國內玉米現貨市場分析及後期價格預測

1月下旬以來， 與寒冷天氣相呼應， 隨著省級儲備玉米拍賣“高頻次、多區域”的舉行， 玉米市場行情逐漸收到“降溫”信號。 其中：東北及南北港口玉米市場看漲心態削弱， 其價格穩中有跌；華北玉米市場價格雖因節前補庫和天氣原因而繼續上漲， 但漲勢已有所放緩， 尤其是自拍賣開始“移師”華北（1月26日北京拍賣）後。 國際市場方面， 南美玉米產量前景暗淡， 加之美元匯率走軟， 國際原油期貨大漲， 其價格延續上周漲勢。

一、國內市場

一、收購情況

1、東北產區：目前， 隨著地方儲備玉米拍賣的不斷進行， 東北產區深加工企業持續提價收購意願不足， 加之部分貿易商出貨有所增加， 前期“搶糧熱潮”逐步冷卻， 玉米價格整體整體趨於平穩， 局部出現小幅下跌。

截止目前， 松原嘉吉生化新產三等玉米掛牌價1680（單位：元/噸， 下同）， 與上週末基本持平；中糧公主嶺1690， 持平；四平天成1680，

持平；吉林燃料乙醇1660， 持平；中糧榆樹1650， 跌10；中糧肇東1650， 跌10；青岡龍鳳1660， 持平。

2、華北產區：目前， 華北地區雨雪天氣影響玉米到貨量， 加之節前部分深加工企業庫存不足仍有補庫需求， 支撐其價格繼續上漲。 不過， 由於地方儲備玉米拍賣持續進行並轉向華北地區， 市場看漲心態受到影響， 玉米價格較之前漲幅已有所縮小。

截止目前， 山東壽光金玉米1900， 較上週末上漲50；濱州西王1940， 漲20；盛泰藥業1926， 漲30；英軒酒精1960， 漲20。

3、南北港口：近日， 南北港口玉米價格小幅回落。 一方面， 受玉米連續拍賣影響， 市場看漲心態有所減弱， 東北貿易商玉米出售意願增強， 本周北方四港玉米集港量約50萬噸， 高於上周的47萬噸， 打壓港口玉米價格。 另一方面， 本周廣東港口玉米庫存已經突破100萬噸，

在年前有限的備貨需求及南北港口玉米價格長期“倒掛”的情況下， 其價格上行乏力。

截止目前， 遼寧錦州港14%水分玉米收購價1810， 理論平倉價1840-1850， 較上週末下跌10；鮁魚圈港14%水分玉米收購價為1790， 理論平倉價1840-1850， 較上週末下跌10；廣東深圳港口15%水分東北玉米成交價格為1940-1960， 較上週末下跌10-20。

二、影響因素

1、儲備玉米拍賣持續進行， 市場信心受挫。 近來， 地方儲備玉米以“低數量”、“高頻次”及“多區域”形式繼續拍賣， 且從最初的“一週一拍”， 到一周兩拍， 再到本周的“一週四拍”；從華北地區拍賣到東北地區啟動拍賣。 其中：1月24日， 年內第二次內蒙古玉米拍賣即遭冷遇：投放23566噸， 成交2312噸， 成交率僅10%， 創下今年成交率新低。 成交均價1782元/噸， 小幅高於拍賣底價，

與當前內蒙古玉米現貨市場價格基本持平。 1月25日， 我省地方儲備玉米首拍開啟， 投放35179噸， 全部成交， 二等糧起拍底價平均為1700元/噸， 成交率100%。 平均成交價1720元/噸， 基本持平於當前市場收購價格。

儘管， 從目前拍賣底價和拍賣數量來看， 其對於現貨市場的實質性打擊有限， 但持續拍賣仍給市場釋放政策信號， 加之區域性拍賣成交有所降溫， 仍從側面反映出年前市場信心已在連續多次拍賣下受挫。 同時， 繼山西省、內蒙古和吉林省之後的又增兩地， 下周（1月30日）遼寧地方儲備玉米及黑龍江省貿易糧均開始競價銷售， 至此， 東北三省一區玉米拍賣已全面覆蓋， 屆時拍賣成交情況及對市場走勢影響值得關注。

