本文來自【華創電子耿琛團隊】， 原標題《持續強推東尼電子：Q1業績環比向上再創歷史新高， 全年業績有望逐季超預期！》
事件：公司發佈2018 Q1預告， 實現收入2.95億元， 同比+211%；實現歸母淨利潤0.88億元， 同比+400%， 環比穩中有升；Q1整體業務季度毛利率48.45%、淨利率29.82%再創歷史新高， 分別環比提升3.23%、1.72%！
2018Q1業績觀點精要：
淨利潤環比穩中有升， 全年有望逐季超預期！考慮股權激勵費用， 材料公司引進高端團隊費用以及匯兌損失， 公司Q1實際經營性利潤有望破1億元。 展望全年， 伴隨金剛石切割線新擴產能投放及大客戶導體及複膜線新品放量， 我們認為公司業績有望逐季走高，
技改及產品結構優化效果顯著， 毛利率/淨利率環比提升再創歷史新高！如前期路演邏輯所闡述， 當前時點我們認為金剛線仍處於細線化升級趨勢以及技術驅動下的良性競爭格局， 中短期內擴產帶動規模化優勢， 公司上游價格鎖定毛利有保障， 17年報資料顯示金剛線毛利率不降反升， 由16年47%提升至17年56%， 18Q1整體業務毛利率再度環比提升3.23%， 淨利率再度提升1.72%， 彰顯公司出色盈利水準！
依託核心材料和工藝， 公司品類擴張能力出眾， 兌現能力強， 平臺型公司藍圖已現。 公司業務以消費電子超細導體起家， 通過切入大客戶實現技術升級和原始資本積累， 公司管理層積極進取，
投資建議：
一季報行情催化， 全年業績彈性足， 遠期無線充電/汽車/醫療線束成長潛力可觀， 邏輯清晰可行， 我們看好公司作為國內領先線材平臺型廠商的持續拓展能力， 上修公司業績預期， 預計公司18/19/20年淨利潤分別為4.80/6.79/8.98億元， 當前股價對應PE分別為25/18/13倍， 持續強烈堅定推薦！
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