4月17日消息， 江蘇神通（002438）2017年年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
報告期內， 在公司黨委的正確領導下， 公司經營管理層緊緊圍繞董事會確定的年度發展目標和戰略規劃， 堅持"鞏固冶金、發展核電、拓展石化、服務能源"的市場定位， 持續推進老產品改進和新產品開發， 持續優化產品結構， 滿足高端閥門市場需求， 提升公司產品附加值；加大市場行銷開發力度， 擴大經營業務範圍， 做優做強閥門主業。 報告期內， 公司核電事業部累計取得訂單2.9億元， 冶金事業部累計取得訂單3.2億元， 能源裝備事業部累計取得訂單1.5億元，
報告期內， 公司全面啟動SAP-WM管理模組， 優化了生產物料的領用與入庫流程， 大大提高了業務部門的工作效率。 啟動標準成本管理， 編制、實施了與標準成本配套的制度和流程， 明確了量差、價差、費用差異的責任部門， 逐步形成標準成本體系， 實現事前、事中、事後的成本控制， 為生產經營提供決策依據。 啟動了CAPP專案， 實現了TC/CAPP/SAP三系統的有效集成， 設計物料、BOM、工藝資訊的自動高效傳遞， 形成從研發到工藝到製造的資訊流， 各系統進行資訊交互提高了工作效率。 優化資源配置， 通過管理創新增加企業活力， 提高效率、降低成本；通過加強技術研發及產品線延伸， 在鞏固傳統優勢行業和產品市場佔有率的基礎上，
報告期內， 在國家大力推進軍民融合發展的背景下， 公司積極推進服務軍工行業的產品研製和市場拓展， 公司已取得了保密資格認證、武器裝備品質體系認證、裝備承制單位註冊證書和武器裝備科研生產許可證、軍工核安全設備設計和製造許可證， 通過了中國船級社型式認可， 至此公司已具備了軍工產品研製和生產所需的全部資質證書， 為公司產品進入軍工領域奠定了基礎。 報告期內， 在全體員工共同努力下， 公司分別榮獲高新技術企業、國家智慧財產權示範企業、中國通用機械工業協會科技創新突出貢獻獎、中國產學研合作創新示範企業、中國石化行業百佳供應商、省工業企業品質信用AAA等級企業、江蘇省科技小巨人企業、南通市品質標兵企業、啟東市慈善獎等榮譽稱號。
報告期內， 根據中國證券監督管理委員會《關於核准江蘇神通閥門股份有限公司非公開發行股票的批復》(證監許可[2017]82號)核准， 公司以非公開發行方式向8名合格投資者發行人民幣普通股23,502,538股， 發行價格為每股19.70元， 募集資金共計人民幣462,999,998.60元， 扣除承銷、保薦費用及其他相關費用後，
報告期內， 公司召開了2016年年度股東大會， 審議通過了《關於2016年度利潤分配預案的議案》， 以公司總股本242,939,078股為基數， 向全體股東每10股派發現金股利人民幣0.50元(含稅),同時以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。 上述利潤分配方案已於2017年6月6日實施完畢。 權益分派後， 公司總股本增至485,878,156股， 據此， 公司註冊資本變更為485,878,156元， 同時， 公司章程作相應修改。
報告期內， 公司完成了收購江蘇瑞帆節能科技服務有限公司100%股權的並購工作。
本次投資並購在優化公司產業佈局的同時， 還將在共用銷售管道、技術研發等方面產生一定的協同效應， 具有雙向互補的促進作用， 將為公司在能源環保服務領域的業務拓展及標的公司的市場開拓上創造更多機會。
報告期內， 公司控股股東吳建新會同公司股東張逸芳、黃高楊、鬱正濤和陳永生將持有的公司47,689,948股無限售條件流通股(約占公司總股本的9.82%)協議轉讓給風林火山。本次權益變動完成後，截止報告期末風林火山已合計持有上市公司47,689,948股股份，占上市公司總股本9.82%,成為上市公司的第二大股東。在中國經濟整體轉型升級和跨越發展的宏觀背景下，在"中國製造2025"、"智慧製造"、"軍民融合發展"等國家重大戰略支撐下，風林火山將在保持公司的閥門、法蘭及鍛件業務較高競爭優勢地位的基礎上，積極通過投資、並購及高端人才引進等方式，把握製造業新技術、新工藝、新業務的創新發展機會，助力公司在智慧製造、精密製造等先進製造領域的升級發展。
報告期內，公司實現營業收入75,566.14萬元，同比增長25.84%;營業利潤6,497.10萬元，同比增長29.32%;歸屬于上市公司股東的淨利潤6,239.96萬元，同比增長20.96%。
二、核心競爭力分析
1、產品領先優勢在核電閥門產品領域，公司優勢地位突出，自2008年以來，在我國核電工程用閥門的一系列國際招標
中，本公司為核級蝶閥和核級球閥主要中標企業，獲得了這些核電工程已招標核級蝶閥、核級球閥的90%以上的訂單，實現了核級蝶閥、球閥產品的全面國產化。近年來，在實現老產品持續改進、保持持續領先優勢的同時，公司還陸續開發了壓水堆核電站地坑篩檢程式、海水流量調節裝置、可視流動指示器、貝類捕集器等新產品，為國內核電建設過程中關鍵設備國產化做出了貢獻。
在冶金閥門產品領域，公司產品主要應用於對冶金企業具有節能、減排及降耗效果的高爐煤氣全幹法除塵系統、轉爐煤氣除塵與回收系統和焦爐煙氣除塵系統，主要產品市場佔有率達70%以上，公司高品質的產品以穩定可靠的品質和周到的服務被寶武鋼鐵、萊鋼、中冶賽迪等企業認定為年度優秀供應商。
在能源裝備行業新領域也取得了顯著成效，公司開發的煤化工苛刻工況特種閥門在中石化中天合創項目、中煤榆林180萬噸甲醇專案、新疆廣匯煤制氣專案、萬華化學（600309）聚氨脂專案、大連恒力石化專案中得到了成功應用；公司開發的超(超)臨界火電配套關健閥門應用于華能電力、大唐電力等企業；公司開發的低溫閥門成功應用於中石化茂名分公司年產20萬噸煤制氫專案的低溫甲醇洗系統中；公司為LNG接收站配套的國產化閥門已在中石化山東液化天然氣接收站投入運行；公司開發的罐車專用系列閥門為中集南通公司的集裝箱閥門實現了國產化。
