作者：格隆匯·賣報外行家
2017年是港股表現超過A股和美股的大時代， 也是滬深港通南下資金爭奪港股定價權的大時代。 其實除了我們常見的股票，
今天要給大家介紹的是ETF產品， ETF產品是個可以在交易所進行買賣的基金， 目的是為了追蹤相關指數的走勢， 具體和的優勢大家可以自行百度下。
近期， 港交所總裁李小加指ETF通在2018年有機會落實。 ETF是近年來在全球市場受到熱捧的投資工具， 因為其操作簡單， 投資方法也簡單， 是普通投資者非常好的投資工具， 加上港股市場ETF產品充足， 所以市場預計一旦ETF通開通， 香港市場相比會吸引更多南下資金湧入。
工欲善其事， 必先利其器， 要想抓住ETF通的機遇， 首先要瞭解一下香港ETF市場情況， 以及具有上升潛力的標的。 本文就借此機會回顧香港2017年ETF市場，
市場2017全年——港股杠杆反向成交易黑馬， 中資資管行表現活躍
據港交所月報， 截止12月31日， 香港上市的ETF和杠杆反向產品市值為3,609億港元， 較2016年12月底相比上漲約17%， 平均每日成交額為47億港元。 加上27支杠杆反向產品， 市場上共有133支ETF。
可以看出， 全年的成交額在3-7月份較高,超過50億港元， 或許與當時MSCI宣佈納入A股有關， 而在國慶、聖誕燈節假前後有所縮減。
表一
比對多個月度報告顯示：
1）恒指和內地A股ETF仍然是香港市場交投最活躍的ETF產品， 長期霸佔前十成交排行榜（表四）。 然而， 今年香港ETF市場出現了一個新變化：杠反產品的成交一躍而上。 杠反產品於2016年在香港發行， 2017年出現了第一批追蹤本土指數（恒生指數、國企指數）的產品。
表二：
表三
2）中資資管行勢頭迅猛
就發行商而言， 交投活躍的ETF背後的發行商不僅有海外大行（表四），
表四：
年度表現最佳前十大ETF——中國核心資產領跑
表五：
就表現而言，主題型ETF明顯跑贏了恒指、國指ETF。
中港地產、中概股、中港消費新經濟ETF在表現上遙遙領先，於2017年獲取了超過50%的回報。
不難看出，2017年香港市場表現最佳的前十大產品幾乎全是中國資產，並且偏向於新經濟領域。除地產ETF外，其他表現排在前五的產品均覆蓋了阿裡巴巴、百度、新東方、騰訊等股份，這與格隆匯此前發佈的《2018下注中國十大核心資產》下注中國的理念不謀而合。
2）中國消費類ETF表現驗證中國核心資產實力
表六：格隆匯2018下注中國十大核心資產榜單
添富共用中證主要消費指數ETF和易亞富時中概股ETF分別只覆蓋了A股和美股市場，而格隆匯的核心資產榜單中涉及到美股、港股和A股，相對來說工銀南方東英標普中國新經濟行業ETF更加符合這個概念，該產品在2017年的資產規模增長達到超過500%，也是相當迅猛。
如果說產品的表現證明了對應指數的上漲，那麼資產規模則是資金流入和指數表現兩者綜合的結果，可以說市場對中國的核心資產是相當買帳的，對於這種橫跨內地、香港、美國市場的產品也是比較有需求。
表七：三支香港表現最好的中國消費類ETF對比
港股和A股ETF創單日淨流入之最
從淨流入角度看，在內地投資者參與度有限的香港ETF市場，2017年獲得單日淨流入最大的產品仍以港股ETF為主，資產價值上升、淨流入擴大，也使得香港的盈富基金規模在2018年初突破千億港元。而MSCI納入A股倒是促使比較有代表性的A股ETF（表八）獲得追捧。
表八：
活躍的成交和可觀的規模，也讓一些ETF產品成為了股市風向標，因為它們可以反映外資機構的資金動向。
旗艦ETF已成資金流動風向標
例1 盈富基金（2800.HK）
追蹤恒指的盈富基金是香港規模最大的ETF，也是香港最早的ETF。回顧2017年，市場對港股的走勢似乎信心不足，每到階段高位，就會有大幅淨流出、實現獲利套現。但在12月恒指回檔的時候，我們可以看到它卻吸引了年度最大的單周淨流入，或許顯示更多的機構對港股的“大時代”信心明確起來。
例2 南方富時中國A50ETF（2822.HK）
