做股票要避免的兩種貪婪 兩種虧損

作者：齊俊傑的財經讀書圈 ID：qijunjie1224

各位書友， 大家好， 歡迎再次做客齊俊傑的財經讀書圈， 今天我們繼續講逆向思維， 之所以說逆向思維，

很顯然這才是投資收益的源泉， 你即使沒有抓到6000點的高位， 4000點就跑了， 也算幸運， 而沒有撿到1600點的便宜， 2000點左右建倉， 如今也有幾倍的收益。 所以只有逆向才能讓你在市場裡賺到錢。 而趨勢投資， 往往更難做， 當你發現趨勢的時候， 往往趨勢就要改變了。 作者有個習慣， 每年都會把大家說的熱門行業聽一遍， 然後把這些行業剔除掉。 找找那些冷門的沒有被提及的行業， 看有多少符合昨天講的逆向投資的標準， 然後爭取逢低佈局， 在沒有搶的情況下慢慢買， 儘量避免買早的尷尬。

其實大家總說貪婪， 好像總要賺到最後一個銅板才叫貪婪， 但其實這只是其中一種而已， 另外一種貪婪叫做， 再跌一下我就買！而很多人都在等待中錯過了大機會， 包括老齊自己， 而避免這種錯誤的方法之前我們也講了， 就是分批建倉， 差不多了就先買一點， 跌了再加！每次上漲之後大家都會樂觀， 而且是越漲越樂觀， 就像現在房子， 喊出房子永遠漲， 國家不會讓房價跌的不再少數， 而跌下去的時候，

則越跌越悲觀， 越跌空頭越多。 記得2014年的時候， 在行業裡大家都羞於談論股票。 一說你是做二級市場的， 就顯得土肥圓， 做一級市場股權投資的才是高大上。 但作者提醒我們， 投資最重要的是什麼， 顯然是估值還有流動性， 估值也就是便宜和貴， 這個東西才決定了上漲的空間， 而流動性則解決的是市場上漲的時間問題。 有的時候估值很低了， 但就是漲不了， 為什麼？說白了就是流動性不足， 市場沒有動力。 絕大多數情況都是利率比較高造成的， 市場缺錢， 所以股市不漲。 而有的時候漲的過高， 也是流動性造成的， 比如老齊2015年就認為， 這就是一波互金配資造成的杠杆牛， 所以流動性已經用盡， 而估值早已超過了天花板， 迎接他的肯定是暴跌。

大家怎麼判斷流動性呢， 這裡有2個簡單方法， 第一， 就是大家都聽說了M2吧， 大家老說央行印錢， 其實看M2就行了， 這東西合理的中位數就是GDP+CPI再高出3個點， 換句話說， 如果現在GDP是6.5%， CPI是3%， 那麼M2最合理的數值應該是6.5%+3%+3%=12.5%， 如果比這個數字高，

那麼就說明市場流動性充裕， 而比這個數字低， 就說明流動性緊張， 央行在緊縮， 而現在的M2只有11.3%， 所以現階段流動性緊張。 第二個方法是直接看shibor， 銀行間的拆借利率， 銀行間如果拆借利率走低， 那麼就說明流動性充裕， 大家手頭很富裕， 如果銀行間利率上升， 則就麻煩了， 說明錢緊。 目前這半年銀行間的3月利率從低於3%漲到了高於4%， 說明錢緊在加速。 所以市場大漲的可能性微乎其微， 流動性正在收縮。 而流動性收縮， 一般都是為了壓通脹， 那麼這裡咱們發散一下， 通脹時期買什麼好？肯定是資產資源類， 比如大宗商品， 能夠受益於漲價， 但漲價的其實很多， 比如食品飲料， 消費品、工程機械、核心汽配、白色家電寡頭， 這些都比強週期的大宗商品要好， 因為他們可以任性漲價，然後轉嫁成本壓力，而當通脹下去了，他們又不會像資源類大宗商品一樣降價，也就是說這些只漲價不降價，從而當通脹過了，他能享受更高的利潤率。

有人問，長期投資能賺錢嗎？A股十幾年不漲了，長期投資在A股真的適用嗎？其實這個問題很好回答，之所以你買的東西不漲，是因為你買的太貴，市場市盈率50倍的時候你買入，你想想得什麼時候才能回本，10年也未必消化的了這麼高的估值。而相反，市場市盈率在10倍的時候你買入，長期投資收益率不會低於年化10%，所以長期投資並不是只是時間的維度，還有價值的維度。前提是你要買的便宜。

那是不是要等著買低估值的好公司呢？這就不要想了，其實能買到低估值的一般公司和價格合理的好公司已經不易了，市場上留給你撿漏的機會並不多，而真的出現的時候，估計你自己都不信，甚至有時候專業機構都不信。那麼什麼是好企業呢？其實簡單看就是有定價權的企業，這個說法我們在巴菲特那本書裡也講過，能隨時漲價的企業才是好企業。這裡面作者也提到了茅臺，說這公司簡直太沒有技術含量了，怎麼提價都有人買，而且提價竟然完全不影響銷量，說白了就是定價權。而另外一些行業，比如鋼鐵化工，稍微鐵礦石一漲價，鋼廠立馬就沒利潤了。因為他完全轉嫁不出去。所以選股票得先挑行業，就是跟選房子先看社區差不多，如果社區就是髒亂差，房子再好又有什麼用呢？

