中金網3月15日訊, 1, 1-2月固定資產投資超預期回升至8.9%(前值8.1%), 基建投資發力下(21.3%, 前值15.8%), 房地產投資超預期回升至8.9%(前值6.9%), 而製造業投資穩中向好至4.3%(前值4.2%)。 值得注意的是民間投資增速回升明顯至6.7%(前值3.2%), 未來短期內看, 製造業投資仍將企穩回升, 而基建投資繼續發力, 預計短期內投資仍將有支撐。
2, 1-2月消費增速有所放緩至9.5%, 主因汽車消費跳降至負增長, 地產鏈條類消費仍有支撐, 升級型消費向好, 石油消費貢獻作用明顯, 未來看短期內汽車下行壓力仍然較大, 而地產鏈條後週期也將逐漸顯現下, 預計今年的消費將有所下行。
3, 供給端看, 1-2月工業增加值小幅上升至6.3%, 採礦業跌幅擴大, 製造業穩中向好, 而公用事業改善明顯。 製造業中高新技術產業和裝備製造業相對較好, 而傳統行業持續下行, 具體來看高新技術產業表現仍有支撐, 電腦通信和電子行業表現更為明顯。 政策受益的汽車表現仍舊較好, 裝備製造業整體表現穩中向好。 通用專用設備製造業回升明顯, 而輕工鏈條表現一般。 黑色, 有色金屬冶煉及壓延加工業持續下行, 而非金屬礦物製品業漲幅有所放緩。
4, 短期經濟超預期, 不改全年弱企穩態勢。 消費有下行壓力, 全年基建投資實際增速也會弱於去年。 我們有一個判斷, 今年有可能第一次真正出現資金脫虛入實, 經濟增長具有企穩的資金基礎,
風險提示:貨幣環境收緊影響經濟增長。