作為香港市場首屈一指的A股ETF，南方富時中國A50 在六月底時吸引了年度最大的單周淨流入，不得不聯想到這與MSCI宣佈納入A股或許有關係。而到了年底時候，市場傳出內地不准基金淨賣出A股資產，這讓賣出壓力傳導到了離岸的一些A股資產上，進入2018年又再次有淨流入出現。
展望後市——ETF通近在眼前，南下資金或許偏愛多元的“中國方案”
香港ETF市場不乏多元的產品，但市場的需求還有待進一步開發——ETF通，或許就是業內業外最為期待的機遇了。
市場普遍認為實名制是實現ETF通的主要障礙，而SFC年底已經宣佈將在2018年三季度實行北向交易實名制，目前來看市場上並沒有什麼阻礙ETF通的障礙，可以說只是時間問題。
歷史的原因導致中國許多優秀的公司沒有在A股市場上市，而是選擇了香港或美國。
從格隆匯選出的中國十大核心資產來看，投資者目前迫切需要可以橫跨市場的、佈局中國核心資產的投資方案。
隨著ETF通的開通，想必這一類的ETF有望吸引投資者的青睞。
表五：
就表現而言，主題型ETF明顯跑贏了恒指、國指ETF。
中港地產、中概股、中港消費新經濟ETF在表現上遙遙領先，於2017年獲取了超過50%的回報。
不難看出，2017年香港市場表現最佳的前十大產品幾乎全是中國資產，並且偏向於新經濟領域。除地產ETF外，其他表現排在前五的產品均覆蓋了阿裡巴巴、百度、新東方、騰訊等股份，這與格隆匯此前發佈的《2018下注中國十大核心資產》下注中國的理念不謀而合。
2）中國消費類ETF表現驗證中國核心資產實力
表六：格隆匯2018下注中國十大核心資產榜單
添富共用中證主要消費指數ETF和易亞富時中概股ETF分別只覆蓋了A股和美股市場，而格隆匯的核心資產榜單中涉及到美股、港股和A股，相對來說工銀南方東英標普中國新經濟行業ETF更加符合這個概念，該產品在2017年的資產規模增長達到超過500%，也是相當迅猛。
如果說產品的表現證明了對應指數的上漲，那麼資產規模則是資金流入和指數表現兩者綜合的結果，可以說市場對中國的核心資產是相當買帳的，對於這種橫跨內地、香港、美國市場的產品也是比較有需求。
表七：三支香港表現最好的中國消費類ETF對比
港股和A股ETF創單日淨流入之最
從淨流入角度看，在內地投資者參與度有限的香港ETF市場，2017年獲得單日淨流入最大的產品仍以港股ETF為主，資產價值上升、淨流入擴大，也使得香港的盈富基金規模在2018年初突破千億港元。而MSCI納入A股倒是促使比較有代表性的A股ETF（表八）獲得追捧。
表八：
活躍的成交和可觀的規模，也讓一些ETF產品成為了股市風向標，因為它們可以反映外資機構的資金動向。
旗艦ETF已成資金流動風向標
例1 盈富基金（2800.HK）
追蹤恒指的盈富基金是香港規模最大的ETF，也是香港最早的ETF。回顧2017年，市場對港股的走勢似乎信心不足，每到階段高位，就會有大幅淨流出、實現獲利套現。但在12月恒指回檔的時候，我們可以看到它卻吸引了年度最大的單周淨流入，或許顯示更多的機構對港股的“大時代”信心明確起來。
例2 南方富時中國A50ETF（2822.HK）
作為香港市場首屈一指的A股ETF，南方富時中國A50 在六月底時吸引了年度最大的單周淨流入，不得不聯想到這與MSCI宣佈納入A股或許有關係。而到了年底時候，市場傳出內地不准基金淨賣出A股資產，這讓賣出壓力傳導到了離岸的一些A股資產上，進入2018年又再次有淨流入出現。
展望後市——ETF通近在眼前，南下資金或許偏愛多元的“中國方案”
香港ETF市場不乏多元的產品，但市場的需求還有待進一步開發——ETF通，或許就是業內業外最為期待的機遇了。
市場普遍認為實名制是實現ETF通的主要障礙，而SFC年底已經宣佈將在2018年三季度實行北向交易實名制，目前來看市場上並沒有什麼阻礙ETF通的障礙，可以說只是時間問題。
歷史的原因導致中國許多優秀的公司沒有在A股市場上市，而是選擇了香港或美國。
從格隆匯選出的中國十大核心資產來看，投資者目前迫切需要可以橫跨市場的、佈局中國核心資產的投資方案。
隨著ETF通的開通，想必這一類的ETF有望吸引投資者的青睞。