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遊久遊戲的一款產品
作者 | 小鷗
流程編輯 | 劉博鈺
4月19日早上， 遊久遊戲以跌停價開盤，
遊久遊戲長期處於跌跌不休的狀態， 風雲君倒也見怪不怪。 不過昨天的跌停開盤倒是另有緣由。
一、業績預告“有技巧”4月18日盤後， 在距離披露年報的日子只有10天的時刻， 遊久遊戲突然發佈了一則業績預告更正公告。
公告顯示，
但是根據與評估機構、會計師事務所最新溝通結果， 財務部門再次測算， 預計2017年度歸屬于上市公司股東的淨利潤虧損3.94億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤虧損4.15億元。
從盈利1000萬到虧損3.94億的背後最重要的原因是我們熟悉得不能再熟悉的劇情——商譽減值。
由於遊久時代2017年度主營的遊戲業務收入出現大幅下降， 且2018年一季度實現主營業務收入約2,900萬元， 淨利潤約630萬元（其中：政府補助500萬元）， 較上次業績預減公告的預期2018年一季度實現主營業務收入7,300萬元， 淨利潤2,500萬元， 其實際經營業績未達預期。
公司預計對其商譽計提減值準備2.85億元左右。
在之前的業績預告中， 遊久遊戲就稱正在做商譽減值測試， 若業績達不到預期將會計提商譽減值準備2.5億左右。
上次披露業績預告是在1月底， 請恕風雲君直言：都這個時候， 你們對於2017年子公司的經營情況能不能達到預期，
然而遊久遊戲仍採用了“兩步法”來預告業績， 先給大家打個預防針， 昭告下年我們的業績呢可能有點小小的波動， 但是不會虧損太多哦， 大家莫要擔心哈， 然後情真意切得告訴大家， 騷瑞， 姆們玩兒砸啦。
這個方法在第一步定性的時候已經釋放了利空， 在第二步定量的時候反而沒有出現連續跌停的現象。
不然依照這樣的變臉程度， 又是業績承諾期一過就變臉， 市場能不賞三個板板麼？
其實在2017年之前， 遊久遊戲還是一家很賺錢的公司。
游久遊戲原來叫愛使股份， 是證券市場上著名的“老八股”。 愛使股份在2014年剝離了原有的煤炭業務， 收購了遊久時代。
資產注入後， 愛使股份更名為遊久遊戲。 游久時代的原股東劉亮、代琳和大連卓皓貿易有限公司變成了上市公司的第二三四大股東。
遊久時代在2014年被並購時， 原股東劉亮、代琳對遊久時代作出承諾並承擔盈利補償：承諾2014年度、2015年度、2016年度遊久時代各年實現的歸屬於母公司淨利潤分別不低於1億元、1.2億元以及1.44億元。
這關鍵的三年，遊久時代相當爭氣得完成了業績對賭，2014年——2016年，遊久時代經營業績完成的金額分別為10,453.89萬元，13,665.31萬元，14,881.08萬元。
劉亮和代琳還因超額完成業績承諾獲得了合計1761.88萬元的獎勵款。
當年遊久時代被收購之時，才成立兩年，加之高溢價收購產生了高達10.88億的商譽，一時間質疑之聲此起彼伏。沒想到的是，遊久時代竟撐起了整個上市公司的業績。
正當大家覺得2014年的重組是收購得好收購得妙的時候，事情卻再次反轉，遊久遊戲以迅雷不及掩耳盜鈴之勢甩出一記響亮的耳光：
2017年上半年，遊久時代的淨利潤只有2,584.57萬，照比2016年（中報淨利潤7,089.92萬元）雖無雲泥之別卻有不可逾越的差距。公司解釋稱，由於上半年公司沒有新的手遊產品上線，老款手遊已進入衰退期，因此收入大幅下降。
而手遊新品《烏合之眾：正義集結》的正式上線日期也是一拖再拖，影響到了遊久遊戲的業績，並最終影響商譽。
遊久遊戲這家公司，風雲君在去年的12月份就曾做過報導（《游久遊戲高質押危機：股價三年重挫80%，董事出手自救》）。
彼時風雲君提出了三大問題，業績增長的持續性、高質押和股權結構。第一項業績增長已被證明不具有持續性。我們繼續看第二項和第三項。
截止目前，第一大股東天天科技的質押比例為87.92%，第二大股東劉亮的質押比例為95.91%，第三大股東的質押比例為98.69%。
質押比例有所降低，但仍然處於較高的水準。
前文我們曾提到劉亮和代琳結為夫婦之後構成一致行動人，夫妻的持股比例大於天天科技，而後代琳以放棄3000萬股股份的表決權的方式承諾不謀求上市公司控制權，保證了控股權的穩定。