公司2017年以現金支付方式收購了江蘇瑞帆節能科技服務有限公司100%股權，瑞帆節能的主營業務為高爐煤氣濕法改幹法及TRT餘熱利用、脫硫脫硝系統節能技術應用的合同能源管理(EMC),是經國家發展改革委和財政部登記備案的節能服務公司，享受"三免三減半"的稅收優惠政策。瑞帆節能具備較為豐富的節能服務專案運營管理經驗，正在運行的合同能源管理專案效果良好。本次並購投資是公司向能源環保及服務領域拓展的重要舉措，符合公司的發展戰略規劃，本次投資將有利於公司業務向"能源環保+節能服務"延伸，開發新的業務模式，優化公司的核心競爭力，打造新的利潤增長點，增強盈利能力，使得公司的主營業務得到進一步的延伸和拓展，提升公司品牌影響力，為公司的後續持續健康發展增添動力。
2、技術優勢
公司專業從事工業特種專用閥門的研發、生產和銷售，在技術方面積累了大量的經驗，特別是在核級蝶閥、核級球閥、核級法蘭及鍛件、可視流動指示器、地坑篩檢程式、貝類捕集器等產品的國產化過程中積累了豐富的設計、製造和管理經驗。同時，公司積極實施科技興廠戰略，堅持以市場和客戶需求作為新技術、新產品研發的主導方向，通過加大研發投入，實現持續的技術創新和產品升級。
公司將研發作為推動自身發展的源動力，公司建有省級重點實驗室、省級技術中心和國家級博士後科研工作站，擁有一支高素質的技術研發隊伍，研發人員包括控制系統設計、機械設計、有限元分析、材料成型、模具設計製造、工藝設計等各類專業人才，研發人員具備多年的閥門研發設計經驗，其中研究員級高級工程師3名，高級工程師11名，中國閥協科技專家委員會專家3名。
3、品質管制優勢公司始終堅持以品質求生存的品質理念，通過制度建設，規範品質控制的全過程，每個新產品均經過設計、專家論證、試生產、樣品試驗、批量生產的過程。在批量生產階段，從原材料採購、材料檢驗、生產程序控制，到產品驗收出庫均有章可循，做到有據可查。在核電閥門生產過程中，嚴格按照國際標準體系和客戶的特殊要求生產，並接受客戶駐廠監造。同時，國家核安全局定期或不定期派專家對公司的生產環境、品質檢測、品質控制等情況按照HAF003、ASME、RCC-M標準體系進行檢查。公司已形成了行之有效的完備的品質保證體系，產品從設計、材料採購到生產加工的全過程均處於受控狀態。
公司還通過了美國石油學會API6D、API600、API608、API609認證，美國船級社ABS認證、中國船級社CCS認證、歐盟CE認證、TS認證等，以及ISO9001品質管制體系、ISO10012測量管理體系、ISO14001環境管理體系、GB/T28001職業健康安全管理體系認證、GB/T29490智慧財產權管理體系認證、GJB9001B國軍標管理體系認證，取得了德國TUV防火證書。公司"蝶球牌"商標被國家工商總局認定為"中國馳名商標","神通牌"和"STV"商標成功註冊了馬德里國際商標。
4、人才優勢
人才是推動公司快速發展和進步的源動力。公司擁有一支由150余名具有豐富冶金、核電、煤化工、石油石化專用特種閥門設計經驗的技術研發隊伍；一支由60餘名具有無損檢測、金相分析、理化試驗等專業資格人員組成的品質保證專業隊伍和一支由100餘名既懂技術又懂市場的行銷隊伍。這些具備豐富專業技能和實踐經驗的團隊是公司快速發展的主力軍，也正是這些不可多得的人才促進公司在行業內具備了較強的競爭能力和核心優勢。
三、公司未來發展的展望
(一)行業競爭格局和發展趨勢
閥門作為一種通用機械產品廣泛應用於鋼鐵、電力、石化、水利和能源等國民經濟的各行各業，普通工業閥門面臨激烈的市場競爭，產品附加值相對較低，而應用於核電、石化、LNG等領域的高端閥門還較多依賴進口，具有較高的附加值。報告期，隨著國家和地方大力推進供給側結構性改革，一些傳統產業通過淘汰落後產能，以往產能過剩、惡性競爭的市場環境得到極大改善，從而促進了行業景氣度的提升，公司冶金閥門也借助供給側結構性改革帶來的政策機遇在2017年實現了"大豐收",公司未來將繼續加大技術創新力度，細化管理、降低成本，抓住當前冶金行業供給側改革帶來的行業復蘇的有利時機，為冶金行業提供節能環保、減排降耗技術改造相配套的高品質閥門產品，積極推行閥門產品"壽命價格制",貼近客戶為客戶解決難題、提升客戶價值。
自2016年以來，國內核電建設沒有新專案獲得批准，世界首台套AP1000堆型三門核電站的建設工期延後是主要原因之一，但已獲批的在建核電站正在按計劃進行，公司以前年度取得的訂單也在如約持續交貨，特別是隨著投入運行核電站持續增多，在閥門維保及備件領域的需求也越來越多。安全高效發展核電是我國既定的核電發展戰略，經濟要持續發展，能源必須先行，雖然當前核電發展過程中遇到一些難題和瓶頸，但未來持續推進核電建設是眾望所歸，公司將繼續做好核電閥門裝備自主化的技術研發和市場拓展工作。
另外，隨著改革開放的不斷深入，我國閥門行業在國家大力推進"核電走出去"戰略過程中，將面臨更多更廣闊的市場機會。
我國石油石化行業正朝著大型化和規模化方向發展，未來5年內仍將保持可持續發展，國內數十套千萬噸級煉油裝置和百萬噸級乙烯裝置面臨新建和改擴建，同時，石化行業面臨轉型升級，如加氫提質、三廢回收利用等節能環保項目很多，成為石化用閥門、法蘭及鍛件新的市場空間。隨著清潔能源的推廣應用，液化天然氣(LNG)的普及使用將會得到進一步重視，超低溫閥門的需求也將呈現大幅增長。我國超(超)臨界火電機組關鍵閥門長期依賴進口，不僅增加了電力建設費用，而且不利於國內閥門製造業的技術進步。
在大型燃氣輪機方面，國家也在投入較大人力、財力鼓勵引進、消化、吸收和創新，改變大型燃氣輪機及其關鍵設備依賴進口的局面。在此背景下，公司近年來投入力量研發的石化專用閥、超低溫閥門、超(超)臨界火電機組用真空蝶閥、大型燃氣輪機蒸汽再熱閥等產品也將面臨較為廣闊的市場需求。
(二)公司發展規劃和戰略目標
