近期啤酒行業很熱鬧， 行業迎來普遍提價， 資本市場開始買入啤酒公司， 比如複星和重陽。 近期有兩個會議， 一個是啤酒行業某位專家， 另一個是券商中最早推薦啤酒的研究員。 從下面的資訊來看， 根據個人經驗， 啤酒行業大概率是在拐點之上。 當前市場仍然有分歧， 估值也較高， 都說明行業持續低迷後股價仍在左側階段。 因此啤酒的行業機會， 行者認為值得參與逐步印證過程， 中長期的機會值得期待。
內容的紀要如下：
行業專家
兩個老大都需要利潤來填補收購造成的坑。 兩個老大一提價， 行業就有引導性。
1， 華潤提價的幅度？
10-20%之間。 我們還沒關注到青啤， 嶗山等上調。
2， 執行效果， 對銷售的影響？
應該是有影響的。 我們能非常清楚的看到百威和華潤的決心。 百威已經開始在局部市場放棄， 低端的盈利能力差的。 官方消息， 雪花的最高決策層， 18年損失20%的銷量也要提價。 能感覺到決心很大。
3， 跟上一次提價區別？
當年是行業上升期， 沒有出現行業性下滑。 提價幅度比這一次第一點。 上一次大概10-15%。 這一次要彈性到20%。 18年可以看到行業一致的決心。 以前可能通過調整結構， 新產品。 都不能解決。 這才認為這是行業的真正拐點。
4， 這幾年消費升級是否明顯， 中高端占比是否有所提升？
行業消費額從4000到5200億， 用了4年到16年， 噸位是在下滑的。 進口啤酒從6.7萬噸06年，
某券商研究員
研究員觀點：1,短短1-2個月裡出現了啤酒提價的跟風趨勢。 2， 提價產品：雖然廠家都表示是成本推動， 但並不在於低端， 而是全產品線。 3， 原來提價是優勢市場， 這次已經到了競爭性市場， 表現了龍頭的決心和態度。
提價的彈性：當前啤酒的消費4500萬噸， 900億瓶， 如果1瓶1毛錢提價， 利潤稅前就是90億， 這個行業整體的行業利潤也就100億。 利潤就翻番， 均價2400-3400， 1.2-1.7一瓶， 中值1.5， 提價1毛， 短期提價5-7不等， 多數提價10%左右。 我們想3-5毛錢， 對應提價的幅度優勢1-1.5元錢， 3-5年消化這個漲幅壓力不大。 意味著這個行業盈利有3-5倍的提價空間。 有的人一看PE， 這麼高， 怎麼推， 如果看1-2個月很難，
銷售費用率：20-30%的銷售費用率， 銷售過程中有很多買贈的協議， 若果考慮進去， 行業費用率可能在40-60個點， 如果拐點確定， 費用端有4-6個點的下降。
關場的減虧：最好的資料是重慶啤酒。 關停3000-6000萬的減虧一家。 行業內， 一般的工廠關停。 至少1/3的工廠是可以被關停的。
市場關心的問題：仍然面臨銷量的下滑， 或銷量不變。 低價位仍然下滑， 高價位仍然上升， 相互抵消。 下滑和上升趨勢都減弱。 精釀啤酒。 進口啤酒增速15年50%， 16年20%， 17年7%， 已經下滑到跟高端啤酒增速吻合。 進口啤酒生意難做， 真正在貨架上銷售的也就是1-2個季度。 1/3都虧損， 1/3持平， 1/3賺錢。
投資建議：對行業看好變化， 從投資上有耐心， 有關注的價值。 看1-2年有很大的行業紅利。 從16年推薦，
1， 消費群體對漲價的接受程度？買贈會不會加大？
龍頭在核心區域都在做升級， 不能說完全沒有這種情況， 先計提升級， 集體關場， 集體提價。 競爭一直存在， 但沒有一個企業是逆這個潮流， 往緩和方向走。
2， 青島和燕京是否在未來格局中處於弱勢？未來走向TOP2的格局。
啤酒雖然沒有量的邏輯， 但他的價格的邏輯很有彈性。 （作者：芷岸行者）