新華社華盛頓4月18日電世界經濟在2017年展現出別樣活力。 國際貨幣基金組織（IMF）17日發佈《世界經濟展望報告》說， 去年全球經濟增速達3.8%，
但是， 分析人士指出， 以貿易保護主義為最大風險的三道暗流， 可能令來之不易的世界經濟復蘇“脫軌”。
保護主義“烏雲”籠罩全球
“當前總體形勢雖然光明， 但我們能看到更厚重的陰雲在天際浮現。 ”IMF總裁拉加德近日在一次演講中這樣警告。 近期， 美國頻繁揮舞貿易保護大棒， 貿易戰風險正成為國際社會的普遍擔憂。
IMF在報告中指出：“貿易緊張局勢加劇， 以及對跨境貿易強行設置廣泛障礙， 不僅將直接損害經濟活動， 還將削弱信心。 ”
世界貿易組織上周也警告說， 美國對來自中國和歐盟等主要交易夥伴的進口產品徵收關稅，
彭博新聞社的研究報告顯示， 假設特朗普政府挑起的貿易戰令全球關稅水準提高10%， 2020年全球貿易額將萎縮3.7%， 全球經濟規模將因此縮小0.5%。 歐洲央行分析認為， 如果美國點燃與交易夥伴的貿易戰， 世界經濟產值可能出現高達1%的降幅。
“在大規模經濟擴張時代， 主要經濟體卻輕率談論貿易戰， 這看起來頗為吊詭， 尤其是當這種擴張非常依賴於投資和貿易時。 ”IMF首席經濟學家莫里斯·奧布斯特費爾德17日在華盛頓召開的IMF和世界銀行春季會議期間說。 “貿易限制措施和反制措施可能削弱信心， 並導致全球經濟增長脫軌。
拉加德表示， 關稅並非解決經濟不平衡問題的良策， 只有採取能夠對整個經濟產生影響的政策， 如財政工具或結構性改革， 才是根本方法。 “我們需要以合作精神反對保護主義， 進而讓全球增長更加可持續。 ”
金融環境“突變”推升風險
隨著世界經濟復蘇步伐加快， 許多發達經濟體已經開始或正在醞釀推動貨幣政策正常化。 但與歷史正常水準相比， 當前全球金融環境仍維持寬鬆。 IMF指出， 雖然相對寬鬆的金融條件在短期內有助支持全球經濟增長， 但常年低利率政策所累積的金融脆弱性可能會使前方道路崎嶇不平， 並使增長面臨風險。
分析人士認為， 當前全球面臨三大金融脆弱性問題：風險資產估值依然居高， 新興市場和低收入國家可能受到全球金融條件突然收緊衝擊，
IMF表示， 美國近來採取的財政擴張政策可能導致通脹水準上升速度快於預期， 從而促使美國貨幣政策收緊速度更快、力度更大， 而這將對其他經濟體產生外溢效應， 並衝擊主要依靠美元信貸業務的國際性銀行。
分析人士指出， 美聯儲加息進程提速、美國利率水準快速上升和美元持續走強將不可避免地推高償債成本， 部分外債負擔沉重的新興市場和發展中經濟體有可能陷入危機。
IMF資料顯示， 2016年全球公共和私人債務總規模已達創紀錄的164萬億美元， 比國際金融危機爆發前的2007年高出40%， 相當於全球GDP的225%。 高債務使得政府、企業和家庭面對金融條件突然緊縮時更脆弱， 會導致市場下跌， 加速新興經濟體資本外逃， 加重市場對債務可持續性的擔憂， 損害經濟活動。
此外， 美聯儲加息將誘發部分國際資本回流美國， 對國際“熱錢”依賴度較高的新興經濟體將面臨短期內大量資本外流的衝擊， 匯率風險上升。
非經濟風險“疊加”加劇隱憂
與此同時，其他非經濟因素造成的下行風險，例如地緣政治緊張局勢、“脫歐”談判、氣候變化衝擊以及人口老齡化等，也在聚集並加劇，威脅未來世界經濟增長。
IMF認為，“脫歐”談判依然是當前政治風險的主要來源。此外，由於政治分歧加大，或者滿足于現有的經濟環境，一些發達經濟體可能會推遲必要的財政政策調整。
而地緣政治風險，如中東和非洲部分地區爆發衝突，以及逆全球化勢力的擴張，也增加了政策的不確定性。
從長遠來看，世界經濟則面臨人口結構變化和老齡化的挑戰。在一些發達經濟體如德國、日本和韓國，勞動力減少將阻礙潛在經濟增長。
IMF警告說，上述風險互相關聯，例如貿易戰風險可能會增加地緣政治緊張局勢，而非經濟風險可能衝擊短期經濟活動，並影響長期前景，從而限制投資。這些風險對全球增長的負面衝擊可能非常嚴重，因為和過去相比，目前通過進一步降低利率或加大公共開支來抵禦風險的空間更小。
在拉加德看來，對於全球而言，當前有三大優先任務：避免保護主義、防範財政金融風險和推動可持續和包容增長。“‘趁著天晴修屋頂’，只有及早採取風險防範措施，才能防患於未然，呵護仍然脆弱的世界經濟復蘇。”她說。
匯率風險上升。非經濟風險“疊加”加劇隱憂
與此同時，其他非經濟因素造成的下行風險，例如地緣政治緊張局勢、“脫歐”談判、氣候變化衝擊以及人口老齡化等，也在聚集並加劇，威脅未來世界經濟增長。
IMF認為，“脫歐”談判依然是當前政治風險的主要來源。此外，由於政治分歧加大，或者滿足于現有的經濟環境，一些發達經濟體可能會推遲必要的財政政策調整。
而地緣政治風險，如中東和非洲部分地區爆發衝突，以及逆全球化勢力的擴張，也增加了政策的不確定性。
從長遠來看，世界經濟則面臨人口結構變化和老齡化的挑戰。在一些發達經濟體如德國、日本和韓國，勞動力減少將阻礙潛在經濟增長。
IMF警告說，上述風險互相關聯，例如貿易戰風險可能會增加地緣政治緊張局勢，而非經濟風險可能衝擊短期經濟活動，並影響長期前景，從而限制投資。這些風險對全球增長的負面衝擊可能非常嚴重，因為和過去相比，目前通過進一步降低利率或加大公共開支來抵禦風險的空間更小。
在拉加德看來，對於全球而言，當前有三大優先任務：避免保護主義、防範財政金融風險和推動可持續和包容增長。“‘趁著天晴修屋頂’，只有及早採取風險防範措施，才能防患於未然，呵護仍然脆弱的世界經濟復蘇。”她說。