2018年，公司繼續以"產業報國、造福人類"為企業使命，以"單項冠軍、行業先鋒、百年神通、受人尊重"為公司戰略願景，以"為用戶創造價值，為員工創造機會，為股東創造回報，為社會創造財富"為企業宗旨，堅持"進口替代"之路，瞄準標杆企業和標杆產品，快速複製，快速向市場推廣、覆蓋，持續改進和完善，努力成為多個細分市場的單打冠軍。繼續堅持"鞏固冶金、發展核電、拓展石化、服務能源"的市場定位，實施從"產品領先"到"技術+產品+服務"的轉型升級，通過加大新產品研發和老產品改進的投入力度，橫向上實現調節閥、閘閥、截止閥和止回閥等閥門品種的進一步豐富；通過加大並購重組和產業基金的外延投資等手段，在縱向上實現產品應用領域的進一步拓展。以閥門、法蘭等產品為抓手，將公司打造成為流體機械控制領域的行業專家和資源整合者。
2018年，隨著建成並投入運營的核電站越來越多，核電乏燃料的後處理顯得尤為迫切和重要，公司已投入大量人力、物力、財力研發的氣動送樣裝置已取得階段性成果，未來將在核電乏燃料後處理市場占得先機。此外，在國家大力推進軍民融合發展的背景下，公司將加大艦船用閥門產品的研發投入力度，加快進入軍工服務領域的步伐，實現公司新的快速成長。
2018年，公司將繼續深化實施"工業化和資訊化深度融合戰略",通過"閥門智慧製造"專案的深入實施，引進數控化、多軸聯動的一體式加工中心，建設智慧化生產線，提高公司產品的生產效率、加工精度和智慧製造水準，實現生產效率的提升以有效降低成本，提升公司整體競爭能力；通過"PLM"、"CAPP"等資訊化技術和SAP-ERP資訊系統的深化實施，實現硬體與軟體的有機結合，使得公司各類資源的有效共用和核心競爭能力的提高。
公司將以核能裝備的應用為切入點，在國家大力推進軍民融合發展的背景下，加大研發投入力度以促進產業升級，通過核技術產業鏈軍民共用，進一步服務軍工行業，推動國防軍工建設。
戰略目標：通過上述各項措施的扎實推進，從整體上提升企業競爭能力，進而實現"冶金特種專用閥門及節能環保裝備與服務優秀供應商，核級蝶閥、球閥、法蘭及鍛件的全球優秀供應商，核電配套設備及乏燃料後處理設備的國內主要供應商，大型船舶用特種閥門的專業供應商和高端閥門全生命週期服務的提供商，石化(煤化工)苛刻工況閥門、超(超)臨界火電及液化天然氣(LNG)領域特種專用閥門、法蘭及鍛件的研發、產業化基地"的發展戰略目標。
(三)經營計畫根據公司發展戰略目標並結合公司當前所面臨的行業形勢，公司制訂了2018年年度經營目標：力爭實現營業收入10億元，較2017年度增長約32.28%,歸屬于上市公司所有者的淨利潤較2017年度同期增長40~70%(上述經營計畫和目標僅為未來計畫的前瞻性陳述，不構成公司對投資者的實質性承諾，能否實現取決於市場狀況變化、經營團隊的努力程度等多種因素，存在很大不確定性，請投資者注意投資風險)。為實現上述年度經營計畫，公司擬採取的工作措施包括：
1、深化市場行銷，提升市場競爭力
2018年，公司各事業部、子公司要繼續抓訂單、抓回款，要做好十大專案、十大產品、十大客戶策劃跟蹤，不斷構建公司產品競爭力；做好新產品推廣及新市場拓展，建好樣板工程；堅持走以國代進產品研發方向，不斷開發新產品，研究和學習標杆企業、標杆產品，形成神通的競爭優勢，拓展球閥、蝶閥更多的高端市場。核電要在鞏固備件市場同時關注核電乏燃料的後處理市場，即核化工市場的高端閥門需求；冶金要從煉鐵、煉鋼到軋鋼全流程關注，同時關注冶金的節能環保新動向；能源以中石化目前還在大量進口的閥門為依託，研究神通產品的優勢所在，做好煉化、煤化工、天然氣集輸等市場高端產品的國產化。
同時加強行銷隊伍建設，堅持走自主培養為主的行銷人才戰略，2018年還要繼續招聘綜合素質好的員工充實行銷隊伍，做好整個銷售隊伍的技能和素質培訓，要把行銷人員打造成專業的行銷工程師。
2、加大技術創新改造，提高產品競爭力公司研發設計人員要以市場為導向，及時瞭解國家能源產業政策，選擇適銷對路的能源新產品進行預研，產品要從被動跟蹤市場到主動覆蓋市場；研發人員要走進客戶，樹立以客戶為中心的理念，想客戶所想，研客戶所需，解客戶之難，與客戶進行充分溝通，把研發產品的重心放在滿足用戶需求上，用戶的需求就是我們的研發課題；一線行銷人員要在第一時間把客戶的需求準確傳遞到公司，要主動瞭解掌握公司研發產品的特點和性能；加強產品(技術)改造和更新工作，在新技術、新工藝、新材料及智慧化上做文章，如提高產品可靠性、安全性及智慧線上檢漏等方面的研發和應用；技術人員要努力學習新知識，自覺充電，以適應瞬息萬變的市場需求，養成嚴謹的工作作風，努力提高專業技術水準，樹立"把設計製造零缺陷，把使用方便帶給客戶"的理念。
3、做好資本市場運作，加強子公司管理
公司在強化內控管理、規範運作的同時，在風險可控的基礎上，積極發揮資本市場的平臺作用，通過收購兼併核電、軍工及乏燃料後處理領域的關鍵設備製造企業和其他高端製造業等優勢企業，實現公司快速做強做大，提高公司整體效益。充分利用上市公司作為資本市場平臺的優勢，促進公司整體競爭能力的提升，加速公司發展戰略目標的實現。繼續做好子公司無錫法蘭、瑞帆節能的後續治理整合和規範運作，研究集團企業分子公司管控，特別財務資金集中管控、人力資源管控等，防範風險，提高效益。
4、加大品質管控力度，提高產品品質
2018年，圍繞公司總體的經營目標，堅持品質第一的原則，向品質要效益，不斷深化品質工作機制，深入實施以質取勝和品牌培育發展戰略，健全和維護品質管制標準體系，不斷完善品質管制制度，圍繞"分級管理、分層負責、預控預防、服務監督"的指導思想開展工作，牢牢抓住品質這個中心，嚴格管理、嚴格控制、嚴格把關，以嚴謹的態度做好各項品質管制工作。堅持從嚴管控，通過各類日常檢查發現品質管制中的薄弱環節，不斷加以改進，持續提升產品實物品質，降低內外部品質損失；繼續開展人人都是質檢員、信得過檢驗員、信得過操作工活動，做到"不接受缺陷，不製造缺陷，不傳遞缺陷",宣傳貫徹"核安全文化"和"兩個零容忍",確保品質目標實現；加強供應商管理，對供應商的關鍵製造過程進行管控，從源頭上控制產品品質。定期組織供應商評價，分類管理，優勝劣汰，建立戰略、長期、零星供應商網路體系，保證產品品質，降低採購成本，提高競爭力