2、年前賣糧聚焦糧商與華北農戶。

據國家糧食局最新統計， 截至1月20日， 黑龍江、山東等11個主產區累計收購玉米7126萬噸， 同比增加86萬噸。 不過， 根據5日資料顯示， 北方主產區農戶賣糧進度同比繼續放緩， 值得關注。 可以預見， 年前國內玉米市場糧源供應主體將是心態已經發生變化的前期囤糧的糧商， 因其平均獲利頗豐；此外， 華北外出打工農戶返鄉有在春節前後賣糧的傳統， 這也是當前華北糧價繼續上行的阻力。

三、國際市場

近期， 國際玉米市場價格上漲。 主要因為南美玉米產量前景暗淡， 美元匯率走軟， 國際原油期貨大漲。 不過， 全球飼糧供應依然充足， 制約其價格漲幅。

截至目前， 美國芝加哥農產品期貨交易所（CBOT）玉米期貨2018年3月合約價格為3.57美元/蒲式耳（折合人民幣888元/噸）， 較上週末上漲1.7%；3月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為158元/噸，合人民幣1007元/噸；到中國口岸完稅後總成本約為1563元/噸，較上週末上漲6元/噸，比去年同期下跌115元/噸。

四、後期市場形勢分析

對於東北玉米市場走勢，我們分析認為，從當前地方儲備玉米拍賣數量和價格來看，其對於現貨市場利空打擊雖然有限，但確實扭轉了部分市場人士的看漲預期。隨著1月中旬生豬開始大規模出欄，飼料消費迎來傳統淡季，加之2月1日至3月12日為期40天的春運即將開始，年前南方飼料企業的大規模備貨也將臨近尾聲，這對於原本已遭拍賣打擊的市場信心而言無疑是雪上加霜。而南方進口穀物採購“熱度上升”，均不支持玉米價格繼續上漲。但年前東北深加工企業仍有補庫需求，並且輪換玉米總體投放數量有限，東北玉米供需格局並未發生實質性改變，預計節前東北玉米價格將以穩為主，小幅波動為輔。

對於華北產區而言，當地部分深加工企業庫存仍不足，加之東北玉米價格上漲後，南方銷區部分飼料企業轉向華北採購，多重利多因素支撐，預計節前華北玉米價格仍將保持小幅上漲趨勢。

後市需要關注的幾個方面：一是拍賣玉米成交情況；二是囤貨貿易商出貨節奏；三是節前農戶售糧心理及餘糧情況。四是春節前物流及天氣變化。

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較上週末上漲1.7%；3月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為158元/噸，合人民幣1007元/噸；到中國口岸完稅後總成本約為1563元/噸，較上週末上漲6元/噸，比去年同期下跌115元/噸。

四、後期市場形勢分析

對於東北玉米市場走勢，我們分析認為，從當前地方儲備玉米拍賣數量和價格來看，其對於現貨市場利空打擊雖然有限，但確實扭轉了部分市場人士的看漲預期。隨著1月中旬生豬開始大規模出欄，飼料消費迎來傳統淡季，加之2月1日至3月12日為期40天的春運即將開始，年前南方飼料企業的大規模備貨也將臨近尾聲，這對於原本已遭拍賣打擊的市場信心而言無疑是雪上加霜。而南方進口穀物採購“熱度上升”，均不支持玉米價格繼續上漲。但年前東北深加工企業仍有補庫需求，並且輪換玉米總體投放數量有限，東北玉米供需格局並未發生實質性改變，預計節前東北玉米價格將以穩為主，小幅波動為輔。

對於華北產區而言，當地部分深加工企業庫存仍不足，加之東北玉米價格上漲後，南方銷區部分飼料企業轉向華北採購，多重利多因素支撐，預計節前華北玉米價格仍將保持小幅上漲趨勢。

後市需要關注的幾個方面：一是拍賣玉米成交情況；二是囤貨貿易商出貨節奏；三是節前農戶售糧心理及餘糧情況。四是春節前物流及天氣變化。

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