整體觀點:雄安概念帶動板塊大漲,軍工催化關注撫順特鋼
雄安概念致板塊大漲,但基本面影響有限。 雄安概念帶動河鋼股份、首鋼股份、新興鑄管等集體爆發。 4月1日-11日,河鋼股份、新興鑄管、首鋼股份漲幅分別達到61.22%、56.25%和33.10%。 受河鋼等帶動,鋼鐵板塊漲幅明顯。 以流通市值加權平均計算,SW鋼鐵漲幅8.23%,大幅領先大盤。 但若剔除河鋼、首鋼、新興鑄管等標的,板塊走勢相對較弱,區間漲幅僅有1.8%。 我們仍堅持認為雄安新區本身對行業短期供需基本面影響有限,而長期影響仍需觀察,因此指望以概念帶動板塊行情,較為不現實。
近期關注海軍節航母下水及國產大飛機首飛。 我們認為當前形勢下,普鋼走勢須關注供給,而特鋼行情主要在於需求。 當前普鋼行業面臨回檔,而特鋼下游,特別是軍工特鋼需求景氣度上行將給相關企業帶來利好。 就四月份看,國產航母或在海軍節下水,以及C919大飛機首飛或將成為軍工特鋼企業最大催化劑。 我們持續推薦軍工特鋼以及高溫合金龍頭撫順特鋼。 全年看,除了海軍節催化,近期敘利亞及朝鮮局勢將提升軍工題材熱度,亦是撫順特鋼催化劑。 而母公司破產重整也有望帶來費用下行空間。 長線擇股仍建議改革重組以及高效經營兩條主線,持續推薦:鞍鋼股份(業績好估值低、國企改革)、撫順特鋼(重組預期、軍工需求)、馬鋼股份(鐵路投資、一帶一路)、太鋼不鏽(鐵路投資、一帶一路)、方大特鋼(經營高效、業績良好、受益地條鋼清除和貨車需求增量)、永興特鋼(轉型)和金洲管道(轉型)。
股市回顧:受益于雄安概念,鋼鐵板塊漲勢兇猛
申萬鋼鐵指數周漲幅4.95%,CS普鋼周漲幅5.65%;CS特鋼周漲幅0.91%;CS鐵礦石周漲幅2.15%;CS貿易流通周漲幅1.80%。
供需格局:生產持續活躍,盈利連降三周
全國高爐開工率77.62%;河北高爐開工率81.59%;全國鋼廠盈利面85.89%,連續三周出現回落。 河北鋼廠盈利面為83.56%。
庫存情況:社會庫存連降七周,原料庫存穩重趨減
5大品種鋼材社會庫存合計1413.53萬噸,長板材庫存分化明顯;港口鐵礦石庫存高位微降至13374萬噸,但仍處高位。
鋼價走勢:鋼價持續走弱,鐵礦石大幅回檔
Mysteel綜合鋼價指數周跌幅2.02%;MyIpic礦價綜合指數周環比下降1.76%,其中進口礦周跌幅1.16%,國產礦下跌2.65%。
一周消息關注:產業整合基金四源合成立;唐山壓減鋼企至36家。