5、強化安全、環保管理，推動生產持續穩定發展
2018年，公司要繼續層層落實安全生產責任制，簽好安全生產管理責任狀；要加大安全責任追究力度，嚴格執行公司安全獎懲規定，切實發揮好制度的規範、警示、激勵和保障作用；定期組織安全知識培訓，利用安全品質管制例會講評安全工作情況，認真落實三級安全教育工作，堅持警鐘長鳴，常抓不懈；要堅持以預防重大事故為重點，加大危險源和安全隱患的排查力度，建立健全重大危險源排查、登記和監控管理制度，加強安全隱患專項治理，實現對重大危險源和隱患治理的閉環控制。嚴格執行"安全第一、預防為主、綜合治理"的方針，緊緊圍繞公司年度安全生產總目標，形成"人人講安全、事事講安全"的安全生產氛圍。
6、加強黨建工作，發揮黨、團、工會組織作用，增強員工凝聚力認真貫徹學習黨的十九大精神，做有擔當有作為的神通人，弘揚勞模精神和工匠精神，激勵員工爭當知識型、技能型、創新型員工。不斷加強黨、團、工會在公司中的紐帶、宣傳、帶頭作用，持續向黨組織輸送新鮮血液，充分發揮共產黨員先鋒模範作用，弘揚正能量。推進"兩學一做"學習教育常態化制度化工作，要增強思想自覺、深學實做真改、推動有效落實、加強組織領導，把推進党建工作作為公司實現戰略發展規劃和各方面工作的有效抓手。
(四)公司融資計畫和未來發展資金需求
根據中國證監會《關於核准江蘇神通閥門股份有限公司非公開發行股票的批復》(證監許可【2017】82號),公司以非公開發行方式向8名合格投資者發行人民幣普通股23,502,538股，發行價格為19.70元/股，共計募集資金4.63億元，扣除券商承銷傭金及律師費、驗資費、登記費等發行費用後，募集資金淨額為4.5億元，上述募集資金及到位情況已經天衡會計師事務所驗證並出具了《驗資報告》(天衡驗字(2017)00022號),本次非公開發行新增股票已完成股份登記並於2017年2月24日上市。公司2018年發展的資金需求已經到位，除此之外，公司將根據經營需要，在考慮資金成本、資本結構、股東利益等因素的前提下，適時通過銀行貸款、短期融資券等方式籌集資金，促進公司業務快速、健康地發展。
(五)公司重大投資計畫
2018年度，公司將按照《2016年非公開發行股票募集資金投資專案可行性研究報告》的規劃，結合當前市場情況和專案的輕重緩急陸續投資建設"閥門服務快速反應中心"、"閥門智慧製造"、"特種閥門研發試驗平臺"項目。除此之外，截至目前公司暫無其他重大投資計畫。
(六)公司面對的主要風險和應對措施
1、主要風險
(1)技術和品質風險
無論公司生產的冶金特種專用閥門，還是核電站用核級關鍵閥門，以及超(超)臨界火電關鍵閥門、煤化工苛刻工況閥門、石油石化閥門、LNG超低溫專用閥門等，公司一直堅持走高端閥門服務高端客戶之路。公司研發的新產品在通過試驗和鑒定後，將陸續投放市場，若公司在新產品研發和市場推廣過程中出現失誤或者技術障礙不能及時、有效獲得突破，或者由於生產製造疏漏或其他原因導致產品出現品質瑕疵，將對本公司的經營業績的持續增長產生不利影響。
(2)行業發展政策風險
近年來國家在推進供給側結構性改革及消化、淘汰落後產能方面出臺了一系列政策及激勵措施，而鋼鐵行業的發展首要面臨的就是低端產能過剩，因此鋼鐵企業在加大節能減排、淘汰落後產能、提升高端供給的技術改造方面面臨較好的市場環境，公司冶金閥門主要應用於鋼鐵企業節能、減排、降耗等領域，若今後這一政策發生變化，或者鋼鐵企業經營形勢惡化，市場競爭壓力進一步加大，將對公司冶金閥門經營業績產生不利影響。
核電閥門方面，雖然國家核電主管部門在2015年初已逐步放開核電新建設項目的審批，但公司陸續新取得的訂單在取得訂單後一般有持續2~3年的交貨週期，公司業績的實現將會有一個過程；同時，在交貨期間，假若國家核電主管部門在核電發展政策方面出現重大不利變化，或者核電新建項目的審批工作不能儘快恢復的話，將對公司未來三年訂單的取得和業績的實現造成一定的不確定性影響。
(3)市場開拓風險
公司近年陸續投入較大人力、財力致力於核電 、煤化工、超(超)臨界火電、高效燃氣輪機、液化天然氣(LNG)、石化領域以及軍工領域的調節閥、閘閥、波紋管截止閥、低扭矩球閥等特種專用閥門的研製和開發，目前已經取得一定成果，但若未來在市場拓展中未能如預期快速推進，或產品未能有效滿足客戶需求，或市場競爭加劇，將對公司未來整體經營業績的提升產生不利影響。
(4)經營規模擴大後面臨的管控風險
隨著公司經營規模的不斷擴大，公司資產規模、銷售規模都呈現了較快增長，在技術研發、質保體系運行、市場開拓、資本運營、資源整合等方面，對公司管理團隊的職業素質和管理水準都提出了更高的要求，特別是並購無錫市法蘭鍛造有限公司、江蘇瑞帆節能科技服務有限公司後，對公司來說也提出了集團化企業運營管控的迫切需求，對具備集團化企業管控水準和較強專業能力的人才需求也在不斷增長。雖然公司近年已經著手投入大量財力進行員工培訓、人才引進工作，然而若公司不能及時提高管理水準和管理效率，急需的技術、管理人才不能及時到位，也會對公司業績的提升和集團企業有效管控帶來不利影響。
(5)應收賬款風險
報告期末，公司應收賬款餘額為59,302.97萬元，應收賬款金額較大的主要原因是下游部分客戶回款速度放緩以及產品質保金隨著業務規模持續發展有所增長所致。雖然公司下游客戶主要為國內大中型的鋼鐵企業、核電站及石油石化企業，資信情況良好，且公司已按規定足額計提了壞賬準備，但仍存在應收賬款不能及時全額收回的風險。應收賬款的逾期收回將在一定程度上增加公司運營成本和風險。為有效應對上述應收賬款風險，公司一方面重點開發優質客戶、加強客戶信用評價和分級管理以防範風險；另一方面，通過加強與客戶對賬、函證等措施加大應收賬款催收力度，降低壞賬風險。
(6)商譽減值風險
