導讀
17年以來， 煤炭行情持續向好， 四川最大的煤炭國企川煤集團卻被曝出又一債券違約， 這已是川煤集團2年內的第5次違約， 儘管川煤集團一直積極努力自救， 在2017年也實現轉虧為盈， 但在巨額債務面前， 還是沒能抵抗得住。 截止目前， 川煤集團5次違約金額已達35億元。
川煤集團“15川煤炭PPN001”違約
小債（ID:bondreview）得到最新消息， 四川最大的煤炭國企川煤集團再曝違約， “15川煤炭PPN001”未能按期足額償付本金5億元，
對於違約原因， 四川煤炭集團發佈公告稱， 受煤炭行業產能過剩， 煤價下跌、新發行債券困難等多方面因素影響， 公司資金鏈緊張。
2年5次違約， 違約金額高達35億
儘管川煤集團一直積極努力自救， 在2017年也實現轉虧為盈，
據小債（ID:bondreview）不完全統計， 川煤集團共發行了13只債券。 除已違約的5只債券外， 川煤集團今年還將有2只債券到期。 “15川煤炭PPN002”將於2018年9月25日到期；“10川煤債”將於2018年10月14日到期。 另外， “16川煤氣化專案NPB01”、“16川煤氣化專案NPB02”將於2023年4月18日到期， 其餘債券完成兌付。
川煤集團債券違約時間線
1
2016年6月份， 本金10億的“15川煤炭CP001”違約。
2
2016年12月25日， 川煤集團一筆10億元到期的PPN（非公開定向債務融資工具）“13川煤炭PPN001”違約。
3
2017年5月， 川煤集團由於資金鏈緊張， “12川煤炭MTN1”發生5億元債務違約。
4
2017年8月30日， 中國建設銀行股份有限公司向法院起訴， 查封了四川省煤炭產業集團有限公司， 包括其總部大樓在內的部分資產。
5
2017年8月31日， 川煤集團通過官網發佈說明， 就債務問題正與對方進行具體事項磋商， 目前集團辦公大樓正常使用， 2017年集團有望實現扭虧。
6
17年9月29日， 川煤集團發佈2014年度第二期非公開定向債務融資工具未按期足額兌付本金的公告， 公告顯示本金5億元的“14川煤炭PPN002”債券違約。
7
2018年1月9日， “15川煤炭PPN001”未能按期足額償付本金5億元， 僅能兌付利息3850萬元， 已構成實質違約。
正廳級國企川煤集團的出路在哪兒
（圖片來源於Wind）
2018年伊始， 兩周煤炭價格連續上漲， 17年以來的煤炭行情總體向好， 川煤集團也實現連續十幾個月盈利， 截至2017年第三季度， 川煤集團實現營收95.75億元， 淨利潤1.44億元， 整體扭虧為盈。 2017年全年預計銷售收入120億元， 利潤2億元。然而，公司的資金負債率居高不下，高達91.63%，資金缺口明顯。
自2012年至2016年，川煤集團已連續5年虧損。川煤集團歷年財報顯示，該公司2012年淨虧損0.24億元；此後2013-2016年，虧損逐步擴大，分別達到2.7億元、7.16億元、14.14億元、15.67億元。同時公司資產負債率也持續上升，從2012年的77.77%飆升至2016年的92.22%。
2017年，川煤集團自4只債券違約負債，甚至被興業銀行告上法庭，還被傳查封了總部大樓等資產，一度瀕臨破產。之後，企業開始走上了自救的道路，連續縮減員工1.2萬人，在煤炭主業方面，積極實行“分灶吃飯、許可權下放”的經營模式，繼續實行推廣礦井經營權股份化經營和內部市場化運行，充分調動員工參與企業管理的積極性；並重視科技創新，在公司其他版塊實施債轉股改革。
川煤集團是四川省委、省政府於2005年8月28日組建的大型企業，公司註冊資本30億元，現由四川省人民政府國有資產監督管理委員會直接監管，規格相當於正廳級。
作為四川省最大的國有煤炭企業和唯一的煤炭整合主體，川煤集團旗下擁有川煤股份、攀煤公司、芙蓉公等約20家子公司。川煤集團作為地方唯一整合性平臺，由於近年來大力開發新礦並整合小礦井，導致債務規模不斷上升。
儘管煤炭行情向好，企業絕地求生斷腕自救，在巨額債務面前，17年盈利仍是杯水車薪。加之新債舊債滾雪球式累增，川煤集團巨額債務缺口在短期內難以填平。值得注意的是，川煤集團第一次債務違約就是依靠地方政府解決的。面對目前5只債券違約的情況，業內人士稱，政府再次出手解決的難度較大，後續有依靠債轉股的可能性。
利潤2億元。然而，公司的資金負債率居高不下，高達91.63%，資金缺口明顯。自2012年至2016年，川煤集團已連續5年虧損。川煤集團歷年財報顯示，該公司2012年淨虧損0.24億元；此後2013-2016年，虧損逐步擴大，分別達到2.7億元、7.16億元、14.14億元、15.67億元。同時公司資產負債率也持續上升，從2012年的77.77%飆升至2016年的92.22%。
2017年，川煤集團自4只債券違約負債，甚至被興業銀行告上法庭，還被傳查封了總部大樓等資產，一度瀕臨破產。之後，企業開始走上了自救的道路，連續縮減員工1.2萬人，在煤炭主業方面，積極實行“分灶吃飯、許可權下放”的經營模式，繼續實行推廣礦井經營權股份化經營和內部市場化運行，充分調動員工參與企業管理的積極性；並重視科技創新，在公司其他版塊實施債轉股改革。
川煤集團是四川省委、省政府於2005年8月28日組建的大型企業，公司註冊資本30億元，現由四川省人民政府國有資產監督管理委員會直接監管，規格相當於正廳級。
作為四川省最大的國有煤炭企業和唯一的煤炭整合主體，川煤集團旗下擁有川煤股份、攀煤公司、芙蓉公等約20家子公司。川煤集團作為地方唯一整合性平臺，由於近年來大力開發新礦並整合小礦井，導致債務規模不斷上升。
儘管煤炭行情向好，企業絕地求生斷腕自救，在巨額債務面前，17年盈利仍是杯水車薪。加之新債舊債滾雪球式累增，川煤集團巨額債務缺口在短期內難以填平。值得注意的是，川煤集團第一次債務違約就是依靠地方政府解決的。面對目前5只債券違約的情況，業內人士稱，政府再次出手解決的難度較大，後續有依靠債轉股的可能性。