《支點》記者 李章穎
1月10日， 康美藥業股份有限公司（下簡稱“康美藥業”， 股票代碼：600518.SH）發佈了關於在湖北省通城縣設立康美醫院投資（通城）公司（下簡稱“醫投公司”）的公告。
公告顯示， 康美藥業擬投資10.8億元， 持股該公司80%股份， 而通城縣國有資產管理有限公司、通城縣人民醫院、通城縣人民政府三方將以實物出資， 入股20%。
市值千億的康美藥業為何投資通城？
此次投資方康美藥業大有來頭。
康美藥業成立於1997年， 2001年上市， 是以中藥飲片、化學原料藥、化學藥製劑生產為主導, 集藥品研發、生產及藥品、醫療器械行銷於一體的醫藥公司。
據東方財富Choice資料近日發佈的中國上市公司市值500強榜單顯示， 44家醫藥保健行業中， 康美藥業以1112億元位居榜單第二。
據其財報顯示， 公司2017年第三季度營收195.15億元， 同比增長18.59%， 淨利潤31.43億元， 同比增長21.52%。
從收入構成看， 藥品貿易在康美藥業的營收板塊中占比42.1%，
而此次簽署合作的通城縣， 則有悠久的中藥種植歷史。
通城縣位於湖北省東南部， 隸屬咸寧。 由於位於湖北、湖南、江西三省交界處， 中藥材資源豐富， 加之有較強的中藥製藥基礎， 醫藥流通網路遍佈全國， 素來有“江南藥庫”之稱。
在通城縣40萬人口中， 有3萬專業中醫藥行業從業者。 並有預估稱， 預計2021年通城縣中醫藥產業將達到300億元產值。
根據公告， 此次康美藥業將以通城縣人民醫院為基礎， 投資10億元建設三甲綜合醫院“康美通城人民醫院”。
通城縣人民醫院本身是二級甲等醫院， 年門診45萬人次， 住院4.2萬人次， 手術9000餘例， 預計2017年未經審計收入達到3.41億元。
而此次合作中的“康美通城人民醫院”， 將整合周邊土地資源， 對醫院基礎設施進行改擴建， 建成輻射周邊縣市的區域醫療健康中心。
康美的邏輯值得注意的是， 本次投資醫院屬於康美藥業加碼投資通城縣。
早在2017年5月， 康美藥業就曾與通城縣達成合作， 投資湖北藥姑山中醫藥健康科技產業園。 該產業園是通城縣2017年中醫藥產業重點建設項目， 用地面積4.32平方公里。
康美藥業將產業園定位為“旅遊+產業”， 試圖將其打造成融合旅遊度假與康體養生的中醫藥產業園區。
1月9日晚間， 康美藥業還披露了在中藥領域的其他投資：擬在廣東雲浮、貴州銅仁兩地各投資1000萬元， 設立全資子公司。 根據公告， 雲浮康美公司將主要從事“南藥”系列標準制定，
上述兩地同樣是國內重要中藥材產區。 康美藥業稱， 此舉有利於提升公司中藥飲片產品品質， 促進公司中藥材基地的標準化、規模化。
當前， 康美醫藥的中藥板塊可從田間地頭延伸到醫院藥房及藥店等領域， 上至藥材種植、藥材交易， 下至生產開發、終端銷售， 業務滲透至中藥產業鏈各個關鍵環節。
就此次與通城縣的合作而言， 康美藥業在公告中稱， 這項投資“有利於整合優質資源， 加快公司醫療產業在華中片區的佈局”。
自2013年起， 康美醫藥曾先後將青海、甘肅、吉林、雲南等中藥材工業基地收入囊中。
分析人士指出， 作為起家於“華南”（廣東）的中醫藥大健康龍頭企業，
事實上， 藥企“買”醫院的風潮早已有之。
2013年以來， 各路資本投資醫療機構蔚然成風， 醫藥企業如康美藥業、人福醫藥、複星醫藥、三諾生物等曾先後宣佈並購醫療機構。