舉個例子，有兩個人站在你面前，收入一樣，都是一年收入50萬，一個做IT一個做金融，工作經驗都是10年，讓你拿出500萬，給其中一個人，買斷他們日後所有的收入，你會怎麼選？你是選IT這個哥們，還是選金融這個哥們，給大家3秒鐘。目前收入都一樣。好了，揭曉作者的答案，他肯定選金融這哥們，因為這是一個能夠積累門檻的行業，做的越久，人脈和經驗越多，收入也會越高。而IT則是年輕時候很值錢，但由於行業更替太快，很容易就反覆運算從而讓你失去競爭優勢。從而影響收入。所以，投資就是這樣，要找一個越做越厚實的行業和公司，而不能只看眼前。選擇有積累的行業，時間會成為你的朋友，而選擇熱門行業，則時間會成為你最可怕的敵人。從歷史長河來看，那些競爭不激烈的公司，產生大牛的概率比較大，這些公司有個特徵，就是巴菲特說的傻子都能管，你想想如果你去做這個公司的CEO，也能這麼賺錢，那麼這就是好公司。

如果你想吃投資這碗飯，要不斷思考一個問題，我的財富以什麼樣的形式存在才能更加保值增值，過去十年最好的形式就是房地產，那麼今後十年呢？作者說不一定這樣了，過去通常是一面後視鏡，也就是說你看到的並確認的東西通常都是反的，沒有只漲不跌的資產，如果一樣東西十年內漲的最好，下一個十年一定不會再是他。投資的重點在於物有所值。如果每年都賺錢，讓你花789，乃至10年的錢，把它的利潤全都買回來，你有什麼可怕呢？而趨勢性衰落的夕陽行業畢竟是少數，大多數公司還有很長的路要走。

所以結論來了，你虧錢就是兩種情況！那麼這兩種情況是什麼呢？又如何避免這兩種虧損的情況呢？關注齊俊傑的財經讀書圈，從此做投資拒絕虧損。

因為他們可以任性漲價，然後轉嫁成本壓力，而當通脹下去了，他們又不會像資源類大宗商品一樣降價，也就是說這些只漲價不降價，從而當通脹過了，他能享受更高的利潤率。

有人問，長期投資能賺錢嗎？A股十幾年不漲了，長期投資在A股真的適用嗎？其實這個問題很好回答，之所以你買的東西不漲，是因為你買的太貴，市場市盈率50倍的時候你買入，你想想得什麼時候才能回本，10年也未必消化的了這麼高的估值。而相反，市場市盈率在10倍的時候你買入，長期投資收益率不會低於年化10%，所以長期投資並不是只是時間的維度，還有價值的維度。前提是你要買的便宜。

那是不是要等著買低估值的好公司呢？這就不要想了，其實能買到低估值的一般公司和價格合理的好公司已經不易了，市場上留給你撿漏的機會並不多，而真的出現的時候，估計你自己都不信，甚至有時候專業機構都不信。那麼什麼是好企業呢？其實簡單看就是有定價權的企業，這個說法我們在巴菲特那本書裡也講過，能隨時漲價的企業才是好企業。這裡面作者也提到了茅臺，說這公司簡直太沒有技術含量了，怎麼提價都有人買，而且提價竟然完全不影響銷量，說白了就是定價權。而另外一些行業，比如鋼鐵化工，稍微鐵礦石一漲價，鋼廠立馬就沒利潤了。因為他完全轉嫁不出去。所以選股票得先挑行業，就是跟選房子先看社區差不多，如果社區就是髒亂差，房子再好又有什麼用呢？

舉個例子，有兩個人站在你面前，收入一樣，都是一年收入50萬，一個做IT一個做金融，工作經驗都是10年，讓你拿出500萬，給其中一個人，買斷他們日後所有的收入，你會怎麼選？你是選IT這個哥們，還是選金融這個哥們，給大家3秒鐘。目前收入都一樣。好了，揭曉作者的答案，他肯定選金融這哥們，因為這是一個能夠積累門檻的行業，做的越久，人脈和經驗越多，收入也會越高。而IT則是年輕時候很值錢，但由於行業更替太快，很容易就反覆運算從而讓你失去競爭優勢。從而影響收入。所以，投資就是這樣，要找一個越做越厚實的行業和公司，而不能只看眼前。選擇有積累的行業，時間會成為你的朋友，而選擇熱門行業，則時間會成為你最可怕的敵人。從歷史長河來看，那些競爭不激烈的公司，產生大牛的概率比較大，這些公司有個特徵，就是巴菲特說的傻子都能管，你想想如果你去做這個公司的CEO，也能這麼賺錢，那麼這就是好公司。

如果你想吃投資這碗飯，要不斷思考一個問題，我的財富以什麼樣的形式存在才能更加保值增值，過去十年最好的形式就是房地產，那麼今後十年呢？作者說不一定這樣了，過去通常是一面後視鏡，也就是說你看到的並確認的東西通常都是反的，沒有只漲不跌的資產，如果一樣東西十年內漲的最好，下一個十年一定不會再是他。投資的重點在於物有所值。如果每年都賺錢，讓你花789，乃至10年的錢，把它的利潤全都買回來，你有什麼可怕呢？而趨勢性衰落的夕陽行業畢竟是少數，大多數公司還有很長的路要走。

所以結論來了，你虧錢就是兩種情況！那麼這兩種情況是什麼呢？又如何避免這兩種虧損的情況呢？關注齊俊傑的財經讀書圈，從此做投資拒絕虧損。