在16日文章《改嫁到海南了， 安好勿念！》（點擊超連結可以看原文）中， 博覽研究員就明確指出“當觀望的市場遇上‘吸金的’海南， 不會更強只會更弱。 而這種弱勢反映的不是一兩天的情況， 而是需要利空散去， 利好出現繼續推動行情發展來解決的”。
插句話， 最近我的文章不再連續在本號更新了， 所以大家可以關注我的專用號。
17日的行情確實是沒有變得更強而是更弱了， 海南板塊也有強轉弱， 前期海南概念強勢標的（據三季報透露成泉系進去的）海峽股份上演了天地板行情， 而成泉系據相關資料顯示也是跑路了。
行情定性：為什麼跌？
首先要給當前行情的下跌進行一個定性， 也就是說到底是什麼令當前行情下跌？
在《當觀望的市場遇上“吸金的”海南， 不會更強只會更弱》中， 我已經強調：中美貿易摩擦遲遲未決， 雖然經歷了預期層面的“升溫-降溫-升溫-降溫”， 但是總的來說還是處於一個“高溫期”。
所以， 這個事情有很大的變數， 有可能一兩天到， 有可能長一點， 但是沒解決之前必然會對市場帶來很頻繁的擾動。 也就是說在此期間的任何時候都不可以對整個市場掉以輕心而盲目重倉投資。
而4月16日晚間， 據外媒報導， 因違反美國政府的制裁禁令， 美國商務部已禁止美國企業向中興公司出售零部件產品， 期限為7年。 隨後英國國家網路安全中心也發出新的建議， 警告電信行業不要使用中興的設備和服務。
對此， 商務部裁定原產於美國的進口高粱存在傾銷，
中美雙方再次點燃貿易摩擦的火花， 令股市整體擔憂情緒再次上升， 17日農業股和黃金股又開始表現。 這次鬧起來之後會給資本市場帶來多大的影響呢？
貿易摩擦升溫， 這次影響會更大？
首先， 從事件規格上來看， 本次對比於301調查， 針對中心通訊方面的層次要相對低一點。 雖然我中華億兆企業均不容無端侵犯，
其次， 從整個事態的演繹來看， 首先中美雙方是就貿易方面的重磅武器進行交鋒， 隨後到針對個別企業。 事態演繹上其實已經開始縮小戰線（雖然網上不少人從中國對晶片需求的力度來誇大這次事件的整體影響， 但戰線格局上的收縮是事實）。
最後， 從貿易摩擦前期對股市的影響來看， 大體也不過100點的波動空間。
所以， 從這次來看大體上也不會超過100點。
但是最近指數走勢來看， 均出現破位下跌， 且跌破了前期100點左右的震盪區間， 所以架勢上看起來這次貿易摩擦好像更嚇人。 但對於這次股指連續多日的回檔， 我認為有必要審視背後的原因。
近期指數連續調整背後的多重原因是什麼？
具體原因有多方面的：
其一， 16如央行宣佈上調14天逆回購利率後， 緊接著對一年期MLF操作利率又進行了上調。 無論是從近期港元波動加劇的現實來看， 還是從央行的公開市場利率調整來看， 基本都在為近期輿論鼓噪的美聯儲加息提前做好緩衝措施。
此外，4月13日商業銀行存款利率上限放寬也一度引起市場對流動性拐點的猜測。對於當前的貨幣政策來看，繼續堅持穩健中性的貨幣政策基調不變，只是面對美聯儲的快速加息週期，央行邊際上逐步收攏資金流動性的趨勢還是可見的。
包括近期公佈的M2資料，3月M2貨幣供應同比8.2%，預期8.9%，前值8.8%。可以說3月的資料也是再度低於預期。近期市場上以藍籌白馬為主的對利率比較敏感的品種都出現了較大程度的回檔（當然，我個人認為主要原因在於創業板比藍籌的性價比提高）。
其二，創業板業績的確認催動資金加速調倉。
我注意到，截至4月16日，華安創業板50ETF（159949）年初以來佈局資金逐步湧入創業板ETF，市場上多隻創業板ETF出現大額淨申購。其中，華安創業板50ETF（159949）從年初的2.88億份，截至4月16日已增長至52.41億份，規模翻了18倍，在所有創業板ETF中增幅位列第一，也是年初以來份額增長最快的股票型ETF。