報告期內，公司以現金方式收瑞帆節能100%股權而新增商譽21,586.94萬元，報告期末商譽餘額23,259.44萬元，雖然報告期內瑞帆節能承諾的經營業績已經如期實現，且當前經營環境未發生重大不利變化，如瑞帆節能未來經營狀況惡化，則存在商譽減值的風險，從而對上市公司未來年度的損益造成不利影響。針對上述風險，一方面由轉讓方對瑞帆節能的承諾期經營業績作出了承諾，若承諾業績未能實現，將按照約定方式對上市公司進行業績補償，上述業績補償措施能夠減少商譽減值對上市公司當期損益的影響。另一方面，公司將加強瑞帆節能的公司治理、規範運作和經營業績管控，採取有效措施防範和化解商譽減值帶來的不利影響。
2、應對措施
公司將主要採取以下措施應對上述風險：進一步加強公司黨建工作，發揮黨員幹部先鋒模範作用；推進公司轉型升級，加快"制造型"向"製造+服務型"企業的轉型，在為使用者提供全生命週期服務中，提升公司效益；加快公司檢測試驗能力建設，提升公司產品替代進口產品的競爭能力；實施閥門智慧製造專案建設，深化實施"兩化融合"發展戰略，通過智慧製造車間的建設，提升產品生產的自動化水準，降本增效，提升整體競爭能力；加快民品向軍品市場的業務拓展，實現產業升級。持續保持研發投入，提升市場競爭能力；創新行銷模式，降低經營風險；通過加強內控管理和預算管理，進一步強化內控體系建設和規範運作，合理壓縮成本和控制費用支出，實現公司經營的降本增效；實行報價產品毛利率控制分析，向設計要效益，向採購要效益，向精細化管理要效益；堅持可持續發展的人才戰略，實現人才隊伍的梯次配置；對客戶的信用狀況調查分析，公司內部落實催收款項的責任，將應收款項的回收與內部各業務部門的績效考核及其獎懲掛鉤，同時加大應收賬款的催收力度，在應收賬款的時效期內，通過對賬和發送詢證函等方式督促客戶償還債務；採取多種措施調動瑞帆節能團隊的積極性和創造性，為瑞帆節能提供發展所需的各種資源和機會，實現瑞帆節能的整體利益最大化。
公司控股股東吳建新會同公司股東張逸芳、黃高楊、鬱正濤和陳永生將持有的公司47,689,948股無限售條件流通股(約占公司總股本的9.82%)協議轉讓給風林火山。本次權益變動完成後，截止報告期末風林火山已合計持有上市公司47,689,948股股份，占上市公司總股本9.82%,成為上市公司的第二大股東。在中國經濟整體轉型升級和跨越發展的宏觀背景下，在"中國製造2025"、"智慧製造"、"軍民融合發展"等國家重大戰略支撐下，風林火山將在保持公司的閥門、法蘭及鍛件業務較高競爭優勢地位的基礎上，積極通過投資、並購及高端人才引進等方式，把握製造業新技術、新工藝、新業務的創新發展機會，助力公司在智慧製造、精密製造等先進製造領域的升級發展。報告期內，公司實現營業收入75,566.14萬元，同比增長25.84%;營業利潤6,497.10萬元，同比增長29.32%;歸屬于上市公司股東的淨利潤6,239.96萬元，同比增長20.96%。
二、核心競爭力分析
1、產品領先優勢在核電閥門產品領域，公司優勢地位突出，自2008年以來，在我國核電工程用閥門的一系列國際招標
中，本公司為核級蝶閥和核級球閥主要中標企業，獲得了這些核電工程已招標核級蝶閥、核級球閥的90%以上的訂單，實現了核級蝶閥、球閥產品的全面國產化。近年來，在實現老產品持續改進、保持持續領先優勢的同時，公司還陸續開發了壓水堆核電站地坑篩檢程式、海水流量調節裝置、可視流動指示器、貝類捕集器等新產品，為國內核電建設過程中關鍵設備國產化做出了貢獻。
在冶金閥門產品領域，公司產品主要應用於對冶金企業具有節能、減排及降耗效果的高爐煤氣全幹法除塵系統、轉爐煤氣除塵與回收系統和焦爐煙氣除塵系統，主要產品市場佔有率達70%以上，公司高品質的產品以穩定可靠的品質和周到的服務被寶武鋼鐵、萊鋼、中冶賽迪等企業認定為年度優秀供應商。
在能源裝備行業新領域也取得了顯著成效，公司開發的煤化工苛刻工況特種閥門在中石化中天合創項目、中煤榆林180萬噸甲醇專案、新疆廣匯煤制氣專案、萬華化學（600309）聚氨脂專案、大連恒力石化專案中得到了成功應用；公司開發的超(超)臨界火電配套關健閥門應用于華能電力、大唐電力等企業；公司開發的低溫閥門成功應用於中石化茂名分公司年產20萬噸煤制氫專案的低溫甲醇洗系統中；公司為LNG接收站配套的國產化閥門已在中石化山東液化天然氣接收站投入運行；公司開發的罐車專用系列閥門為中集南通公司的集裝箱閥門實現了國產化。
公司2017年以現金支付方式收購了江蘇瑞帆節能科技服務有限公司100%股權，瑞帆節能的主營業務為高爐煤氣濕法改幹法及TRT餘熱利用、脫硫脫硝系統節能技術應用的合同能源管理(EMC),是經國家發展改革委和財政部登記備案的節能服務公司，享受"三免三減半"的稅收優惠政策。瑞帆節能具備較為豐富的節能服務專案運營管理經驗，正在運行的合同能源管理專案效果良好。本次並購投資是公司向能源環保及服務領域拓展的重要舉措，符合公司的發展戰略規劃，本次投資將有利於公司業務向"能源環保+節能服務"延伸，開發新的業務模式，優化公司的核心競爭力，打造新的利潤增長點，增強盈利能力，使得公司的主營業務得到進一步的延伸和拓展，提升公司品牌影響力，為公司的後續持續健康發展增添動力。
2、技術優勢
公司專業從事工業特種專用閥門的研發、生產和銷售，在技術方面積累了大量的經驗，特別是在核級蝶閥、核級球閥、核級法蘭及鍛件、可視流動指示器、地坑篩檢程式、貝類捕集器等產品的國產化過程中積累了豐富的設計、製造和管理經驗。同時，公司積極實施科技興廠戰略，堅持以市場和客戶需求作為新技術、新產品研發的主導方向，通過加大研發投入，實現持續的技術創新和產品升級。
公司將研發作為推動自身發展的源動力，公司建有省級重點實驗室、省級技術中心和國家級博士後科研工作站，擁有一支高素質的技術研發隊伍，研發人員包括控制系統設計、機械設計、有限元分析、材料成型、模具設計製造、工藝設計等各類專業人才，研發人員具備多年的閥門研發設計經驗，其中研究員級高級工程師3名，高級工程師11名，中國閥協科技專家委員會專家3名。