到期後，承諾期限又追加了三個月。2017年11月4日，代琳表示自即日起到2018年2月4日，繼續放棄其所持有的2,989.00萬股（因其曾經減持過11萬股）所對應的表決權。
這種操作一直到4月19日，代琳明確後續不再放棄所持2,989.00萬股股份對應的表決權、提名權、提案權，如此一來，股權格局便發生了本質上的變化。
天天科技在在多年不沾手經營的情況下僅憑不到20%的股權一直坐著頭把交椅，背後是誰不必多說，然而隨著其背後的玩家日漸式微，也不得不聯合第四大股東大連卓皓來鞏固地位，雙方合計持股比例為20.81%，略高於劉亮夫婦的19.57%。
第二大股東劉亮主管著游久時代的經營，雙方股權又如此接近，而代琳的不再放棄權益似乎也釋放出了某種訊號，或許還有其他故事上演。
不過一方是多年不沾經營，對遊戲行業的管理我們也無從知曉，另一方卻是過了業績承諾期就變臉的導演。所以，我們特別真誠地問一下各位投資者：遊久時代仍然有8億商譽在賬上，難道你們天真的以為已經結束了？！
“您好，恭喜您，您的業績承諾已到期”。
“嘀，倒車請注意，倒車請注意”。
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這關鍵的三年，遊久時代相當爭氣得完成了業績對賭，2014年——2016年，遊久時代經營業績完成的金額分別為10,453.89萬元，13,665.31萬元，14,881.08萬元。
劉亮和代琳還因超額完成業績承諾獲得了合計1761.88萬元的獎勵款。
當年遊久時代被收購之時，才成立兩年，加之高溢價收購產生了高達10.88億的商譽，一時間質疑之聲此起彼伏。沒想到的是，遊久時代竟撐起了整個上市公司的業績。
正當大家覺得2014年的重組是收購得好收購得妙的時候，事情卻再次反轉，遊久遊戲以迅雷不及掩耳盜鈴之勢甩出一記響亮的耳光：
2017年上半年，遊久時代的淨利潤只有2,584.57萬，照比2016年（中報淨利潤7,089.92萬元）雖無雲泥之別卻有不可逾越的差距。公司解釋稱，由於上半年公司沒有新的手遊產品上線，老款手遊已進入衰退期，因此收入大幅下降。
而手遊新品《烏合之眾：正義集結》的正式上線日期也是一拖再拖，影響到了遊久遊戲的業績，並最終影響商譽。
遊久遊戲這家公司，風雲君在去年的12月份就曾做過報導（《游久遊戲高質押危機：股價三年重挫80%，董事出手自救》）。
彼時風雲君提出了三大問題，業績增長的持續性、高質押和股權結構。第一項業績增長已被證明不具有持續性。我們繼續看第二項和第三項。
截止目前，第一大股東天天科技的質押比例為87.92%，第二大股東劉亮的質押比例為95.91%，第三大股東的質押比例為98.69%。
質押比例有所降低，但仍然處於較高的水準。
前文我們曾提到劉亮和代琳結為夫婦之後構成一致行動人，夫妻的持股比例大於天天科技，而後代琳以放棄3000萬股股份的表決權的方式承諾不謀求上市公司控制權，保證了控股權的穩定。
到期後，承諾期限又追加了三個月。2017年11月4日，代琳表示自即日起到2018年2月4日，繼續放棄其所持有的2,989.00萬股（因其曾經減持過11萬股）所對應的表決權。
這種操作一直到4月19日，代琳明確後續不再放棄所持2,989.00萬股股份對應的表決權、提名權、提案權，如此一來，股權格局便發生了本質上的變化。
天天科技在在多年不沾手經營的情況下僅憑不到20%的股權一直坐著頭把交椅，背後是誰不必多說，然而隨著其背後的玩家日漸式微，也不得不聯合第四大股東大連卓皓來鞏固地位，雙方合計持股比例為20.81%，略高於劉亮夫婦的19.57%。
第二大股東劉亮主管著游久時代的經營，雙方股權又如此接近，而代琳的不再放棄權益似乎也釋放出了某種訊號，或許還有其他故事上演。
不過一方是多年不沾經營，對遊戲行業的管理我們也無從知曉，另一方卻是過了業績承諾期就變臉的導演。所以，我們特別真誠地問一下各位投資者：遊久時代仍然有8億商譽在賬上，難道你們天真的以為已經結束了？！
“您好，恭喜您，您的業績承諾已到期”。
“嘀，倒車請注意，倒車請注意”。
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