總體來看， 商用車的高增長趨勢還在延續， 而乘用車或許是受到了貨幣政策的影響出現了回落， 新能源汽車的銷量再次展現出了活力。
◎《汽車人》記者 張恒
3月份汽車銷量沒能延續2月的強勁， 增長出現了收窄。 主流觀點認為， 去年同期基數高， 在經濟未完全回穩的環境下， 今年的增長不會有搶眼表現。
《汽車人》的看法有一些不同。 我們曾撰文說明， 在過去的十年間， 汽車銷量和貨幣趨勢有極高的相關性， 其相關程度高於和GDP的關係。 2017年3月， 央行出現了暫停逆回購的情況， 造成市場缺錢， 同業拆借市場價格一路飆漲。 我們認為， 3月份貨幣政策大幅收緊， 正在影響著汽車銷量。
由於那個統計是年度資料， 我們並不知道會不會有一定的滯後關係。 據中汽協的介紹， 由於統計的是車企的批發資料， 在零售端的銷量其實還要更差一點。
3月份， 我國汽車市場銷售254.3萬輛， 前三個月累計銷售700.2萬輛， 3月同比增長4%， 累計增長7.0%。 我們看到， 4%增長中的大部分來自商用車 (增長16.2%)， 而乘用車只增長了1.7%。 和前三個月累計增長對比來看， 3月的乘用車銷售資料確實差。
剛說零售資料比統計中的批發資料還要差， 這一點在庫存方面也能看出一些端倪。
新能源乘用車出現了明顯的好轉趨勢， 主要是由於純電動乘用車環比增長70.9%， 同比增長81%帶動。
汽車出口在小基數下仍然增速強勁。
去年同期的基數確實高， 增長率明顯收窄也是事實。 下面的幾個月將迎來淡季，所以整車廠商的庫存很可能成為拖累。
以增長率看，說實話，就這三條不同顏色的線真看不出什麼名堂，有什麼週期性。本來2015年和2016年呈現出了幾個月的負相關，上一年增長率低基數就低，次年高增長的概率就會提高。但2017年的紅線又打亂了節奏，個人認為還是過度擬合。
商用車的增長很快，但相比2月資料，說增長率有收窄趨勢還為時尚早，畢竟2月份微卡和輕卡有爆發增長的趨勢。如圖所示，商用車銷量也體現出了明顯的週期性。
乘用車增長率“好倆月、壞倆月”，但SUV的增速從40%+下到20%+到30%+是事實。其實完全可以理解，畢竟SUV的總量已經越來越接近轎車的總量了。
重卡仍然強勁，輕卡和微卡從上個月開始進入了顯著增長期，各種卡車銷量普漲，很好地說明了社會運力需求的增長，而非只是政策換車需求拉動。
歷經了1月份的慘澹後，新能源汽車大有“復活”之勢，增長率開始快速飆升。如圖所示，新能源乘用車的週期性和乘用車的週期性完全不同，這說明新能源汽車的銷售還不夠市場化。
歷經窄幅波動，中國品牌的汽車穩中有進，增長的趨勢不變。
具體到各個企業，中國品牌乘用車銷量的巨大波動還是令人關切——中國品牌汽車還不夠成熟，正處於野蠻增長和戰火紛飛的時代。
3月份人民幣匯率沒有什麼行情，出口資料算不錯。總體來看，商用車的高增長趨勢還在延續，而乘用車或許是受到了貨幣政策的影響出現了回落，新能源汽車的銷量再次展現出了活力。
4月份的這幾天，貨幣趨勢稍有緩和，市場預期也會稍微緩和，如果這個趨勢能得到延續，4月汽車銷量的增長應該比3月份好一些。但兩個變數之間，在時間上的關聯性，我們完全不知，只能拭目以待。
下面的幾個月將迎來淡季，所以整車廠商的庫存很可能成為拖累。
以增長率看，說實話，就這三條不同顏色的線真看不出什麼名堂，有什麼週期性。本來2015年和2016年呈現出了幾個月的負相關，上一年增長率低基數就低，次年高增長的概率就會提高。但2017年的紅線又打亂了節奏，個人認為還是過度擬合。
商用車的增長很快，但相比2月資料，說增長率有收窄趨勢還為時尚早，畢竟2月份微卡和輕卡有爆發增長的趨勢。如圖所示，商用車銷量也體現出了明顯的週期性。
乘用車增長率“好倆月、壞倆月”，但SUV的增速從40%+下到20%+到30%+是事實。其實完全可以理解，畢竟SUV的總量已經越來越接近轎車的總量了。
重卡仍然強勁，輕卡和微卡從上個月開始進入了顯著增長期，各種卡車銷量普漲，很好地說明了社會運力需求的增長，而非只是政策換車需求拉動。
歷經了1月份的慘澹後，新能源汽車大有“復活”之勢，增長率開始快速飆升。如圖所示，新能源乘用車的週期性和乘用車的週期性完全不同，這說明新能源汽車的銷售還不夠市場化。
歷經窄幅波動，中國品牌的汽車穩中有進，增長的趨勢不變。
具體到各個企業，中國品牌乘用車銷量的巨大波動還是令人關切——中國品牌汽車還不夠成熟，正處於野蠻增長和戰火紛飛的時代。
3月份人民幣匯率沒有什麼行情，出口資料算不錯。總體來看，商用車的高增長趨勢還在延續，而乘用車或許是受到了貨幣政策的影響出現了回落，新能源汽車的銷量再次展現出了活力。
4月份的這幾天，貨幣趨勢稍有緩和，市場預期也會稍微緩和，如果這個趨勢能得到延續，4月汽車銷量的增長應該比3月份好一些。但兩個變數之間，在時間上的關聯性，我們完全不知，只能拭目以待。