2013年，康美藥業與梅河口市政府簽訂了醫療合作框架意向書，計畫整體收購梅河口市婦幼保健院、友誼醫院、中醫院三家醫院，後續將累計至少投入5億元。
2013年10月，複星醫藥子公司上海醫誠醫院投資管理有限公司擬出資不超過6.93億元收購佛山市禪城區中心醫院有限公司共計60%的股權。
2014年10月，三諾生物宣佈出資2900萬元，收購慢性病管理單位北京健恒糖尿病醫院。
2015年10月，人福醫藥與宜昌市衛計委簽署合作協定，共同組建成立“醫院管理公司”，重組宜昌市婦幼保健院（市兒童醫院）資產債務。人福醫藥擬投資5億元，用於“醫院管理公司”註冊資本金及宜昌市婦幼保健院（市兒童醫院）新院區建設項目資金。
2016年11月12日，海南海藥以3.4億元正式從武漢鋼鐵集團手中買下了鄂鋼醫院，雙方簽署《戰略合作（框架）協議》，具有58年歷史的鄂鋼醫院正式加入海南海藥，同時實現了國企醫院身份的轉變。
有媒體統計，僅2015年至2016年2月，A股上市公司收購醫院案例達到31起，涉及金額近60億。而在2017年，有超過13家A股公司通過投資並購醫院或設立醫院數十家。
投資潮的背後近年來，隨著醫藥行業改革進入縱深階段，藥品監管政策不斷加碼。“醫保控費”、“藥占比”、“兩票制”等政策，使藥品生產經營企業的利潤空間不斷被壓縮。
而在以仿製藥為主、創新藥相對缺乏的大環境下，藥企尤其是上市公司都在尋找新的利潤增長點。
在這樣的當口下，藥企收購醫院看中的正是醫院的盈利能力。
在國內藥品銷售市場上，醫院佔據了80%的管道份額，這對藥企至關重要。只要收購一家醫院，藥企自身的產品就有穩定銷路，相當於上下游產業鏈打通。
除此之外，政策開放也降低了藥企“進軍”醫院的門檻。
2013年10月，國務院公佈的《關於促進健康服務業發展的若干意見》中明確提出，“凡法律法規沒有明令禁止的領域，都要向社會資本開放”。《意見》還指出，在2020年左右，力促健康服務業達到8萬億元的市場規模。
2014年1月9日發佈的《關於加快發展社會辦醫的若干意見》，明確提出：“優先支持社會資本舉辦非營利性醫療機構，加快形成以非營利性醫療機構為主體、營利性醫療機構為補充的社會辦醫體系。”
在當前力推行混合所有制改革的背景下，鼓勵各類資本參與國有企業混合所有制改革，並且提出推廣政府和社會資本合作（PPP）模式，這也推動了不少藥企“進軍”醫院。
而新一輪醫改市場化則使公立醫院進入投資視野。
與民營醫院相比，公立醫院指納入政府財政預算管理的醫院，不僅無償使用國家提供的土地、房屋、設備，每年有大量財政經費，還不用納稅。
“北京、上海公立醫院日常財政補助占每年收入比例的5％至8%，1500張床位左右的醫院，每年補助1億元左右。”上海市衛生發展研究中心常務副主任金春林曾如此告訴本刊記者。
比起耗費大量時間新建醫院，將公立改制民營，被投資者視為捷徑——至少，在投資初期不必為人才和土地這兩大問題苦惱。
早在2013年時，中國社會科學院公共政策研究中心主任朱恒鵬就表示，未來3至5年會出現醫院並購的大潮，並預測40%的公立醫院將被收購。
目前看來，這個大潮已經湧來。
不過，業內人士普遍認為，收購公立醫院不是易事。
除了政府要面對輿論的壓力，醫院原有債務問題、退休與冗余人員安置、經費與財政補償、資產評估與道德風險，甚至醫務人員編制問題都是企業需要考慮的。
藥企和醫院“牽手”的結果，也許只有經過時間的考驗，我們才能知曉。
