在P2P網貸平臺各類股東背景中， 上市公司是投資者最關注的背景之一。 據網貸之家研究中心不完全統計， 截至2017年底， 正常運營的上市公司系P2P網貸平臺高達116家， 其中上市公司控股平臺41家， 上市公司參股平臺71家， 直接股權上市平臺4家， 此外， 停業、轉型以及問題上市系平臺共12家。
本報告將對上市公司背景平臺做一詳細梳理， 主要從正常運營上市公司控股平臺目前運營概況、直接股權上市平臺、停業及問題平臺以及上市公司退出平臺四個維度， 綜合分析上市公司在P2P網貸行業的發展現狀。
對於上市公司的認定標準，
一、正常運營的上市公司控股平臺
據網貸之家研究中心不完全統計， 上市公司控股的正常運營P2P網貸平臺共41家， 其中A股上市公司控股平臺35家， 港股上市公司控股平臺4家， 海外上市公司控股平臺2家。
如表1所示， A股上市公司間接或直接持有平臺100%比例的有13家；3家平臺被多個上市公司共同佈局， 同時也不乏有同一家上市公司同時參股或控股多家P2P網貸平臺， 比如熊貓金控同時控股銀湖網和熊貓金庫。
銀行存管是P2P網貸平臺合規進程的必要一環， 據網貸之家研究中心不完全統計， 上市公司控股平臺已有26家平臺上線銀行存管，
二、停業、轉型及問題的上市公司背景平臺
如下表所示， 具有上市公司背景的有8家P2P網貸平臺選擇以停業或轉型的方式良性退出P2P網貸行業， 相較於2017年4月統計資料翻了一倍。 出現問題的P2P網貸平臺4家， 其中3家平臺提現困難， 1家平臺跑路。
三、 直接股權上市的P2P網貸平臺
2017年P2P網貸行業監管政策不斷出臺， “裸貸”、“現金貸”等風險不斷顯現， 而信而富、和信貸及拍拍貸的相繼上市為行業帶來巨大利好， 一方面表明隨著行業監管體系的全面形成， 資本市場看好P2P網貸行業廣闊的發展前景；另一方面增強了投資人對行業發展的信心。
如表1所示， 宜人貸作為第一家上市的中國P2P網貸平臺， 當前股價相比IPO價格增長316.60%， 當前市值高達24.91億美元；和信貸股價相比IPO價格也有小幅度上升；拍拍貸和信而富當前價格相比IPO價格都有一定幅度下降， 拍拍貸下降幅度高達48.62%， 但其當前市值僅次於宜人貸， 高達20.01億美元。
四、上市公司退出的P2P網貸平臺
據網貸之家研究中心不完全統計， 截至2017年底， 退出P2P網貸行業的上市公司有18家。 上市公司退出P2P網貸平臺時間均發生在2016年和2017年， 且有15家退出時間在2016年8月之後。
從部分上市公司退出公告中概括得出， 上市公司退出的主要原因一方面是隨著監管趨嚴， 不看好平臺未來發展前景， 退出P2P網貸行業；另一方面是為優化資產結構及資源配置， 聚焦發展公司主業。
五、上市公司背景的P2P網貸平臺特徵分析
從網貸之家可獲取資料的78家P2P網貸平臺貸款餘額上看，具有上市公司背景的P2P網貸平臺行業集中度較高。截至2017年底，78家P2P網貸平臺總貸款餘額約4000億元，其中約7成P2P網貸平臺貸款餘額在10億元以下，貸款餘額僅占總量的4.2%；貸款餘額100億元及以上的平臺僅有7家，但貸款餘額高達3162億元，占總貸款餘額的81.29%。
從78家樣本平臺2017年總成交量上看，上市公司背景的P2P網貸平臺總成交量為8476億元，占P2P網貸行業2017年總成交量的30.22%。
如下圖所示，樣本平臺2017年總成交量主要集中在10億元-50億元和1億元-10億元兩個區間，分別有29家和17家；總成交量在50億元以上的也有22家平臺。
根據上市公司投資主體不同，將上市公司對P2P網貸平臺的股權層級劃分為一級、二級、三級、四級和多級。從股權層級上看，上市系的股權層級以二級結構為主，占比41%；其次是三級結構形式，占比34%；五級及以上結構占比10%。
截至2017年底，涉足P2P網貸平臺的137家境內外上市公司中，有58.39%是深交所上市公司，35.77%屬於上交所，紐交所和納斯達克分別有5家和3家。
從擁有上市公司背景的P2P網貸平臺地區分佈上看，分佈集中度較高，主要在北上廣浙四個地區。其中廣東平臺數量居首，高達42家，其次是北京25家，上海和浙江分別有17家、13家。
六、總結
P2P網貸行業監管體系已全面形成，P2P網貸平臺整改進程也已進入最後階段，行業發展環境進入規範、透明、健康狀態，相信未來網貸行業將迎來新的發展高峰。後續或將有更多P2P網貸平臺直接上市，也會有更多上市公司參與進來。
網貸之家：劉美茹
五、上市公司背景的P2P網貸平臺特徵分析
從網貸之家可獲取資料的78家P2P網貸平臺貸款餘額上看，具有上市公司背景的P2P網貸平臺行業集中度較高。截至2017年底，78家P2P網貸平臺總貸款餘額約4000億元，其中約7成P2P網貸平臺貸款餘額在10億元以下，貸款餘額僅占總量的4.2%；貸款餘額100億元及以上的平臺僅有7家，但貸款餘額高達3162億元，占總貸款餘額的81.29%。
從78家樣本平臺2017年總成交量上看，上市公司背景的P2P網貸平臺總成交量為8476億元，占P2P網貸行業2017年總成交量的30.22%。
如下圖所示，樣本平臺2017年總成交量主要集中在10億元-50億元和1億元-10億元兩個區間，分別有29家和17家；總成交量在50億元以上的也有22家平臺。
根據上市公司投資主體不同，將上市公司對P2P網貸平臺的股權層級劃分為一級、二級、三級、四級和多級。從股權層級上看，上市系的股權層級以二級結構為主，占比41%；其次是三級結構形式，占比34%；五級及以上結構占比10%。
截至2017年底，涉足P2P網貸平臺的137家境內外上市公司中，有58.39%是深交所上市公司，35.77%屬於上交所，紐交所和納斯達克分別有5家和3家。
從擁有上市公司背景的P2P網貸平臺地區分佈上看，分佈集中度較高，主要在北上廣浙四個地區。其中廣東平臺數量居首，高達42家，其次是北京25家，上海和浙江分別有17家、13家。
六、總結
P2P網貸行業監管體系已全面形成，P2P網貸平臺整改進程也已進入最後階段，行業發展環境進入規範、透明、健康狀態，相信未來網貸行業將迎來新的發展高峰。後續或將有更多P2P網貸平臺直接上市，也會有更多上市公司參與進來。
網貸之家：劉美茹