資者造成的心理陰影；從市場層面看， 銀行股上漲有與中小創爭奪場內資金的嫌疑， 特別是在兩市成交不足5000億的情況下， 這種狀況表現的尤其明顯， 這種爭奪相當於一條街上兩家炊餅鋪子， 你家潘金蓮在賣，

搔首弄姿還有西門大官人等一眾城管罩著， 所以生意好的不要不要的， 咱家是草根也沒潘金蓮， 一樣的炊餅咱打折還不行麼， 開個玩笑。 綜合上述原因， 所以昨天開盤銀行股就大漲， 使得本已有調整需求的中小創立馬暴跌， 而當下午上漲過快的銀行股開始回檔， 導致滬指翻綠， 此時的中小創越跌越快， 這就是昨天盤面的寫照。

股票市場與其他金融市場的資金面有很大差別， 這種差別表現為流動性的彈性十足， 債券市場、銀行間市場都是以機構為主， 每個參與者的資金幾乎都擺在明面上， 不是進這個市場就是進那個市場， 多出來的部分都是所謂金融創新的結果， 但大家的玩法都差不多， 誰家兜裡有多少錢一清二楚，

比如說近期海航參股的金融機構明顯錢緊， 到誰家去融資條件都極其苛刻。 但股市就不同了， 股市的錢都是來自投資者本身， 即便有杠杆那也先得有借貸方， 借貸方為什麼要冒這麼大風險炒股， 還不是因為覺得市場有機會看好行情麼， 要是沒機會這些錢也許就變成茅臺酒了， 而一旦行情來了， 資金就會源源不斷的湧入， 甚至是砸鍋賣鐵炒股票， 就像2015年那些自白過的中產。

元旦過後的十一連陽其實多數個股表現一般， 並且參與的投資者增量有限， 資源藍籌的漲勢還沒有向其他板塊擴散， 因此對於多數投資者而言沒有明顯的賺錢效應， 但這種震盪是暫時的， 一旦指數進一步上漲， 很多投資者就會轉而翻多，

我為什麼多次舉例2006年的例子， 就是說明這種情況， 行情會隨著指數不斷向上推進之後爆發， 2006年是指數上漲800點後大行情爆發， 2015年的杠杆牛是指數上漲400點後大行情爆發， 這次只要上摸3500點， 成交就會明顯的放大。

上述情況在大家都看明白的情況下， 我們說說這次有什麼不同。 之前我們反復的說過， 這次的行情背景是人民幣升值， 尤其是這幾天央行在取消逆週期因數之後， 人民幣匯率短暫下跌立馬轉為大幅上漲， 特別是這幾天漲幅很大， 這和我們之前預料的一樣， 目前的匯率不需要央行引導， 外匯仍然表現為淨流入狀態， 這種狀態與美元的弱勢有關， 也與全球流動性由發達國家轉而流向新興市場尋找估值凹地相關，

明顯的表現就是我們昨天舉例的中石化， 元旦之後出現快速補漲。 於此同時， 人民幣上漲首先受益益的是航空業， 具體表現為財務成本大幅降低， 用上漲的人民幣收入支付貶值的美元外債形成的財務成本， 其次是金融股收益， 銀行保險的上漲是以人民幣計價資產升值的表現， 特別是保險業持有大量人民幣現金， 估值獲得整體提升， 這就是昨天銀行保險大漲的原因， 也叫做基於匯率升值下的資產價格重估。

那哥們問了， 既然是資產重估， 除了航空金融之外， 他股票資產有沒有重估呢？當然也有， 這就是我以前說的匯率是股市的基本面， 重估是整體的， 但有收益大小， 也有資金流入的先後， 結果是市場的整體估值抬高， 所以我說昨天國家隊打壓是傻逼，估值提高是不可逆的市場趨勢，不是流氓摁能摁得住的。假設你是一個境外投資者，你會怎麼挑選A股的投資標的呢？當然是……，……。

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所以我說昨天國家隊打壓是傻逼，估值提高是不可逆的市場趨勢，不是流氓摁能摁得住的。假設你是一個境外投資者，你會怎麼挑選A股的投資標的呢？當然是……，……。

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