2013年，康美藥業與梅河口市政府簽訂了醫療合作框架意向書，計畫整體收購梅河口市婦幼保健院、友誼醫院、中醫院三家醫院，後續將累計至少投入5億元。
2013年10月，複星醫藥子公司上海醫誠醫院投資管理有限公司擬出資不超過6.93億元收購佛山市禪城區中心醫院有限公司共計60%的股權。
2014年10月，三諾生物宣佈出資2900萬元，收購慢性病管理單位北京健恒糖尿病醫院。
2015年10月，人福醫藥與宜昌市衛計委簽署合作協定，共同組建成立“醫院管理公司”，重組宜昌市婦幼保健院（市兒童醫院）資產債務。人福醫藥擬投資5億元，用於“醫院管理公司”註冊資本金及宜昌市婦幼保健院（市兒童醫院）新院區建設項目資金。
2016年11月12日，海南海藥以3.4億元正式從武漢鋼鐵集團手中買下了鄂鋼醫院，雙方簽署《戰略合作（框架）協議》，具有58年歷史的鄂鋼醫院正式加入海南海藥，同時實現了國企醫院身份的轉變。
有媒體統計，僅2015年至2016年2月，A股上市公司收購醫院案例達到31起，涉及金額近60億。而在2017年，有超過13家A股公司通過投資並購醫院或設立醫院數十家。
投資潮的背後近年來，隨著醫藥行業改革進入縱深階段，藥品監管政策不斷加碼。“醫保控費”、“藥占比”、“兩票制”等政策，使藥品生產經營企業的利潤空間不斷被壓縮。
而在以仿製藥為主、創新藥相對缺乏的大環境下，藥企尤其是上市公司都在尋找新的利潤增長點。
在這樣的當口下，藥企收購醫院看中的正是醫院的盈利能力。
在國內藥品銷售市場上，醫院佔據了80%的管道份額，這對藥企至關重要。只要收購一家醫院，藥企自身的產品就有穩定銷路，相當於上下游產業鏈打通。
除此之外，政策開放也降低了藥企“進軍”醫院的門檻。
2013年10月，國務院公佈的《關於促進健康服務業發展的若干意見》中明確提出，“凡法律法規沒有明令禁止的領域，都要向社會資本開放”。《意見》還指出，在2020年左右，力促健康服務業達到8萬億元的市場規模。
2014年1月9日發佈的《關於加快發展社會辦醫的若干意見》，明確提出：“優先支持社會資本舉辦非營利性醫療機構，加快形成以非營利性醫療機構為主體、營利性醫療機構為補充的社會辦醫體系。”
在當前力推行混合所有制改革的背景下，鼓勵各類資本參與國有企業混合所有制改革，並且提出推廣政府和社會資本合作（PPP）模式，這也推動了不少藥企“進軍”醫院。
而新一輪醫改市場化則使公立醫院進入投資視野。
與民營醫院相比，公立醫院指納入政府財政預算管理的醫院，不僅無償使用國家提供的土地、房屋、設備，每年有大量財政經費，還不用納稅。
“北京、上海公立醫院日常財政補助占每年收入比例的5％至8%，1500張床位左右的醫院，每年補助1億元左右。”上海市衛生發展研究中心常務副主任金春林曾如此告訴本刊記者。
比起耗費大量時間新建醫院，將公立改制民營，被投資者視為捷徑——至少，在投資初期不必為人才和土地這兩大問題苦惱。
早在2013年時，中國社會科學院公共政策研究中心主任朱恒鵬就表示，未來3至5年會出現醫院並購的大潮，並預測40%的公立醫院將被收購。
目前看來，這個大潮已經湧來。
不過，業內人士普遍認為，收購公立醫院不是易事。
除了政府要面對輿論的壓力，醫院原有債務問題、退休與冗余人員安置、經費與財政補償、資產評估與道德風險，甚至醫務人員編制問題都是企業需要考慮的。
藥企和醫院“牽手”的結果，也許只有經過時間的考驗，我們才能知曉。