資金在逐步湧向創業板是既存事實，而17日出現的這種普跌（創業板跌得更多）的現象，我並不認為是對前期資金調倉觀點的否定。17日的文章中我已經指出了“短期來看，由於海南自貿區的高規格與歷史定調，使得目前創業板還很難完全吸納從藍籌權重股裡面流出的資金，所以目前來看正是因為海南這個‘吸金王’使得創業板順利切換反攻的進程不太順暢”。
創業板方向是美好的，但是過程是曲折的。
其三，藍籌權重資金調倉給指數帶來的“無支撐恐慌”。
通常來講，藍籌一旦出現調倉動作，基本上資金流出的傾向性會比較強。而這就意味著佔據上證指數權重較大的藍籌股一旦跌幅較大會讓整個大盤看起來很差。市場常說的一件事就是藍籌搭台，小票唱戲。當前藍籌不穩，小票短期又沒有什麼實質性突發利好，所以大家出現一致性恐慌的概率更大。
疊加指數破位，市場的“無支撐恐慌”就更明顯了。
其四，就是中美貿易摩擦的再次升溫。在此不再贅述。
總結
多重因素綜合來看，我認為對於這次貿易摩擦無需過於恐慌，指數下行空間有限。而且海南板塊在16日集體漲停後17日就出現了沖高回落的走勢，短期的“吸金”抽血效應也將降低對整個市場的負面影響。總體上資金內部的騰挪+指數破位帶來“無支撐恐慌”+貿易摩擦升溫+流動性收緊預期帶來了本次行情的回檔。
但是在我看來，對於行情的影響有限，短期如果指數繼續下行，則可以留意低吸創藍籌的機會，反彈將不日而至。
反彈後哪些能夠率先搶跑呢？助理有他的新觀點……
此外，4月13日商業銀行存款利率上限放寬也一度引起市場對流動性拐點的猜測。對於當前的貨幣政策來看，繼續堅持穩健中性的貨幣政策基調不變，只是面對美聯儲的快速加息週期，央行邊際上逐步收攏資金流動性的趨勢還是可見的。
包括近期公佈的M2資料，3月M2貨幣供應同比8.2%，預期8.9%，前值8.8%。可以說3月的資料也是再度低於預期。近期市場上以藍籌白馬為主的對利率比較敏感的品種都出現了較大程度的回檔（當然，我個人認為主要原因在於創業板比藍籌的性價比提高）。
其二，創業板業績的確認催動資金加速調倉。
我注意到，截至4月16日，華安創業板50ETF（159949）年初以來佈局資金逐步湧入創業板ETF，市場上多隻創業板ETF出現大額淨申購。其中，華安創業板50ETF（159949）從年初的2.88億份，截至4月16日已增長至52.41億份，規模翻了18倍，在所有創業板ETF中增幅位列第一，也是年初以來份額增長最快的股票型ETF。
資金在逐步湧向創業板是既存事實，而17日出現的這種普跌（創業板跌得更多）的現象，我並不認為是對前期資金調倉觀點的否定。17日的文章中我已經指出了“短期來看，由於海南自貿區的高規格與歷史定調，使得目前創業板還很難完全吸納從藍籌權重股裡面流出的資金，所以目前來看正是因為海南這個‘吸金王’使得創業板順利切換反攻的進程不太順暢”。
創業板方向是美好的，但是過程是曲折的。
其三，藍籌權重資金調倉給指數帶來的“無支撐恐慌”。
通常來講，藍籌一旦出現調倉動作，基本上資金流出的傾向性會比較強。而這就意味著佔據上證指數權重較大的藍籌股一旦跌幅較大會讓整個大盤看起來很差。市場常說的一件事就是藍籌搭台，小票唱戲。當前藍籌不穩，小票短期又沒有什麼實質性突發利好，所以大家出現一致性恐慌的概率更大。
疊加指數破位，市場的“無支撐恐慌”就更明顯了。
其四，就是中美貿易摩擦的再次升溫。在此不再贅述。
總結
多重因素綜合來看，我認為對於這次貿易摩擦無需過於恐慌，指數下行空間有限。而且海南板塊在16日集體漲停後17日就出現了沖高回落的走勢，短期的“吸金”抽血效應也將降低對整個市場的負面影響。總體上資金內部的騰挪+指數破位帶來“無支撐恐慌”+貿易摩擦升溫+流動性收緊預期帶來了本次行情的回檔。
但是在我看來，對於行情的影響有限，短期如果指數繼續下行，則可以留意低吸創藍籌的機會，反彈將不日而至。
反彈後哪些能夠率先搶跑呢？助理有他的新觀點……