外資抄底
在外部市場環境不明朗的影響下， 今年以來A股市場的波動率顯著提升， 但在股市臨近3000點整數關口之際， 我們卻又一次發現外資資金積極抄底的跡象。
根據資料顯示， 作為資金敏感度較強的滬港通與深港通管道， 往往可以看到外資資金的異動表現。 其中， 就在近期， 北上資金已經連續十多個交易日保持淨流入的格局， 而北上資金淨買入的規模也創出了年內的新高。 由此可見， 在A股市場加速下跌的過程中， 卻逐漸吸引到外資資金的抄底熱情， 而在北上資金淨買入創出年內新高的同時， 實際上也說明了當前的市場點位已經逐漸滿足了外資資金的抄底需求。
確實， 從近期跌幅顯著的投資品種來看， 基本上屬於前期炒高的白馬藍籌股， 而部分白馬藍籌股更是出現了階段性20%乃至30%以上的累計跌幅， 更有甚者一度跌破了牛熊分界線的水準。
實際上， 在A股市場中， 白馬藍籌股的投資價值還是非常高的， 但因去年炒作過於明顯， 不少原本估值偏低的品種， 卻在一輪大幅上漲行情之後， 變成了估值偏高的股票， 投資回報預期明顯降低。 但是， 一輪加速調整行情之後， 白馬藍籌股的平均估值卻又一次回歸至合理的估值水準， 中長期投資價值也得到了進一步地展現。
或許， 對於外資資金頻繁精確抄底逃頂的行為， 會讓市場感到神奇。 但是， 縱觀最近幾次的外資抄底逃頂的表現， 都似乎以市場估值作為評判標準， 而以這一次為例， 當市場整體平均估值回歸至比較合理的水準時， 往往就會引來外資資金的大舉抄底。 與之相比， 當市場平均估值偏高， 市場上漲力度過快之際，
滬市3000點附近， 本來屬於A股市場的合理價值中樞區域。 然而， 隨著近期央行超預期定向降准舉措落地之後， 卻進一步強化了3000點政策底的信號。
不可否認的是， 對於央行的超預期舉動， 確實出乎了市場的預期， 但同時也強化了國內金融市場“防風險， 守底線”的要求， 而在股市臨近3000點整數關口之際， 央行的舉動確實進一步強化了股市政策底部的表現， 這或多或少增強了外資資金加速抄底的信心。
事實上， 除了市場平均估值的變化因素之外， 外資資金的精准抄底逃頂， 還與其投資嗅覺、團隊分析智慧以及廣闊的資訊管道等因素有關。
確實， 在機構化程度愈發深入的當下， 大資金大機構與普通散戶之間的投資差別， 也會存在較大的區別。 在實際情況下， 對於大資金大機構的資訊優勢、成本優勢以及資金優勢等因素， 這也是普通散戶很難比拼的。 可以想像， 隨著未來國內金融市場的開放程度越來越高， 未來與普通散戶進行競爭比拼的， 卻是更聰明、更具資訊優勢、資金優勢以及成本優勢的外資資金。 對於機構化時代逐漸深入的背景下， 機構投資者在市場的主導地位也將會越來越明顯， 而對於未來的A股市場， 也不僅僅是普通散戶與國內機構投資者的比拼， 而且還是國內機構投資者與海外成熟機構的比拼。
由此可見， 金融市場逐漸開放， 本身也是一把雙刃劍。 在實際情況下， 雖然會帶來外部新增流動性的流入， 但同時也會引進了更具實力的競爭對手。 所以， 在國內金融市場加快開放的背景下， 我們確實需要做好充分的準備， 並從根本上提升自身的核心競爭力、風險防禦能力以及危機應對水準， 這樣才能夠更好迎接外部因素的考驗， 與實力強勁的外資機構進行實力的較量。