​運力緊張庫存告急：煤炭價格上漲或將維持至春節前

近日四大發電集團電煤保供形勢嚴峻， 聯名向發改委求助的新聞引起了市場的廣泛關注。 目前電煤價格處於相對高位， 以秦皇島港5500大卡動力煤為例， 現平倉價格為750元/噸， 與去年同期相比價格漲幅高達25%， 這個價格不僅遠遠高於盤面價格， 也遠遠高於電廠盈虧平衡線所能接受的價格。 受高煤價影響， 電廠面臨大面積虧損， 虧損面已高達60%。 卓創分析師張敏認為， 受運力緊張、電廠庫存告急的影響， 國內煤炭價格將在春節前一直保持上漲。

庫存告急

生意社分析師認為， 在春節臨近情況下， 隨著後期煤企陸續放假數量增多，

煤炭市場整體供應仍將緊張， 而近期全國雨雪天氣仍舊較多， 在下游電廠高負荷狀態支撐下， 下游補庫意願強烈， 且冰凍天氣導致運輸不暢， 到貨量低。

據卓創資訊分析師張敏稱， 馬上進入春運期， 鐵路運輸一定程度受到抑制， 若要達到立竿見影的效果， 還需汽運、海運等的配合使用。 《關於當前電煤保供形勢嚴峻的緊急報告》指出， 目前燃煤電廠面臨全國性大範圍保供風險。 當前火電板塊已經陷入全面虧損狀態， 五大發電集團煤電板塊虧損402億元， 虧損面達60%左右。

運力緊張節前煤價上漲有支撐

去年以來上漲的煤價， 給相關上市公司帶來了業績支撐。 據Wind資料顯示， 目前有29家發佈了2017年業績預告的煤炭公司中，

25家預喜， 占比為86.21%。 其中， 預增19家、扭虧5家、略增1家。 25家公司預計淨利潤超過1億元， 12家公司預計淨利潤超過10億元。 增長率方面， 19家公司淨利潤同比增長率超過100%， 5家公司超過300%， 兩家公司超過1000%。

針對目前情況， 政策層面也在積極協調， 並出臺了相應的措施， 比如積極釋放先進產能、大煤企帶頭降價穩價， 春節期間大礦正常生產、積極調配鐵路運力保證電煤運輸， 通過以上多方面的努力， 春節之前， 電煤供應緊張的形勢會有所緩解。

交通部門稱， 進入2018年1月以來， 為了穩定港口煤價保證港口的發運， 前期鐵路運力集中於港口方面， 1月下旬以後運力開始向兩湖一江地區傾斜， 但隨著需求的持續旺盛， 形成大範圍的運力緊張局面。

1月14日和1月15日， 地處東北的哈爾濱和瀋陽兩大鐵路局先後以“鐵路明傳電報”的形式， 下發上調煤炭運價的通知， 上浮幅度均為10%， 此次兩個鐵路局上浮運價， 將對其他路局起到示範作用， 可能會引發新一輪運價上調， 進一步增加火電企業的運營成本。 同時， 鐵路運價不降反升， 與國家政策及要求不符， 也與近期大型煤企主動降低煤價形成了鮮明的對照。

為增加市場煤炭供給量， 保障電煤供應， 鐵路總局1月24日所屬18個路局下發調度命令， 1月28日瀋陽等5個鐵路局再發調度令。 調度令指出：按春運南車北調方案， 為確保正常運輸秩序， 總公司決定自1月24日18:00—31日18:00止， 採取每日限裝措施。 並特別強調：各局限裝數內要優先保證煤炭（尤其是電煤）等重點物資的裝車。

受大範圍寒冷天氣影響， 電廠負荷持續高位， 庫存嚴重不足， 部分省市電廠機組面臨斷供停機的危險。 部分電廠表示：“就算拋開虧損不說， 現在基本的用煤需求都很難保證， 有錢也難買到煤。 ”能否保證正常的電煤供應， 為影響民生的大事， 雖然各大電力集團要求發改委積極尋求解決方案， 但能否奏效仍待觀察。

卓創資訊分析師張敏稱， 受上述原因影響， 春節之前動力煤價格仍有較強支撐力度。