2018年一季度， 全球金融市場變數不斷， 市場出現了較大幅度的振盪。 受中美貿易摩擦等因素的影響， 歐美三大股市創年內新低， 上證50也一再創年內新低。 商品市場在維持了兩個月的橫盤振盪後， 從3月初開始， 波動率顯著加大。 受到行情的影響， 私募基金行業在一季度也出現了一些變化。
從整體情況來看， 中國證券投資基金業協會（下稱中基協）發佈的2018年第3期私募基金管理人登記及私募基金產品備案月報中的資料顯示， 截至2018年3月底， 中基協已登記私募基金管理人23400家， 較去年年底的22446家增加了954家；已備案私募基金71040只，
不過值得注意的是， 受到一季度A股行情波動較大的影響， 私募證券投資基金規模在1月份增長後就持續減少。 中基協已備案的私募證券投資基金規模2月份減少了45億元， 3月再減少175.79億元， 剩餘規模2.58萬億元。
不僅規模萎縮， 從收益情況來看， 證券投資私募基金的收益水準也不理想。 私募排排網資料中心統計的資料顯示， 2018年一季度， 共有12308只成立滿3個月的中國對沖基金產品納入私募排排網統計排名， 它們今年以來的平均收益為-0.91%。
具體到不同策略的表現情況， 管理期貨策略今年一季度平均收益率為2.38%， 在八大策略裡面排名第一。
而受累於A股市場的大波動行情， 據私募排排網資料中心不完全統計， 2018年一季度共有7536只納入排名統計的股票策略私募基金產品平均收益率錄得-1.72%， 其中多達4652只產品虧損， 占比高達61.73%。 反觀管理期貨策略， 2018年一季度納入統計排名的管理期貨策略產品共有704只， 平均收益2.38%， 多達443只產品獲得正收益， 占比62.93%。
多家擁有管理期貨策略產品的私募機構向期貨日報記者表示， 3月份起商品市場波動率的上升利好CTA策略， 管理期貨策略私募產品迎來久違的盈利視窗， 二季度管理期貨策略私募產品的平均盈利能力將顯著提升。
易善資產董事總經理徐宵青表示， 中美貿易摩擦已經成為未來一段時間甚至2018年全年市場關注的焦點， 同時隨著美聯儲2017年以來的多次加息決議， 全球市場維持近10年的量化寬鬆環境也可能即將走到盡頭， 市場行情趨勢的逐漸明確將給趨勢跟蹤類策略帶來機會。
此外， 歷史經驗表明波動率具有顯著的聚集效應， 一旦快速擴大， 在短時間內很難回歸原有水準。 這很可能意味著全球資本市場的低波動率時代已經結束， 相對較高的波動率在未來將得到延續， 這是做多波動率相關策略最合適的環境。 因此， 可以繼續持有或增持波動率多頭策略， 包括但不限於趨勢跟蹤類CTA策略以及量化宏觀策略。
與期貨策略迎來較好的盈利機會不同，
本文源自期貨日報
更多精彩資訊， 請來金融界網站(www.jrj.com.cn)