3、品質管制優勢公司始終堅持以品質求生存的品質理念，通過制度建設，規範品質控制的全過程，每個新產品均經過設計、專家論證、試生產、樣品試驗、批量生產的過程。在批量生產階段，從原材料採購、材料檢驗、生產程序控制，到產品驗收出庫均有章可循，做到有據可查。在核電閥門生產過程中，嚴格按照國際標準體系和客戶的特殊要求生產，並接受客戶駐廠監造。同時，國家核安全局定期或不定期派專家對公司的生產環境、品質檢測、品質控制等情況按照HAF003、ASME、RCC-M標準體系進行檢查。公司已形成了行之有效的完備的品質保證體系，產品從設計、材料採購到生產加工的全過程均處於受控狀態。
公司還通過了美國石油學會API6D、API600、API608、API609認證，美國船級社ABS認證、中國船級社CCS認證、歐盟CE認證、TS認證等，以及ISO9001品質管制體系、ISO10012測量管理體系、ISO14001環境管理體系、GB/T28001職業健康安全管理體系認證、GB/T29490智慧財產權管理體系認證、GJB9001B國軍標管理體系認證，取得了德國TUV防火證書。公司"蝶球牌"商標被國家工商總局認定為"中國馳名商標","神通牌"和"STV"商標成功註冊了馬德里國際商標。
4、人才優勢
人才是推動公司快速發展和進步的源動力。公司擁有一支由150余名具有豐富冶金、核電、煤化工、石油石化專用特種閥門設計經驗的技術研發隊伍；一支由60餘名具有無損檢測、金相分析、理化試驗等專業資格人員組成的品質保證專業隊伍和一支由100餘名既懂技術又懂市場的行銷隊伍。這些具備豐富專業技能和實踐經驗的團隊是公司快速發展的主力軍，也正是這些不可多得的人才促進公司在行業內具備了較強的競爭能力和核心優勢。
三、公司未來發展的展望
(一)行業競爭格局和發展趨勢
閥門作為一種通用機械產品廣泛應用於鋼鐵、電力、石化、水利和能源等國民經濟的各行各業，普通工業閥門面臨激烈的市場競爭，產品附加值相對較低，而應用於核電、石化、LNG等領域的高端閥門還較多依賴進口，具有較高的附加值。報告期，隨著國家和地方大力推進供給側結構性改革，一些傳統產業通過淘汰落後產能，以往產能過剩、惡性競爭的市場環境得到極大改善，從而促進了行業景氣度的提升，公司冶金閥門也借助供給側結構性改革帶來的政策機遇在2017年實現了"大豐收",公司未來將繼續加大技術創新力度，細化管理、降低成本，抓住當前冶金行業供給側改革帶來的行業復蘇的有利時機，為冶金行業提供節能環保、減排降耗技術改造相配套的高品質閥門產品，積極推行閥門產品"壽命價格制",貼近客戶為客戶解決難題、提升客戶價值。
自2016年以來，國內核電建設沒有新專案獲得批准，世界首台套AP1000堆型三門核電站的建設工期延後是主要原因之一，但已獲批的在建核電站正在按計劃進行，公司以前年度取得的訂單也在如約持續交貨，特別是隨著投入運行核電站持續增多，在閥門維保及備件領域的需求也越來越多。安全高效發展核電是我國既定的核電發展戰略，經濟要持續發展，能源必須先行，雖然當前核電發展過程中遇到一些難題和瓶頸，但未來持續推進核電建設是眾望所歸，公司將繼續做好核電閥門裝備自主化的技術研發和市場拓展工作。
另外，隨著改革開放的不斷深入，我國閥門行業在國家大力推進"核電走出去"戰略過程中，將面臨更多更廣闊的市場機會。
我國石油石化行業正朝著大型化和規模化方向發展，未來5年內仍將保持可持續發展，國內數十套千萬噸級煉油裝置和百萬噸級乙烯裝置面臨新建和改擴建，同時，石化行業面臨轉型升級，如加氫提質、三廢回收利用等節能環保項目很多，成為石化用閥門、法蘭及鍛件新的市場空間。隨著清潔能源的推廣應用，液化天然氣(LNG)的普及使用將會得到進一步重視，超低溫閥門的需求也將呈現大幅增長。我國超(超)臨界火電機組關鍵閥門長期依賴進口，不僅增加了電力建設費用，而且不利於國內閥門製造業的技術進步。
在大型燃氣輪機方面，國家也在投入較大人力、財力鼓勵引進、消化、吸收和創新，改變大型燃氣輪機及其關鍵設備依賴進口的局面。在此背景下，公司近年來投入力量研發的石化專用閥、超低溫閥門、超(超)臨界火電機組用真空蝶閥、大型燃氣輪機蒸汽再熱閥等產品也將面臨較為廣闊的市場需求。
(二)公司發展規劃和戰略目標
2018年，公司繼續以"產業報國、造福人類"為企業使命，以"單項冠軍、行業先鋒、百年神通、受人尊重"為公司戰略願景，以"為用戶創造價值，為員工創造機會，為股東創造回報，為社會創造財富"為企業宗旨，堅持"進口替代"之路，瞄準標杆企業和標杆產品，快速複製，快速向市場推廣、覆蓋，持續改進和完善，努力成為多個細分市場的單打冠軍。繼續堅持"鞏固冶金、發展核電、拓展石化、服務能源"的市場定位，實施從"產品領先"到"技術+產品+服務"的轉型升級，通過加大新產品研發和老產品改進的投入力度，橫向上實現調節閥、閘閥、截止閥和止回閥等閥門品種的進一步豐富；通過加大並購重組和產業基金的外延投資等手段，在縱向上實現產品應用領域的進一步拓展。以閥門、法蘭等產品為抓手，將公司打造成為流體機械控制領域的行業專家和資源整合者。
2018年，隨著建成並投入運營的核電站越來越多，核電乏燃料的後處理顯得尤為迫切和重要，公司已投入大量人力、物力、財力研發的氣動送樣裝置已取得階段性成果，未來將在核電乏燃料後處理市場占得先機。此外，在國家大力推進軍民融合發展的背景下，公司將加大艦船用閥門產品的研發投入力度，加快進入軍工服務領域的步伐，實現公司新的快速成長。
2018年，公司將繼續深化實施"工業化和資訊化深度融合戰略",通過"閥門智慧製造"專案的深入實施，引進數控化、多軸聯動的一體式加工中心，建設智慧化生產線，提高公司產品的生產效率、加工精度和智慧製造水準，實現生產效率的提升以有效降低成本，提升公司整體競爭能力；通過"PLM"、"CAPP"等資訊化技術和SAP-ERP資訊系統的深化實施，實現硬體與軟體的有機結合，使得公司各類資源的有效共用和核心競爭能力的提高。
公司將以核能裝備的應用為切入點，在國家大力推進軍民融合發展的背景下，加大研發投入力度以促進產業升級，通過核技術產業鏈軍民共用，進一步服務軍工行業，推動國防軍工建設。
