金科文化：澄清部分媒體報導，錯殺即時買入機會，短期業績有支撐+長期彈性空間大

本文來自【東吳傳媒互聯網 張良衛團隊】， 原文標題《金科文化：澄清部分媒體報導， 錯殺即時買入機會， 短期業績有支撐+長期彈性空間大， 當前時點積極推薦》

澄清公告解讀：

商譽說明：公司收購杭州哲信形成商譽232,021.65萬元， 占公司2017年度經審計總資產的21.63%， 收購Outfit7形成商譽365,096.63萬元， 占公司2017年度經審計總資產的34.03%；杭州哲信2016年承諾扣非淨利潤1.7億元， 實際完成1.92億元， 2017年度承諾扣非淨利潤2.3億元， 實際完成2.38億元， 均超業績對賭；每日給力2017年度實現營業收入3,145.12萬元， 比上年度增長52.49%；實現淨利潤 2,290.30萬元， 比上年度增長386.41%。 其最低業績承諾數為2,375萬元，

實際完成扣非淨利潤2,289.85萬元， 利潤差額僅為85.15萬元， 且並未觸發商譽減值， 上述公司均不存在商譽減值風險。

解禁說明：解禁的限售股主要系實際控制人朱志剛先生及其控制的金科控股集團有限公司持有的股份， 除持有首發限售原始股外， 朱志剛先生及金科控股集團有限公司已通過參與公司定向增發、配套募集資金認購、二級市場增持等方式， 先後投入資金12.88億元， 為公司快速做大做強及跨越式發展提供了強大的支援， 顯示了實控人對公司未來發展的堅定信心， 且目前限售股份解禁之後並無明確的減持計畫。

根據3月份咪咕資料顯示， 收入榜中《湯姆貓跑酷》和《我的湯姆貓》分列二、三名， 流水表現向好，

且內購方面部分已推出月卡模式， 從休閒遊戲逐步向中重度遊戲過渡， 遊戲變現模式呈現多樣化， 暑期檔預計將有兩到三款中重度遊戲如《森林探險》等上線， 全管道發行， 目前變現也呈現多樣化， 廣告方面新增品牌廣告， 植入+授權的方式， CPM得到極大提升， 另一方面利用湯姆貓IP影響力， 在兒童早期教育、電影動漫、衍生品開發、湯姆貓主題樂園等領域展開佈局， 未來彈性貢獻彈性較大， 短期看業績有望持續超預期， 長期看公司成長空間大， 錯殺即買入機會， 建議投資者積極把握！

盈利預測：預計公司2018-2019營業收入為29.06億、35.42億， 歸母淨利潤11.92億、15.07億， 對應EPS為0.60元、0.76元（不考慮配套融資）， 對應當前估值17X、13X。

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