近日， 主要從事移動網路遊戲研發及運營的樂元素科技（北京）股份有限公司（以下簡稱“樂元素”）更新了招股書。
樂元素第一次遞交招股書是在2017年8月。
最新的招股書顯示， 樂元素2015年、2016年、2017年營收分別為11.19億元、18.49億元、22.64億元， 營業利潤分別為4.06億元、6.8億元、9.77億元， 淨利潤分別為3.35億元、5.16億元、7.65億元。
樂元素主營業務包括手遊研發運營、IP衍生兩個部分。 主要產品包括《開心消消樂》、《開心水族箱》、《偶像夢幻祭》、《梅露可物語》、《海濱消消樂》等手游和頁遊產品。 其中， 《開心消消樂》和《偶像夢幻祭》的貢獻， 是樂元素業績增長的主要因素。
招股書顯示， 2017年樂元素的主力產品《開心消消樂》收入14.58億元， 同比增幅為27.4%， 占總收入的64.4%；二次元手遊《偶像夢幻祭》全年收入3.85億元， 同比增幅為24%， 占比16.99%。 兩款產品合計貢獻了樂元素總營收的81.39%， 相較2016年的78.67%（《開心消消樂》占61.88%， 《偶像夢幻祭》占16.79%）又略有所上升。
而《梅露可物語》、《開心水族箱》手遊， 以及網頁遊戲的收入則全體下滑。 其中《梅露可物語》全年營收為9542萬， 同比減幅達30%， 營收占比從6.74%下降為4.21%；《開心水族箱》手游全年營收7545萬，
2017年， 樂元素在《開心消消樂》手遊的基礎上做了美術、特效、劇情、關卡和社交方面的升級， 推出了新游《海濱消消樂》， 不過這款《開心消消樂》姊妹篇的表現只能算是中規中矩， 全年營業收入6550.34萬元， 總營收占比僅為2.89%， 《海濱消消樂》的市場表現是要低於預期的。
換言之， 在新品未能扛起營收重擔的情況下， 樂元素對於《開心消消樂》和《偶像夢幻祭》兩款產品的依賴度比以往更加強烈。 2018年， 樂元素或許還會生存在“兩極分化”的環境下。
另外， 作為主力產品的《開心消消樂》和《偶像夢幻祭》， 雖然營收仍在增長， 卻正在面臨自身和外界的雙重挑戰。 首先是市場壓力。 從招股書上提供的資料來看， 《開心消消樂》的產品使用者數已經開始出現增長疲軟跡象。 2017年10-12月《開心消消樂》的月活為1.1億， 這個數字是自2015年4-6月以來的最低點， 相較峰值時期（2016年1-3月的1.43億）足足下滑了3000萬。 同時， 2018年3月27日， 同品類最大對手騰訊《天天愛消除》的原班團隊開發的六向消除手遊《消除者聯盟》上線， 僅用一天時間便拿下了免費榜第一。
樂元素的另一款主力營收產品《偶像夢幻祭》（女性向手遊）的主戰場是在日本， 曾經登頂過日本App Store暢銷榜首的位置。 但值得注意的是， 目前女性向手遊在日本市場的競爭度相比2015年《偶像夢幻祭》上線時要強烈得多。 從日本App Store榜單來看， 比如萬代南夢宮的《アイドリッシュセブン》（IDOLiSH 7）和《A3!》等女性向產品都表現不俗， 對《偶像夢幻祭》形成了夾擊之勢，因此樂元素在日本市場的壓力同樣也相當大。
招股書稱，樂元素擬向社會公開募集20.09億元，其中約14億元將用於現有遊戲升級及新遊戲開發專案。顯然，面對遊戲市場越來越大的競爭壓力，樂元素繼續依靠《開心消消樂》、《偶像夢幻祭》這麼兩款產品“維持生計”的做法已經不太現實，著手新項目的研發工作成為其新的戰略計畫。
在遊戲行業，靠一條腿走路始終是充滿風險的。業內有不少可以參照的案例，巴別時代在《放開那三國》成功之後，出現了嚴重的產品斷檔現象。結果，逐漸淡出用戶的視野。但是，儘管開發新專案是利大於弊的做法，而且對於一家考慮IPO的公司而言，開發新遊戲遠比延長原有遊戲的生命週期重要，但非常矛盾的一點是，如今的手遊市場，任何一個爆款的出現所涉及的研發成本或者運營成本，都要比《開心消消樂》誕生的那個年代要困難得多。
對《偶像夢幻祭》形成了夾擊之勢，因此樂元素在日本市場的壓力同樣也相當大。
招股書稱，樂元素擬向社會公開募集20.09億元，其中約14億元將用於現有遊戲升級及新遊戲開發專案。顯然，面對遊戲市場越來越大的競爭壓力，樂元素繼續依靠《開心消消樂》、《偶像夢幻祭》這麼兩款產品“維持生計”的做法已經不太現實，著手新項目的研發工作成為其新的戰略計畫。
在遊戲行業，靠一條腿走路始終是充滿風險的。業內有不少可以參照的案例，巴別時代在《放開那三國》成功之後，出現了嚴重的產品斷檔現象。結果，逐漸淡出用戶的視野。但是，儘管開發新專案是利大於弊的做法，而且對於一家考慮IPO的公司而言，開發新遊戲遠比延長原有遊戲的生命週期重要，但非常矛盾的一點是，如今的手遊市場，任何一個爆款的出現所涉及的研發成本或者運營成本，都要比《開心消消樂》誕生的那個年代要困難得多。