戰略目標：通過上述各項措施的扎實推進，從整體上提升企業競爭能力，進而實現"冶金特種專用閥門及節能環保裝備與服務優秀供應商，核級蝶閥、球閥、法蘭及鍛件的全球優秀供應商，核電配套設備及乏燃料後處理設備的國內主要供應商，大型船舶用特種閥門的專業供應商和高端閥門全生命週期服務的提供商，石化(煤化工)苛刻工況閥門、超(超)臨界火電及液化天然氣(LNG)領域特種專用閥門、法蘭及鍛件的研發、產業化基地"的發展戰略目標。
(三)經營計畫根據公司發展戰略目標並結合公司當前所面臨的行業形勢，公司制訂了2018年年度經營目標：力爭實現營業收入10億元，較2017年度增長約32.28%,歸屬于上市公司所有者的淨利潤較2017年度同期增長40~70%(上述經營計畫和目標僅為未來計畫的前瞻性陳述，不構成公司對投資者的實質性承諾，能否實現取決於市場狀況變化、經營團隊的努力程度等多種因素，存在很大不確定性，請投資者注意投資風險)。為實現上述年度經營計畫，公司擬採取的工作措施包括：
1、深化市場行銷，提升市場競爭力
2018年，公司各事業部、子公司要繼續抓訂單、抓回款，要做好十大專案、十大產品、十大客戶策劃跟蹤，不斷構建公司產品競爭力；做好新產品推廣及新市場拓展，建好樣板工程；堅持走以國代進產品研發方向，不斷開發新產品，研究和學習標杆企業、標杆產品，形成神通的競爭優勢，拓展球閥、蝶閥更多的高端市場。核電要在鞏固備件市場同時關注核電乏燃料的後處理市場，即核化工市場的高端閥門需求；冶金要從煉鐵、煉鋼到軋鋼全流程關注，同時關注冶金的節能環保新動向；能源以中石化目前還在大量進口的閥門為依託，研究神通產品的優勢所在，做好煉化、煤化工、天然氣集輸等市場高端產品的國產化。
同時加強行銷隊伍建設，堅持走自主培養為主的行銷人才戰略，2018年還要繼續招聘綜合素質好的員工充實行銷隊伍，做好整個銷售隊伍的技能和素質培訓，要把行銷人員打造成專業的行銷工程師。
2、加大技術創新改造，提高產品競爭力公司研發設計人員要以市場為導向，及時瞭解國家能源產業政策，選擇適銷對路的能源新產品進行預研，產品要從被動跟蹤市場到主動覆蓋市場；研發人員要走進客戶，樹立以客戶為中心的理念，想客戶所想，研客戶所需，解客戶之難，與客戶進行充分溝通，把研發產品的重心放在滿足用戶需求上，用戶的需求就是我們的研發課題；一線行銷人員要在第一時間把客戶的需求準確傳遞到公司，要主動瞭解掌握公司研發產品的特點和性能；加強產品(技術)改造和更新工作，在新技術、新工藝、新材料及智慧化上做文章，如提高產品可靠性、安全性及智慧線上檢漏等方面的研發和應用；技術人員要努力學習新知識，自覺充電，以適應瞬息萬變的市場需求，養成嚴謹的工作作風，努力提高專業技術水準，樹立"把設計製造零缺陷，把使用方便帶給客戶"的理念。
3、做好資本市場運作，加強子公司管理
公司在強化內控管理、規範運作的同時，在風險可控的基礎上，積極發揮資本市場的平臺作用，通過收購兼併核電、軍工及乏燃料後處理領域的關鍵設備製造企業和其他高端製造業等優勢企業，實現公司快速做強做大，提高公司整體效益。充分利用上市公司作為資本市場平臺的優勢，促進公司整體競爭能力的提升，加速公司發展戰略目標的實現。繼續做好子公司無錫法蘭、瑞帆節能的後續治理整合和規範運作，研究集團企業分子公司管控，特別財務資金集中管控、人力資源管控等，防範風險，提高效益。
4、加大品質管控力度，提高產品品質
2018年，圍繞公司總體的經營目標，堅持品質第一的原則，向品質要效益，不斷深化品質工作機制，深入實施以質取勝和品牌培育發展戰略，健全和維護品質管制標準體系，不斷完善品質管制制度，圍繞"分級管理、分層負責、預控預防、服務監督"的指導思想開展工作，牢牢抓住品質這個中心，嚴格管理、嚴格控制、嚴格把關，以嚴謹的態度做好各項品質管制工作。堅持從嚴管控，通過各類日常檢查發現品質管制中的薄弱環節，不斷加以改進，持續提升產品實物品質，降低內外部品質損失；繼續開展人人都是質檢員、信得過檢驗員、信得過操作工活動，做到"不接受缺陷，不製造缺陷，不傳遞缺陷",宣傳貫徹"核安全文化"和"兩個零容忍",確保品質目標實現；加強供應商管理，對供應商的關鍵製造過程進行管控，從源頭上控制產品品質。定期組織供應商評價，分類管理，優勝劣汰，建立戰略、長期、零星供應商網路體系，保證產品品質，降低採購成本，提高競爭力
5、強化安全、環保管理，推動生產持續穩定發展
2018年，公司要繼續層層落實安全生產責任制，簽好安全生產管理責任狀；要加大安全責任追究力度，嚴格執行公司安全獎懲規定，切實發揮好制度的規範、警示、激勵和保障作用；定期組織安全知識培訓，利用安全品質管制例會講評安全工作情況，認真落實三級安全教育工作，堅持警鐘長鳴，常抓不懈；要堅持以預防重大事故為重點，加大危險源和安全隱患的排查力度，建立健全重大危險源排查、登記和監控管理制度，加強安全隱患專項治理，實現對重大危險源和隱患治理的閉環控制。嚴格執行"安全第一、預防為主、綜合治理"的方針，緊緊圍繞公司年度安全生產總目標，形成"人人講安全、事事講安全"的安全生產氛圍。
6、加強黨建工作，發揮黨、團、工會組織作用，增強員工凝聚力認真貫徹學習黨的十九大精神，做有擔當有作為的神通人，弘揚勞模精神和工匠精神，激勵員工爭當知識型、技能型、創新型員工。不斷加強黨、團、工會在公司中的紐帶、宣傳、帶頭作用，持續向黨組織輸送新鮮血液，充分發揮共產黨員先鋒模範作用，弘揚正能量。推進"兩學一做"學習教育常態化制度化工作，要增強思想自覺、深學實做真改、推動有效落實、加強組織領導，把推進党建工作作為公司實現戰略發展規劃和各方面工作的有效抓手。
(四)公司融資計畫和未來發展資金需求
根據中國證監會《關於核准江蘇神通閥門股份有限公司非公開發行股票的批復》(證監許可【2017】82號),公司以非公開發行方式向8名合格投資者發行人民幣普通股23,502,538股，發行價格為19.70元/股，共計募集資金4.63億元，扣除券商承銷傭金及律師費、驗資費、登記費等發行費用後，募集資金淨額為4.5億元，上述募集資金及到位情況已經天衡會計師事務所驗證並出具了《驗資報告》(天衡驗字(2017)00022號),本次非公開發行新增股票已完成股份登記並於2017年2月24日上市。公司2018年發展的資金需求已經到位，除此之外，公司將根據經營需要，在考慮資金成本、資本結構、股東利益等因素的前提下，適時通過銀行貸款、短期融資券等方式籌集資金，促進公司業務快速、健康地發展。
(五)公司重大投資計畫
2018年度，公司將按照《2016年非公開發行股票募集資金投資專案可行性研究報告》的規劃，結合當前市場情況和專案的輕重緩急陸續投資建設"閥門服務快速反應中心"、"閥門智慧製造"、"特種閥門研發試驗平臺"項目。除此之外，截至目前公司暫無其他重大投資計畫。
(六)公司面對的主要風險和應對措施
1、主要風險
(1)技術和品質風險
無論公司生產的冶金特種專用閥門，還是核電站用核級關鍵閥門，以及超(超)臨界火電關鍵閥門、煤化工苛刻工況閥門、石油石化閥門、LNG超低溫專用閥門等，公司一直堅持走高端閥門服務高端客戶之路。公司研發的新產品在通過試驗和鑒定後，將陸續投放市場，若公司在新產品研發和市場推廣過程中出現失誤或者技術障礙不能及時、有效獲得突破，或者由於生產製造疏漏或其他原因導致產品出現品質瑕疵，將對本公司的經營業績的持續增長產生不利影響。
(2)行業發展政策風險
近年來國家在推進供給側結構性改革及消化、淘汰落後產能方面出臺了一系列政策及激勵措施，而鋼鐵行業的發展首要面臨的就是低端產能過剩，因此鋼鐵企業在加大節能減排、淘汰落後產能、提升高端供給的技術改造方面面臨較好的市場環境，公司冶金閥門主要應用於鋼鐵企業節能、減排、降耗等領域，若今後這一政策發生變化，或者鋼鐵企業經營形勢惡化，市場競爭壓力進一步加大，將對公司冶金閥門經營業績產生不利影響。
核電閥門方面，雖然國家核電主管部門在2015年初已逐步放開核電新建設項目的審批，但公司陸續新取得的訂單在取得訂單後一般有持續2~3年的交貨週期，公司業績的實現將會有一個過程；同時，在交貨期間，假若國家核電主管部門在核電發展政策方面出現重大不利變化，或者核電新建項目的審批工作不能儘快恢復的話，將對公司未來三年訂單的取得和業績的實現造成一定的不確定性影響。
(3)市場開拓風險
公司近年陸續投入較大人力、財力致力於核電 、煤化工、超(超)臨界火電、高效燃氣輪機、液化天然氣(LNG)、石化領域以及軍工領域的調節閥、閘閥、波紋管截止閥、低扭矩球閥等特種專用閥門的研製和開發，目前已經取得一定成果，但若未來在市場拓展中未能如預期快速推進，或產品未能有效滿足客戶需求，或市場競爭加劇，將對公司未來整體經營業績的提升產生不利影響。
(4)經營規模擴大後面臨的管控風險
隨著公司經營規模的不斷擴大，公司資產規模、銷售規模都呈現了較快增長，在技術研發、質保體系運行、市場開拓、資本運營、資源整合等方面，對公司管理團隊的職業素質和管理水準都提出了更高的要求，特別是並購無錫市法蘭鍛造有限公司、江蘇瑞帆節能科技服務有限公司後，對公司來說也提出了集團化企業運營管控的迫切需求，對具備集團化企業管控水準和較強專業能力的人才需求也在不斷增長。雖然公司近年已經著手投入大量財力進行員工培訓、人才引進工作，然而若公司不能及時提高管理水準和管理效率，急需的技術、管理人才不能及時到位，也會對公司業績的提升和集團企業有效管控帶來不利影響。
(5)應收賬款風險
報告期末，公司應收賬款餘額為59,302.97萬元，應收賬款金額較大的主要原因是下游部分客戶回款速度放緩以及產品質保金隨著業務規模持續發展有所增長所致。雖然公司下游客戶主要為國內大中型的鋼鐵企業、核電站及石油石化企業，資信情況良好，且公司已按規定足額計提了壞賬準備，但仍存在應收賬款不能及時全額收回的風險。應收賬款的逾期收回將在一定程度上增加公司運營成本和風險。為有效應對上述應收賬款風險，公司一方面重點開發優質客戶、加強客戶信用評價和分級管理以防範風險；另一方面，通過加強與客戶對賬、函證等措施加大應收賬款催收力度，降低壞賬風險。
(6)商譽減值風險
報告期內，公司以現金方式收瑞帆節能100%股權而新增商譽21,586.94萬元，報告期末商譽餘額23,259.44萬元，雖然報告期內瑞帆節能承諾的經營業績已經如期實現，且當前經營環境未發生重大不利變化，如瑞帆節能未來經營狀況惡化，則存在商譽減值的風險，從而對上市公司未來年度的損益造成不利影響。針對上述風險，一方面由轉讓方對瑞帆節能的承諾期經營業績作出了承諾，若承諾業績未能實現，將按照約定方式對上市公司進行業績補償，上述業績補償措施能夠減少商譽減值對上市公司當期損益的影響。另一方面，公司將加強瑞帆節能的公司治理、規範運作和經營業績管控，採取有效措施防範和化解商譽減值帶來的不利影響。
2、應對措施
公司將主要採取以下措施應對上述風險：進一步加強公司黨建工作，發揮黨員幹部先鋒模範作用；推進公司轉型升級，加快"制造型"向"製造+服務型"企業的轉型，在為使用者提供全生命週期服務中，提升公司效益；加快公司檢測試驗能力建設，提升公司產品替代進口產品的競爭能力；實施閥門智慧製造專案建設，深化實施"兩化融合"發展戰略，通過智慧製造車間的建設，提升產品生產的自動化水準，降本增效，提升整體競爭能力；加快民品向軍品市場的業務拓展，實現產業升級。持續保持研發投入，提升市場競爭能力；創新行銷模式，降低經營風險；通過加強內控管理和預算管理，進一步強化內控體系建設和規範運作，合理壓縮成本和控制費用支出，實現公司經營的降本增效；實行報價產品毛利率控制分析，向設計要效益，向採購要效益，向精細化管理要效益；堅持可持續發展的人才戰略，實現人才隊伍的梯次配置；對客戶的信用狀況調查分析，公司內部落實催收款項的責任，將應收款項的回收與內部各業務部門的績效考核及其獎懲掛鉤，同時加大應收賬款的催收力度，在應收賬款的時效期內，通過對賬和發送詢證函等方式督促客戶償還債務；採取多種措施調動瑞帆節能團隊的積極性和創造性，為瑞帆節能提供發展所需的各種資源和機會，實現瑞帆節能的整體利益最大化。